1本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。风光平价加速，Q1动力电池装机解析■新能源汽车：19Q1动力电池装机分析。本周中汽协发布3月新能源车产销数据，当月实现销量12.6万辆，同比增长85.4%，环比增长137.2%。其中，纯电动/插混分别销售9.6万辆、3万辆；乘用车/商用车分别销售11.8万辆、0.7万辆。19年1季度，我国新能源车累计销售29.4万辆，同比增速102.7%。电池装机方面，19Q1，我国共实现动力电池装机12.3GWh。其中，1-3月份分别为4.98GWh、2.25GWh、5.09GWh。分电池形状看，方型电池始终占据绝对主流，1季度平均占比82%；分电芯类型看，三元电池应用占比高企，磷酸铁锂Q1占比仅4%。电池企业方面，1季度装机TOP5分别为CATL、比亚迪、国轩高科、孚能科技、比克。其中，CATL共装机5.5GWh，市场份额45%，三元/磷酸铁锂分别约3.9GWh、1.3GWh。从配套车企方面，三元电池的配套车企TOP3分别为吉利、北汽、上汽；磷酸铁锂电池的配套车企TOP3分别为宇通、中通、湖南中车。投资建议：维持对新能源车2019年产销170万辆（YoY+35%）、动力电池装机量75-80GWh（YoY+35~40%）的判断。从短期受补贴退坡影响较小、长期竞争力显著两方面综合考虑，重点推荐：1）优质产能供不应求、参与全球竞争的电芯龙头宁德时代、亿纬锂能，建议关注欣旺达；2）海外供货占比高、降价空间小、具备全球市场竞争力的材料及零部件厂商，重点推荐：当升科技、新宙邦、天赐材料、恩捷股份、璞泰来、杉杉股份、星源材质、三花智控等。■新能源发电：政策保驾护航，风光平价加速。本周国家能源局相继下发两份文件，对风光项目的补贴、消纳细则等做出指引。我们认为，政策在降低成本、保障长期稳定收益、保障消纳等方面的支持力度无疑将加速推进2019-2020年的平价项目发展，同时也将加快全面实现平价的进度，从中长期保障了风光的平稳健康发展。短期来看，在国内平价项目及强劲的海外需求推动下，2019年全球光伏装机有望超120GW，风电在平价项目及抢装的刺激下，2019年国内装机有望达到30GW。投资建议：光伏重点推荐龙头标的隆基股份、通威股份、阳光电源、正泰电器等，建议关注产业链相关的东方日升、中环股份、中来股份、福斯特、林洋能源、京运通等；风电重点推荐金风科技、天顺风能等，建议关注泰胜风能、恒润股份、日月股份、天能重工、金雷风电等。■电力设备与工控：泛在电力物联网推进蹄疾步稳。本周，金智科技与国网江苏综合能源签订《综合能源服务战略合...
