老旧小区改造（行业篇）—竣工周期之外的第二β赵可博士S1090513110001房地产证券研究报告|行业深度报告产业链研究|多行业联合刘荣S1090513110001机械郑晓刚S1090513110001建筑建材郑恺S1090513110001轻工隋思誉S1090513110001家电2关于老旧小区改造的详细深度报告，请参考此前发布的《老旧小区改造—竣工周期之外的第二β》，本篇报告为姊妹篇，主要从行业层面进一步展开判断老旧小区改造于2020年上量，无缝衔接棚改，或为竣工周期之外的第二β。老旧小区改造潜在市场空间或为5万亿+，从各地区房龄结构及19年中央专项资金分配观察，东部、中部地区力度或更大。融资难的背后可能是“财政先发力，而后创新融资模式下的社会资本参与”核心改造需求是水电气路管道及墙面翻新（基本类）、加装电梯（基本类）、配建停车场（提升类）、社区服务及物管（完善类）、添置家电、家居等，对应建材、电梯、停车设施、物业、家电及轻工等行业；基本类改造的优先级较高且占比最大，配建停车场或是提升类改造的重点➢机械行业：老旧小区改造带来的投资机会主要集中在立体停车设备（解决日益增长的汽车消费，与老旧小区落后时代的停车配套之间的矛盾）和加装电梯（解决行动不变的老年人，与老旧小区落后的手扶楼梯之间的矛盾），强烈推荐立体停车设备稀缺标的【五洋停车】，电梯行业弹性品种【康力电梯】，以及【广日股份】、【上海机电】➢建材行业：老旧小区改造“面子”工程最受益标的当属外墙涂料【三棵树】、【亚士创能】，功能性材料更换受益产业是防水、管道等，推荐关注【东方雨虹】、【科顺防水】、【伟星新材】等（接下页）全文核心要点rQmPpRyRpOoOtMtQtMmQrQ8ObPaQmOmMmOrRkPrRoNkPrRsP7NsQtQwMtRrMMYpNmM3（续上页）➢家居行业：家居行业在老旧小区改造业务上主要包括家具（特别是定制家具）添置，以及地板、卫浴等硬件材料的升级，测算每家平均改造家具金额在1.5万左右，铺底材料和卫浴更新对应0.5~1万左右，平均每户家庭新增需求在2万~2.5万左右金额；标的方面定制家居关注【欧派家居】、【尚品宅配】、【索菲亚】、【志邦家居】，家居用品关注【大亚圣象】、【好太太】、【奥普家居】等➢家电行业：旧房室内形象较差，家电老旧，易出现烟机未装、灶具老化、空调安装难等现象，旧改后利好厨房大家电以及大白电板块，推荐关注【华帝股份】、【万和电气】、【老板电器】，【美的集团】、【海尔智家】、【海信家电】等➢物管行业：老旧小区改造将...
