识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/24[Table_Page]跟踪分析|钢铁证券研究报告[Table_Title]钢铁行业全景观察（第11期）产量、库存、价格、盈利与估值[Table_Summary]核心观点：一、产量：据中钢协，2019年3月上旬粗钢旬日均产量242万吨，处2009年至今以来旬数据75%-100%之间，环比降3.43%、同比增10.91%。二、钢材库存：据Mysteel，2019年3月29日社库、厂库环比分别降4.68%、降2.54%，社库公历、农历坐标轴同比分别降10.92%、降4.69%，厂库公历、农历坐标轴同比分别降24.69%、降16.83%。三、价格：据Mysteel，铁矿石价格指数处2005年至今25%-50%分位数之间，钢材价格指数处2000年至今50%-75%分位数之间。【铁矿石价格】2019年3月29日，铁矿石价格指数657元/吨（2005年至今25%-50%分位数之间），周下降0.27%。2019年3月1日至今，Myspic铁矿石绝对价格均值为666元/吨，较2019年2月降1.27%、较2018年3月增27.51%；2019年1月1日至今：Myspic铁矿石绝对价格均值为646元/吨，较2018年四季度增9.69%、较2018年一季度增21.98%。【钢材价格】2019年3月29日，钢材价格指数4093元/吨（2000年至今50%-75%分位数之间），周下降0.57%。2019年3月1日至今，Myspic综合钢价指数均值为4085元/吨，较2019年2月增1.70%、较2018年3月降2.47%；2019年1月1日至今：Myspic综合钢价指数均值为4018元/吨，较2018年四季度降6.01%、较2018年一季度降5.18%。四、盈利：钢铁行业ROE高企，根据Mysteel测算的主要钢材品种吨毛利数据，螺纹钢、热卷吨钢毛利处2011年至今日数据的75%-100%分位数之间。【螺纹钢、热卷和冷卷吨钢毛利】2019年3月29日分别为851、780和549元/吨；2019年3月1日至今，均值分别为777、700和452元/吨，较2019年2月均值分别增16.72%、增18.47%和增42.89%，较2018年3月分别降31.84%、降38.71%和降54.92%；2019年1月1日至今，均值分别为741、652和388元/吨，较2018年四季度均值分别降28.96%、降10.23%和降28.37%；较2018年一季度均值分别降35.19%、降44.05%和降62.17%。五、估值：2019年3月29日，申万钢铁板块PE_TTM估值为7.56倍，申万钢铁板块PE与申万A股指数PE的比值为43.85%，申万钢铁板块PB_LF绝对估值为1.19倍，三个估值指标均处2011年至今中低位。六、风险提示：中长期跟踪指标对短中期行情反映失灵；部分统计指标存在数据真空期；简化的指标构建方法无法捕捉或过度解读极端行情。[Table_Grade]行业评级买入前次评级买入报告日期2019-03-31[Tabl...
