请务必阅读正文之后的重要声明部分[Table_Industry]证券研究报告/行业深度报告2019年04月07日传媒“全国一网”加速推进，ABC456带来新机遇[Table_Main][Table_Title]评级：增持（维持）分析师：康雅雯执业证书编号：S0740515080001电话：021-20315097Email：kangyw@r.qlzq.com.cn分析师：熊亚威执业证书编号：S0740517090002电话：Email：xiongyw@r.qlzq.com.cn[Table_Profit]基本状况上市公司数139行业总市值(百万元)1625193.55行业流通市值(百万元)1172001.63[Table_QuotePic]行业-市场走势对比公司持有该股票比例[Table_Report]相关报告<<【中泰传媒】CTR数据点评：2月线下广告市场大幅下滑，建议左侧布局营销板块>>2019.04.02<<【中泰传媒-周观点】年报一季报将密集发布，关注超预期个股及一季度经济数据趋势>>2019.03.31<<【中泰传媒】中文传媒（600373）2018年报点评：经营现金流净额同比高增，分红比例持续提升>>2019.03.29[Table_Finance]重点公司基本状况简称股价(元)EPSPEPEG评级20172018E2019E2020E20172018E2019E2020E华数传媒12.220.450.450.490.5227.3127.1624.9423.502.81未评级贵广网络10.980.420.310.340.4325.9135.4232.2625.343.29未评级东方明珠12.890.650.640.670.6219.7820.0819.2620.764.51未评级备注:未评级个股预测取自wind一致预期[Table_Summary]投资要点从事业化到产业化，广电网络进入深度整合期。改革开放后，行业发展主要经历四大阶段：1979—1992年：事业主导期，产业开始萌芽。1992—1999年：双业主导期，广电事业和产业并行发展。1999年—2009：产业主导期，进行初步整合，数字化与双向化改造开启。2009—至今：深度整合期，全国一网、三网融合等不断推进。广电行业面临多重压力，盈利能力受到制约。IPTV与OTT快速崛起，有线电视受到明显冲击，份额持续下降。有线电视用户数在2016年达到峰值后开始负增长，2018年用户数为2.23亿户，同比下降8.75%。行业盈利能力受到制约，利润率水平随用户数一同下滑。IPTV与OTTTV凭借良好用户体验，占据主动。相比有线电视，IPTV、OTT在传输方式、交互方式、技术成本、内容资源等方面整体占优。用户数近年来快速增长，2018年IPTV、OTT用户数均超过1.5亿。深度整合与融合势在必行。政策支持，广电从2009年开启新一轮整合。我们认为只有真正实现“全国一网”，才能发挥广电整体的规模效应及用户资源，推进全国性业务发展及转型升级，提升用户体验、降低运营...
