请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态第二批游戏版号发放，审批速度超预期；关注春节档优质口碑电影带来的主题性机会市场走势回顾上周传媒板指上涨1.69%，上证综指上涨0.84%，深证成指上涨0.62%，创业板指下降0.43%。上周板块涨幅前三：乐视网（19.28%）、骅威文化（12.69%）、光线传媒（11.58%）；板块跌幅前三：华策影视（-12.72%）、凯文教育（-11.80%）、宋城演艺（-11.29%）。核心观点游戏板块，9日原国家新闻出版广电总局公布了第二批版号审批情况，与上次版号过审时隔仅不足半月，开放速度超出预期。共84款游戏，其中其中PC游戏(1款)、网页游戏(1款)和移动游戏(82款)，端游继续显示出获批压力，腾讯网易量大游戏巨头仍旧未能进入名单。此次上市公司版号获得有限，仅有三七互娱的《神魔血脉》、掌趣科技的《机械岛》、中文在线的《武神圣尊》、百度旗下的手游《新三生三世十里桃花》、网龙的《魔域互通》、哆可梦的《文明曙光》、墨麟的《少侠请留步》在列。审批逐渐正常化，但严监管仍旧是未来趋势，精品自研将会脱颖而出，利好细分垂直领域在研发领域具有优势的企业。推荐三七互娱（估值差明显）、游族网络：1）产品端，1H19计划推出《权利的游戏》与《少年三国志2》手游，且二次元在研手游《山海镜花》创意亮眼，业绩弹性突出；2）具备优秀的全球化发行实力，海外增量拓展可期；推荐海外第三方发行龙头（1Q19业绩高增速，受益出海浪潮），重点关注完美世界（关注《完美世界》手游上线节奏及流水表现）、吉比特（小而美）。春节档临近及猫眼IPO在即，关注电影板块投资机会。猫眼于01/02更新招股书，季度净利润由负转正，Q3盈利约8700万元；据披露光线传媒约持有猫眼20%股权。叠加春节档行情，建议关注重点头部影片及相关公司投资机会，推荐光线传媒（《疯狂外星人》、《飞驰人生》、《熊出没》）、中国电影、北京文化、万达电影、横店影视等。风险提示行业增速放缓；政策性风险；业绩不达预期；商誉减值风险；解禁减持风险。维持买入武超则wuchaoze@csc.com.cn010-85156318执业证书编号：S1440513090003曾荣飞zengrongfei@csc.com.cn010-85130578执业证书编号：S1440518030003发布日期：2019年01月14日市场表现相关研究报告-41%-21%-1%19%2018/1/152018/2/152018/3/152018/4/152018/5/152018/6/152018/7/152018/8/152018/9/152018/10/152018/11/152018/12/15传媒上证指数传媒1传媒行业动态研究报告请参阅最后一页的重要声明目录...
