请阅读最后一页信息披露和重要声明策略报告策略专题报告证券研究报告分析师：王德伦S0190516030001周琳S0190514070008王亦奕S0190518020004李美岑S0190518080002张兆S0190518070001吴峰S0190510120002段超S0190516070004阎常铭S0190514110001徐留明S0190515060004邱祖学S0190515030003阎常铭S0190514110001黄杨S0190518070004蔡屹S0190518030002李华丰S0190517050001张晓云S0190514070002研究助理：张勋孟一坤联系方式：王德伦021-38565610wangdl@xyzq.com.cn张兆021-68982352zhangzhaoyjs@xyzq.com.cn团队成员:王德伦周琳王亦奕李美岑张兆吴峰张勋孟一坤文章要点#summary#——策略：挑战震荡上沿。展望四月和二季度，市场有望从“旺春行情”的干拔估值阶段，进入“精耕细作”回归盈利的阶段。未来两周将公布的一季度经济数据、3月金融数据、企业年报与一季报，是机构投资者依托业绩、产业生命周期等挑选优质个股，与其一起成长、分享红利的好时机。——宏观：短期经济阶段性企稳，但中长期下行未结束。我们对短期持经济可能阶段性企稳的判断，悲观预期有修复的空间。我们对中长期经济增长维持既非“崩盘”也无“速胜”的判断，中长期经济增速的下行趋势可能还未结束。——化工：3月PMI回升促宏观预期转暖，3·21盐城重大爆炸事故对化工产业格局产生深远影响，3年供改后资产负债表修复使龙头化企掌控力已大幅增强。继续重点推荐万华化学、华鲁恒升、扬农化工、大炼化、中国巨石、华峰氨纶。——钢铁有色：3月PMI重回荣枯线上方，看好铜铝需求回暖。推荐云铝股份、中国铝业、神火股份、江西铜业、紫金矿业。——地产：一二线回暖是大趋势，坚定看好相关股票投资价值。推荐我爱我家和国创高新，关注万科、新城控股、阳光城、保利地产、招商蛇口、华发股份、绿地控股、华夏幸福等。——建筑：伴随着地产政策的边际放松，一二线地产销量的持续复苏，推荐金螳螂，关注东易日盛、广田集团、全筑股份。——环保公用：燃气改革政策再加码，山西省出台政策推动煤层气协调发展。推荐新天然气、蓝焰控股、深圳燃气、天壕环境，关注沃施股份。——建材：4月把握水泥行情，全年看好地产产业链。继续推荐华新水泥、海螺水泥、万年青、冀东水泥、帝欧家居、东方雨虹、三棵树、鲁阳节能、再升科技、中材科技。——交运：737MAX8适航认证暂停，影响可能超预期。推荐吉祥航空、春秋航空、中国国航、东方航空、南方航空、海南航空。风险提示：本报告中涉及的行业观点及...
