请务必阅读正文后的声明及说明[Table_MainInfo][Table_Title]证券研究报告/行业动态报告销售面积保持正增长，房价涨幅持续收窄报告摘要：[Table_Summary]国房景气度维持高位，竣工降幅持续收窄。2019年1-11月，全国房地产开发投资额12.13万亿元，同比增长10.2%，增速较1-10月份收窄0.1%；新开工面积20.52亿平米，增长8.6%，增速回落1.4pct,单月新开工面积1.96亿平米，同比减少2.9%，单月增幅由正转负；房屋竣工面积6.38亿平米，同比下降4.6%，降幅收窄1pct，单月增速1.8%，增幅下降17.41pct；房屋施工面积87.5亿平米，同比增长8.70%，增速下降0.3pct。11月国房景气指数101.16，较10月上升0.02。销售持续回暖，单月销售面积连续五月同比增长。1-11月，商品房销售面积约14.89亿平米，同比增长0.2%，涨幅扩大0.1pct；东、中、东北部地区销售面积同比有所收窄或上升；单月销售面积为1.57亿平米，同比增长1.08%，环比增速由负转正。11月单月三十大中城市商品房成交面积1580万平米，同比减少4.66%，增速较10月由正转负。下半年以来，热点一二线城市对全国商品房销售数据的拉动作用逐步减弱，三四线城市销售表现出强韧性，起明显托底作用。土地市场降幅边际收窄。1-11月，房地产开发企业土地购置面积21720万平米，同比下降14.2%，降幅收窄2.1pct；土地成交价款11960亿元，同比下降13%，降幅与上月收窄2.2个百分点。11月，百城土地成交溢价率为7.32%，环比上涨0.39%，仍处于历史低位。尽管土地成交价款与购置面积的累计增速仍然为负，但降幅已连续多月收窄。到位资金增速企稳，房贷利率稳中微升。1-11月，房地产开发企业到位资金16.05万亿，同比增长7%，增速与前10月持平，单月增速6.5%，增速环比扩大0.5pct；1-11月自筹资金5.25万亿元，单月新增5515亿元，累计同比增速上涨0.4pct至3.7%。11月，首套房贷款利率5.53%，环比上涨1bp；二套房利率5.85%，环比上涨1bp。推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：华夏幸福、保利地产、万科A、招商蛇口、华侨城A和金地集团；建议关注：中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和阳光城；推荐物管公司：碧桂园服务、招商积余。风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行[Table_CompanyFinance]重点公司主要财务数据重点公司现价EPSPE评级2018A2019E2020E2018A2019E2020E万科A29.453.063.754.449.627.856.63买入荣盛发展9.271.742.172.595.334.273.58买入中南建设9.380.591.111.9015.908.454.94买入金地集团...
