识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/11[Table_Page]跟踪分析|电气设备证券研究报告[Table_Title]光伏行业分析价格强势向硅片等环节传导[Table_Summary]核心观点：目前单晶PERC电池处在价格强势状态2018年四季度以来，单晶PERC电池的价格出现了明显的上涨，目前单晶PERC电池的价格在1.3元/W，环比增长超过15%，虽有领跑者项目集中装机的影响，但最重要的还是得益于技术的进步和渗透率的快速提升。而从一个更长的时间维度看，过去两年间单晶PERC电池的产能一直在快速扩张，但目前产品需求端的旺盛依然使得价格维持在一个比较强势的地位。而PERC电池产能的继续扩张也成为必然。价格强势向硅片等环节传导PERC电池供需紧张和产能的持续扩张会使得价格强势逐渐向上游硅片等环节传导，中环股份和隆基股份近期分别上调了单晶硅片的报价。最主要的原因是电池和硅片扩产周期的错配以及电池和硅片扩产时间长短的差异。在设备供应充足的情况下，PERC电池产线改造需要一个半月的时间，整线的投产需要半年的时间，而对于硅片来说，产能扩张则需要一年的时间。在PERC电池的产能投入期和产量快速释放期，价格强势逐步由PERC电池转向单晶硅片等环节。设备直接受益于PERC电池扩产PERC电池产能的扩张最直接带动设备的需求。相较于传统电池产线，PERC电池需要增加背面钝化和激光蚀刻两个环节。产线的改造和新产线的投入都将增加对PECVD和激光设备需求。我们的观点我们看好由新技术渗透率提升带来的设备需求增加和上游硅片需求量增长，上游环节我们建议关注隆基股份，中环股份和通威股份；设备环节我们建议关注捷佳伟创，迈为股份等。风险提示国内政策尚未明确，一定程度上会影响国内的新增装机；部分环节产能扩张加速会给价格造成一定的压力。[Table_Grade]行业评级买入前次评级买入报告日期2019-02-24[Table_PicQuote]相对市场表现[Table_Author]分析师：华鹏伟SAC执证号：S0260517030001SFCCENo.BNW178010-59136752huapengwei@gf.com.cn[Table_DocReport]相关研究：风电行业分析:装机向上，繁荣可期2019-02-10工控&电力设备1月报：:特高压招标持续推进，制造业PMI降至荣枯线以下2019-01-31新能源1月刊:2018年分布式光伏装机略增，风电基本面改善2019-01-31[Table_Contacts]-33%-25%-16%-8%1%9%02/1804/1806/1808/1810/1812/18电气设备沪深300识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明2/11[Table_PageText]跟踪分析|电气设备重点公司估值和财务...
