此报告仅供内部客户参考请务必阅读正文之后的免责条款部分证券研究报告钢材冬储接近尾声，内外煤价差拉大2019年03月06日评级同步大市评级变动：维持行业涨跌幅比较%1M3M12M钢铁16.4516.54-18.59沪深30017.5119.94-6.16龙靓分析师执业证书编号：S0530516040001longliang@cfzq.com0731-84403365王绍玲研究助理wangsl1@cfzq.com相关报告1《钢铁：节后第三周钢材社会库存点评：阴雨天气影响开工，高产量下价格下行压力加大》2019-02-222《钢铁：钢铁行业2018年度业绩预告梳理：全年业绩多预喜，Q4单季分化显著》2019-02-183《钢铁：钢铁煤炭行业2019年1月月报：全面冬储已经开启，电厂维持原料高库存策略》2019-02-14重点股票2017A2018E2019E评级EPSPEEPSPEEPSPE陕西煤业1.048.801.128.171.138.10推荐宝钢股份0.868.970.968.031.027.56推荐鞍钢股份0.777.621.184.971.005.87推荐华电国际0.04119.500.2023.900.2717.70推荐金能科技1.0013.411.926.982.076.48谨慎推荐华能国际0.1260.920.1548.730.3719.76推荐山西焦化0.1280.331.128.611.198.10谨慎推荐资料来源：财富证券投资要点：板材价格涨幅大于长材，卷螺倒挂幅度减小。2019年2月，钢材价格继续上涨。主要钢材品种价格均上涨，月环比涨幅居前的分别是镀锌板（4.24%）、造船板（3.85%）、冷轧卷（2.80%），长材涨幅较小，螺纹钢仅上涨1.44%，16#槽钢和25#工字钢涨幅分别为0.49%、1.27%。2月，板材价格涨幅大于长材，螺纹钢和热卷的价格倒挂幅度在缩小。2019年2月，钢铁原材料价格继续回升，主要原材料价格均出现上涨，但整体上涨幅度较上月缩小，唐山钢坯、废钢、铁精粉、主流铁矿石价格涨幅分别达2.04%、1.63%、1.94%、3.41%。受到春节因素的影响，钢材社会库存继续快速累积，主要钢材品种社会库存合计较上月增加幅度为67.15%，冬储接近尾声，主要钢材品种社会库存合计已经高于上年同期。动力煤内外价差拉大，焦炭价格止跌。2019年2月，国内外动力煤价格涨跌继续分化，国内价格小幅上涨，外围价格继续下跌，内外价差进一步扩大。与上年同期相比，各动力煤价格指数均出现不同程度的下滑，CCI进口煤价格指数下降26.12%，进口煤价格优势进一步体现。全球煤炭价格进入下跌趋势，2月国内煤价受到安监趋严及复工延迟的影响，价格有所反弹，但也难改价格下行的趋势。投资建议：在盈利和估值两个因素中，倾向于参考估值选取投资标的。建议关注估值较低的山东钢铁、杭钢股份、鞍钢股份、宝钢股份。受...
