钢材月报：市场情绪低迷钢材价格承压-20191021-华泰期货-39页.pdfVIP免费

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号研究院黑色及建材组研究员孙宏园021-68755929sunny@htfc.com从业资格号：F0233787投资咨询号：Z0000105联系人王英武wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899申永刚shenyonggang@htfc.com从业资格号：F3063990赵钰0755-23616492zhaoyu@htfc.com从业资格号：F3042576王淼021-60828507wangmiao@htfc.com从业资格号：F3063336华泰期货|钢材月报2019-10-21市场情绪低迷钢价承压运行钢材：月报摘要观点：国庆假期结束后，钢材整体呈现明显下跌走势，除了70周年大庆后，山西、山东等地钢厂开工快速恢复，唐山高炉限产不及预期，钢材产量出现大幅回升，而海外市场需求悲观，导致钢材、钢坯进口量激增，钢材整体供应压力较大。同时下游需求未有超预期爆发。另外，螺纹热卷10合约到期均出现庞大的交割量，这些因素均强化市场悲观情绪，使得钢材期货现货交互下跌。同期废钢、铁矿、焦炭等原料价格亦出现大幅下降，成材成本支撑塌陷，盘面情绪进一步悲观。截止10月18日，上海地区螺纹钢现货回落至3670元/吨，与月初相比下降140元/吨，螺纹主力合约回落至3310元/吨，较月初下跌160元/吨，期现基差相应由340扩大至360元；上海地区热卷现货价格回落至3510元/吨，降130元/吨，热卷主力合约回落至3300元/吨，较月初下跌163元/吨，期现基差相应由177扩大到210元。期现价格均呈现偏弱态势，市场情绪低迷。供应方面，上周高炉开工率小幅回落，独立电弧炉开工环比回升，整体供应维持稳定。具体而言，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率63.54%，环比降0.83%，产能利用率74.27%，环比降0.58%，日均铁水产量219.8万吨，环比增4.64万吨，国庆后京津冀及周边地区限产放松，整体开工率回升的同时，钢材产量亦有所增加。全国53家独立电弧炉钢厂，平均开工率为72.41%，较上周增0.84%；产能利用率为56.85%，较上周降0.23%。库存方面，据钢联数据统计，上周五大品种总库存较前一周下降81.06万吨，其中，螺纹库存下降57.24万吨，热卷库存下降16.03万吨；五大品种总产量增加11.91万吨；消费量环比增加65.96万吨；五大钢材库存连续大幅下降，总产量明显回升。目前来看，建材终端消费尤有韧性，但市场预期太过悲观，导致钢材价格大幅回落。从宏观经济层面来看，整体经济面临下行压力较大。而与钢材消费相关最强的房地产行业尤有韧性，房屋新开工面积及施工均环比回升；基建投资...