请仔细阅读本报告末页声明证券研究报告|固定收益研究2019年05月24日固定收益点评2019年偿债压力较大的省份，土地出让状况如何？本文对2019年1-4月全国各地区全部土地的出让数据进行了详尽梳理，与2018年1-4月及2016年-2018年1-4月均值水平进行了对比，并着重关注了湖南、贵州、天津、云南和苏北这5个地区，土地出让价款对2019年还本付息的保障状况。1.2019年1-4月各省市土地市场热度如何？省级层面：浙江成交价款最高，江苏成交面积最大，北上成交均价最高。与2018年同期相比，山西、广西和贵州的成交价款同比增长最大，青海下降最多。市级层面：无论是去年同期相比还是与过去三年同期均值相比，除遵义市和贵阳市外，成交价款增幅较大的地区通常基数较小。而成交价款在过去一直较为可观的城市和省会城市，则大多维持在稳定增长的状态。值得注意的是，除宿迁外，苏北其余地区1-4月成交价款均有不同程度的缩减。2.在现有土地出让情况下，各省市对债务的保障力度如何？省级层面：福建、浙江、广东土地出让对债务的保障程度最高，偿债压力较大的省份中，天津、贵州、江苏的保障力度较大地级市层面：静海区、宝坻区土地出让对债务的保障力度最大，苏北的保障整体较低综合来看，相较于偿债压力较小的省市，本文重点关注的五个省市较其他省市土地出让带来的保障力度相对较弱。其中天津、云南和贵州各市（区、州）的土地保障力度强于湖南和苏北。具体来看，天津市的静海区和宝坻区、云南省的普洱市、贵州省的黔西南州、湖南省的常德市和苏北的宿迁市分别是各省市中土地出让保障力度最大的地区。风险提示：房地产政策变化，土地出让状况恶化。作者分析师刘郁执业证书编号：S0680518080002邮箱：liuyu@gszq.com相关研究1、《固定收益定期：信用负面跟踪20190523》2019-05-232、《固定收益定期：信用负面跟踪20190522》2019-05-233、《固定收益点评：国办发23号文，存量债可臵换利好哪些城投？》2019-05-224、《固定收益点评：汽车行业可转债深度梳理：下篇》2019-05-225、《固定收益定期：信用负面跟踪20190521》2019-05-212019年05月24日P.3请仔细阅读本报告末页声明本文对2019年1-4月全国各地区全部土地的出让数据进行了详尽梳理，与2018年1-4月及2016年-2018年1-4月均值水平进行了对比，并着重关注了湖南、贵州、天津、云南和苏北这5个地区，土地出让价款对2019年还本付息的保障状况。2019年1-4月各省市土地市场热度如何？2019年1-4月全国全部土地1成交价...
