研究报告仅代表分析员个人观点，请务必阅读正文之后的免责声明。注：以上数据均来自官方披露、公司公告，国信证券（香港）研究部整理行业研究房地产行业双周报：7月商品房销售下滑明显，土地市场持续降温，下调行业评级至“中性”行情回顾受近期地产相关的融资政策明显收紧的影响，本期(2019/07/15-2019/07/28）恒生地产分类指数下跌2.9%，物业管理行业指数在上期大涨后出现回调，本期下跌3.82%，而同期恒生指数较上期基本持平。恒生地产分类指数跑输恒生指数2.9%，物业管理行业本期跑输恒生指数3.82%。目前房地产板块PE（TTM）为7.2X，与上期小幅回落，板块估值位于近年估值中位数附近。物业管理行业PE(TTM)由上期32.59X小幅回落至31.6X,仅次于可选消费及日常消费行业，位居所有板块的第三位。7月商品房销售下滑明显从月度数据来看，2019年2月以来全国商品房销售面积（累计值）增速转负，6月同增比速为-1.76%，仍在负值区间运行，显示目前全国商品房销售仍处于调整阶段。6月百城住宅月平均价格为14891元/平方米，同比小幅上升3.87%，上涨幅度较上月继续回落0.11个百分点，商品房销售价格基本保持稳定。月度数据显示商品房销售市场量缩价稳。从周数据来看，受去年同期高基数的拖累，7月下旬30城市商品房成交面积同比、环比均出现明显下滑。本期30大中城市第一周商品房成交面积为343.45万平米，环比下滑11.92%，同比下滑2.37%；第二周商品房成交面积为313.03万平方米，环比下滑8.86%，同比下滑21.8%。其中，一线城市环比增速分虽为-1.61%、14.61%，二线城市环比增速为-10.32%、-13.46%，三线城市环比增速为-19.17%、-14.62%。土地市场弱势运行，持续降温7月下旬土地供应面积大幅下滑，土地成交降温。本期百城土地供应规划建筑面积分别为736.68万平方米、524.48万平方米，同比增速分别为-53.73%、-64.16%，大幅下滑。其中，一线城市本期供应规2019年07月30日行业房地产投资评级中性近一年股价涨跌幅资料来源:Wind，国信证券（香港）研究部整理近期相关报告：《房地产行业双周报：融资收紧，商品房销售回落，重点关注中报高增长的物业管理子行业》《房地产行业双周报：6月下旬商品房销售回暖，土地市场降温》《房地产行业双周报：土地成交回落，商品房销售仍处于调整阶段》《房地产行业双周报：商品房成交及土地供应放缓，物管板块逆市走强》《房地产行业：2018年投资、新开工保持高位，但销售降温，增长后劲或将不足》《房地产行业：销售增速继续回落...
