请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业研究行业投资策略报告证券研究报告＃industryId＃电子＃investSuggestion＃推荐(＃investSuggestionChange＃维持）重点公司重点公司19E20E评级立讯精密0.881.12买入汇顶科技2.883.81审慎增持劲拓股份0.741.05审慎增持海康威视1.361.64审慎增持长电科技0.250.61买入＃relatedReport＃相关报告《电子行业报告：看好华为供应链的三大投资方向》2019-04-15《安防行业跟踪：中标数据短期回落，安防企业长期业务重构》2019-04-11《20190410光学月度数据点评：3月份手机下滑收敛，大立光业绩回暖》2019-04-10＃emailAuthor＃分析师：廖伟吉liaoweiji@xyzq.com.cnS0190518080006＃assAuthor＃研究助理：陈永亮chenyongliang@xyzq.com.cn投资要点＃summary＃电子行业（153家上市公司）2019年1季度营收2326.85亿元，同比上升12.8%，环比下降23.0%。归属于母公司净利润106.23亿元，同比下降21.7%，环比上升165.5%。毛利率19.8%，同比下降1.5个百分点，环比下降1.2个百分点。期间费用率14.77%，同比下降0.30个百分点，环比上升2.05个百分点。1Q19整体电子行业利润状况呈现出一个较为合理的情况，不过营收增幅、毛利率、营业利润率仍较过去几季为低，认为是延续自4Q18起的一个新的低速增长的平台。行业投资策略：以整体行业角度看，未来仍是较为平淡的情况，行业大格局的增长，需等待未来5G带动的手机换机需求，或延伸出的周边加值服务，如AI、物联网等相关应用。短期看，仅有少数细分领域可看到较为明显的增长，我们认为目前寻找增长确定性高的方向在于华为产业链，全球三大手机品牌中，仅有华为仍可以看见20-25%的出货量增长，预期华为于电子产业链中的地位将慢慢追上苹果及三星。投资方向仍是以手机零部件及半导体两大领域为主，而后搭配安防、PCB、被动元件等细分领域的龙头标的为主的投资组合。投资组合：目前我们的推荐组合为劲拓股份、汇顶科技、立讯精密、长电科技、海康威视。(1)劲拓股份，华为OLED面板3DLamination国产化进程首选标的。(2)汇顶科技，华为P30系列屏下指纹识别芯片供应商。(3)立讯精密，立讯精密由连接器拓展至声学、马达、天线、无线充电，成本控制能力突出、研发实力雄厚，于苹果链中份额有望持续提升。(4)长电科技，今年将完成星科金朋的全球资源更合理配置、解决高息债，加深和两个大客户的合作，公司基本面也在不断改善中。(5)海康威视，受益于平安城市、雪亮工程建设，并且人...
