分析师：张忆东（SFC:BIS749SAC:S0190510110012）联系人：李明（SFC:AXK332SAC:S0190118070111）汽车行业月报--静待车市春暖花开报告日期：2019年01月16日证券研究报告观点总结➢12月国内汽车产销量同比降幅分别为18.39%、13.03%，呈现旺季不旺的态势，主要原因是需求疲弱导致。➢需求疲弱主要归因于以下几点：1、2017年同比高基数以及政策退坡；2、国六排放即将实施导致消费者持币待购；3、汽车消费金融去杠杆压力导致汽车消费受到挤压；4、贸易摩擦导致消费者信心下降。➢12月国内汽车销量环比增幅为4.46%，产量环比降幅为0.65%。➢12月份汽车经销商库存预警指数环比下降9个百分点，同比上升18.33个百分点。➢四季度销量实现环比增长，但同比仍然呈现负增长。行业竞争态势未见好转，单车盈利下降。➢行业酝酿刺激政策，若顺利实施，有望短期缓解企业压力。2数据来源:中国汽车工业协会、兴业证券经济与金融研究院整理12月份及累计汽车产销概况3类别12月产量环比增长同比增长累计产量同比增长乘用车205.46-3.22%-21.27%2352.94-5.15%商用车42.7513.88%-0.98%427.981.69%汽车合计248.22-0.65%-18.39%2780.92-4.16%类别12月销量环比增长同比增长累计销量同比增长乘用车223.312.74%-15.84%2370.98-4.08%商用车42.8414.43%5.24%437.085.05%汽车合计266.154.46%-13.03%2808.06-2.76%表1：12月份及累计汽车生产概况（单位万辆）表2：12月份及累计汽车销售概况（单位万辆）➢12月份，国内汽车产量为248.22万辆，同比下降18.39%，环比下降0.65%；国内汽车销量为266.15万辆，同比下降13.03%，环比增长4.46%。➢其中，乘用车产量为205.46万辆，同比有21.27%的下跌，环比下降3.32%；乘用车销量为223.31万辆，同比有15.84%的下跌，环比增长2.74%。➢12月份，商用车产量为42.75万辆，同比下降0.98%，环比上升13.88%；商用车销量同比上升5.24%至42.84万辆，环比增长14.43%。数据来源:中国汽车工业协会、兴业证券经济与金融研究院整理12月份排名前十位汽车生产企业销售情况4➢排名前两位的企业分别为上汽集团和东风公司，当月销量分别为65.45万辆和40.26万辆。➢2018年12月份，上述十个企业共销售汽车235.68万辆，占汽车销售总量的88.55%。图1：12月份排名前十位汽车生产企业销量65.4540.2628.8528.7218.6715.8113.389.608.216.740.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.00上汽集团东风公司中国一汽北汽集团广汽集团中国长安长城汽车吉利控股奇瑞汽车华晨汽车万辆数...
