请参阅最后一页的重要声明证券研究报告·行业动态韩美率先推出5G服务；台积电5nm工艺进入试产韩美率先推出5G服务，5G终端有望加速推向市场韩国网络运营商SK电信等4月3日启动5G网络，首批用户是6位知名人士，4月5日起正式开始为大众办理5G手机入网手续，美国电信运营商Verizon同样3日宣布，在美国两城市启动5G手机网络服务，这项服务预计将会推广到美国30个城市。目前5G手机有限，三星4月5日发售的GalaxyS105G手机是目前韩国唯一能加载5G网络的机型，Verizon的5G服务载体是MotoZ3和5GMotoMod手机。预计伴随5G网络服务的落地，手机品牌厂家将会加速推进并优化5G手机终端商用，持续推荐关注围绕5G技术的电子创新，如射频前端、高端被动元件、高频高速材料、光学等，重点推荐推荐立讯精密、顺络电子、生益科技、华正新材、欧菲光等。台积电5nm试产/7nm订单向好，封测厂3月表现反映需求回暖台积电日前宣布5nm制程试产，支持下一代高端移动及高性能运算，相较于7nm，能实现ARM架构逻辑密度1.8倍提升，速度15%提升等。台积电5nm工艺预计20H1量产，届时将满足苹果华为等终端对芯片算力/功耗/体积等需求。公司7nm业务正逐渐升温，海思/高通/苹果/联发科等订单有望Q2/Q3导入，加上AMD的7nm锐龙/EPYC/Navi显卡也将于H2上市。此外，台湾讯芯、京元电、台星科等封测厂3月营收YoY增长110%、12.4%、9.4%，表现优异，与中美贸易摩擦缓和，市场需求正在回暖，安卓新机发售等有关。半导体行业库存水位不断降低，加上下游需求回暖，行业景气度有望边际向好，看好国内扬杰科技、捷捷微电、通富微电、韦尔股份、闻泰科技等。显示面板利好持续累积，看好价格反弹至19H2根据群智最新预测市场价格数据，在三月小尺寸TV面板价格率先出现反弹后，预计四月TV面板价格将出现整体性回暖，32”/40”/43”等产品四月价格环比涨幅维持在2美金，55”产品价格有望持平，65”产品价格跌幅继续收窄。我们认为价格拐点提前至19Q1末，主要与三星关线带动终端厂商备货提前有关。供给方面，台厂中华映管因经营持续恶化，预计将于五月退市，并关闭6代以下产线，长周期来看，台厂中低世代线的关闭将逐步改善面板市场整体供需。其次，19年面板COF、偏光片等材料供应持续偏紧，也将一定程度影响面板有效供给。COF供应偏紧主要由于大尺寸面板分辨率提升增加IC用量，移动设备全面屏设计采用COF比例渐增，预估全年供过于求的比例只有0.3%。建议关注面板显示龙头、TCL集团等。维持买入黄瑜0755-82521...
