电气设备|证券研究报告—行业点评2019年5月31日[Table_IndustryRank]强于大市[Table_relatedreport]中银国际证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格[Table_Industry]电气设备[Table_Analyser]沈成(8621)20328319cheng.shen@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300517030001李可伦(8621)20328524kelun.li@bocichina.com证券投资咨询业务证书编号：S1300518070001[Table_Title]光伏行业动态点评光伏政策搭建完毕，国内需求正式启动国家能源局正式印发《2019年光伏发电项目建设工作方案》，光伏政策框架基本搭建完毕。我们预计2019年国内光伏需求有望达到40GW左右，且2020年规模有望增长；维持强于大市的行业评级。规模管理文件正式印发，光伏政策框架基本搭建完毕：近日国家能源局正式印发《关于2019年风电、光伏发电项目建设有关事项的通知》及《2019年光伏发电项目建设工作方案》（下称“《方案》”或“新政”）。加上前期已发布的电价文件、消纳保障文件以及2019年首批平价上网项目，光伏行业平价上网过渡期内的政策框架已基本搭建完毕。以收定支为先，确保新增项目不拖欠补贴：根据补贴基金筹资能力，新政确定2019年度安排新建光伏项目补贴预算总额度为30亿元，其中，7.5亿元用于户用光伏（折合3.5GW）、补贴竞价项目按22.5亿元补贴（不含光伏扶贫）总额组织项目建设。充分体现市场导向，竞争配臵放大项目规模：新政未直接确定年度补贴项目总规模，而是以补贴总额为限制条件，2019年新建的需补贴项目（含2019年内在新政发布前并网的光伏项目）通过申报所需的上网电价（度电补贴强度）竞争补贴指标。竞争招标由各省区组织申报，由国家能源局统一排序，排序过程引入修正电价机制（II类资源区修正电价=申报电价－0.05元/kWh，III类资源区修正电价=申报电价－0.15元/kWh，自发自用分布式光伏修正电价=申报电价－所在省份燃煤标杆电价+0.3元/kWh）以保证补贴强度退坡程度大的项目优先，排序至入选项目补贴总额达到国家确定的当年新增项目补贴总额限额（2019年为22.5亿元）为止。各光伏项目补贴强度降幅越大，则最终全行业所获得的年度补贴装机规模也越大。新政通过市场化手段实现项目规模配臵及电价补贴水平的确定，充分体现了市场导向的思路。我们预计全年补贴竞价项目有望释放需求30-35GW，部分项目可能因工期或成本原因而延后至2020年并网。明确往年规模外项目不参与2019年补贴竞价：根据国家能源局对新政文件的官方解读，往年的...
