http://research.stocke.com.cn1/10请务必阅读正文之后的免责条款部分[Table_main]行业研究类模板专题电气设备行业报告日期：2019年12月26日充电建设仍有发展空间，运营拐点已现──电气设备行业专题报告行业公司研究｜电气设备行业｜:王鹏执业证书编号S1230514080002：021-80105904：wangpeng@stocke.com.cn[table_invest]行业评级电气设备看好[Table_relate]相关报告1《多晶产品市场价格整体下降，单晶PERC组件向下调整──新能源光伏市场跟踪周报20190316》2019.03.182《两大电力交易中心挂牌，电改再进一步》2016.03.023《新能源产业利好政策密集出台（电力设备与新能源行业10月报）》2015.10.134《配电网和锂离子电池行业获政策支持──电力设备与新能源行业月报（2015年9月）》2015.09.155《均衡配置，关注行业优质蓝筹》2015.07.06[table_research]报告撰写人：王鹏数据支持人：李志虹报告导读国内充电桩建设低于预期，车桩比提升导致未来建设需求大增，本位分析了国内充电桩市场现状和未来发展趋势。投资要点❑充电运营盈利改善在即充电费为电费和充电服务费组成，运营企业赚取的为后者。我们测算2019、2020两年，国内充电服务费市场空间分别约342亿和433亿，未来将随着新能源汽车保有量的继续提升而快速发展。而随着核心企业早期投入并拥有较好的充电桩点位，将率先实现充电运营的盈利目的，有望带动行业热情的提升。❑行业现状：车桩比仍不足，建设端仍需努力2018年我国的车桩比从2017年的2.9：1提升至3.8：1，主要系18年以来运营类车辆增速明显但公共桩建设数量不足。在已有的安装量和使用情况来看，一线城市以及南方城市领先明显：设施端前十省市的公共充电基础设施占比达74.4%；充电量情况前十省份充电总量约占全国的69.15%。预计未来私家车选购时对充电桩安装要求会趋严，但公共桩更加注重效率，短期内我国总体的车桩比有望维持在3.6：1的局面。充电桩产品未来将呈现单价下降，单台功率提升的趋势。❑政策引导，补贴向运营转移目前国内新能源汽车及充电设施给与规定的比例已不合理，而多地政府已经将补贴从车、桩向运营端转移，如各地有加大对设施验收的趋严情况，并调整建设性补贴为运营性补贴，使得运营企业更加注重充电设施的使用率情况而选择性安装，将带动充电市场健康发展。❑投资方向选择预判未来的充电桩行业中，充电桩制造和运营都有行业继续向上发展的空间，运营潜力更大。制造领域，可关注国网系的国电南瑞，以及多年制造...
