识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/16[Table_Page]行业专题研究|半导体2019年3月31日证券研究报告[Table_Contacter]本报告联系人：[Table_Title]广发电子“科创”系列报告安集科技：顺应国内大发展，服务全球的的半导体材料供应商[Table_Title][Table_Author]分析师：许兴军分析师：王璐分析师：余高SAC执证号：S0260514050002SAC执证号：S0260517080012SAC执证号：S0260517090001SFCCE.no:BNX006021-60750532021-60750632021-60750632xuxingjun@gf.com.cnwanglu@gf.com.cnyugao@gf.com.cn请注意，许兴军,王璐并非香港证券及期货事务监察委员会的注册持牌人，不可在香港从事受监管活动。[Table_Summary]安集科技拟募集资金3亿元，符合科创板相关上市规则本次安集科技拟公开发行不低于1327.7万股，拟募资资金金额扣除发行费用后约3.03亿元，用于新增化学机械抛光液、光刻胶去除剂和甘氨酸产能。公司选择《科创板上市规则》：公司拟发行股份后总股本不低于5010.838万股，预计市值不低于10亿元；公司2017、2018年归属于母公司股东净利润分别为3973.91、4496.24万元、为正且两年累计净利润超过5000万元；公司2018年营业收入为2.48亿元，不低于1亿元。安集科技：抛光液、光刻胶去除剂两大核心业务助力成长安集科技为国内重要的半导体材供应商之一，16-18年公司主营业务收入年复合增长率为12.2%，净利润年复合增长率为20.6%。2018年公司实现营业收入2.48亿元，净利润0.48亿元。目前公司主要业务为化学机械抛光液业务，占营收比例的80%以上铜及铜阻挡层用途覆盖130nm-28nm关键技术节点，14nm技术节点进入客户认证阶段，公司客户集中度高，认证通过后抛光液业务产能利用率和营收有望实现大幅提升。光刻胶去除剂业务营收边际提升迅速，扩充产能有望进一步助力公司成长。公司前五大客户分别为中芯国际、台积电、长江存储、华润微电子、华虹宏力，均为中国大陆乃至全球领先的晶圆制造厂商。长期受益需求东移，短期受益国产晶圆建厂步入投资高峰期、大客户关键技术节点步入量产阶段根据CSIA统计，中国大陆半导体销售额自1999年4285万美元成长到2017年255亿美元，成长超过600倍，远高于全球半导体行业增速且未来中国依然长期为半导体市场规模成长的主要推动力。公司中国大陆销售占比88%左右，直接受益需求东移大趋势。根据SEMI预测，2017-2020年全球将有62座晶圆厂投产，其中26座晶圆厂来自于中国大陆，占比约42%，大陆新建厂逐渐步入投产阶段...
