识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明1/19[Table_Page]跟踪分析|房地产证券研究报告[Table_Title]房地产行业金九成交边际改善，景气度好于去年同期[Table_Summary]核心观点：本周政策情况：货币政策维持稳健，发改委督促农业人口转移本周，中央层面，央行行长易纲指出中国在宏观经济政策，特别是财政政策、货币政策上，应对下行压力的空间还是比较大的，当前利率水平适度，法定存款准备金率有充足的调整空间，中国的货币政策要保持稳健的取向，不急于采用比较大的降息和量化宽松的政策。而在财政政策方面，据财新网报道，发改委与财政部要求各地尽快上报专项债券项目，经国家发改委审批后可进入发债阶段。此外，发改委提出督促农业转移人口市民化任务较重的地区全面落实1亿非户籍人口在城市落户政策，确保今年年底取得决定性进展，切实提高农业转移人口市民化质量，而住建部部长王蒙徽提出，要加大培育住房租赁市场，落实支持政策，加强租赁住房的供应，同时鼓励人口流入大、房价高的城市发展共有产权房。本周基本面情况：9月前26天35城新房成交同比上涨12.9%19年9月前26天，35城新房成交同比上涨12.9%，其中二线、三四线分别上涨29.8%、6.4%，而一线下滑14.7%，13重点城市推盘同比下降9.6%，而当月批售比环比微升至1.16。土地市场方面，上周百城土地溢价率连续15周下滑至11.3%。金九成交边际改善，景气度好于去年同期从“金九”前26天表现来看，35城商品房成交面积同比上涨12.9%，其中二线表现突出。从单月批售比来看，16-19年9月批售比分别为0.91、1.22、1.51、1.16，在16年“930调控”之后，19年是表现最好的一个“金九”，景气度明显好于去年同期，近两周去化水平上升至70%以上。投资方面，本周住建部表态加大租赁住房供应，鼓励房价高的城市发展共有产权房，我们认为当前中长期政策目标依旧是通过多层次的供给体系形成长期稳定的住房市场，在此期间，坚持“房住不炒”的供需管控短期平抑房价过快上涨，在周期窄幅波动背景下房企竞争力回归到内生增长性。推荐标的方面，一线A股龙头推荐：万科A、招商蛇口、金地集团，二线A股龙头推荐：中南建设、华发股份、阳光城、荣盛发展、蓝光发展，H股龙头推荐：融创中国、万科企业、旭辉控股集团，H股龙头关注：中国金茂、中国海外发展、合景泰富等，子领域推荐：中国国贸、新湖中宝和光大嘉宝。风险提示政策调控力度进一步加大；按揭贷利率持续上行；行业库存抬升快于预期；行业基本面超...
