请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明证券研究报告2019年7月1日电信服务MWC19上海：5G，智联万物行业动态行业近况我们参加了6月26日至28日在上海举办的世界移动大会（本次会议主题为“智联万物”）。大会上，设备商、运营商、终端厂商和软件服务商等与会者重点展示了5G研发进展，以及5G与人工智能、物联网、大数据等技术融合的应用场景。评论5G研发加速推进，组网规模有望超预期。三家运营商进一步明确5G的网络部署策略，计划加速在城市地区建设5G网络。其中，中国移动预计2019年将建设超过5万个基站，在超过50个城市提供商用服务（上调了年初3-5万个5G基站的指引），并在2020年为全国所有地级以上城市提供5G服务；中国电信2019年将在超过40个城市推出5GNSA/SA混合组网，并在2020年启动SA网络升级；中国联通计划在40个城市进行5G网络部署，以提供商用服务。我们认为随着商用牌照的发放，运营商的网络部署将继续提速，全年5G建设数量或超10万个。同时，我们梳理了全国各个省份的5G发展规划，东部沿海地区均提出了明确的建设计划，2020年至2021年将基本实现城市覆盖。因此，我们推断运营商最终的5G建设进度或超出市场预期，且因贸易摩擦缓和，网络部署的不确定性减少。产业链进一步成熟，商用服务初具条件。产业链上下游的配合是5G加速推进的基础。华为推出5G手机Mate20X，并获得国内首张5G终端电信设备进网许可证；中兴、Vivo和OPPO也均展示了5G手机产品。移动发布“5G+”计划将助力推动芯片和终端价格快速下降，在2020年底推出2千元以下的手机。我们认为手机终端价格降低是5G快速提升渗透率的前提，因此2020年下半年之后运营商将推动用户大规模向5G网络迁移。从电信设备端看，华为、中兴、诺基亚和爱立信都推出了相应的组网解决方案，并和三大运营商进行了深度的合作。其中，市场对天线合路关注较多，目前合路天线可以支持Sub3G以下频段，支持2/3/4G网络，但5G仍需要单独部署天线，而且目前合路天线的市场价格明显偏高。应用场景快速丰富，商用前景不断明朗。三家运营商均发布了5G应用的培育战略，聚焦于新媒体（VR/AR及8K直播）、工业互联网（制造、管理、运营）、智慧交通（车联网、无人驾驶）、远程医疗、远程教育等。与4G网络直接面向客户有所区别，5G应用的落地除了网络建设本身之外，还需要两层技术的协助：基础通用技术（人工智能、云计算、大数据、边缘计算等）和垂直行业技术。我们判断运营商将积极培育基础通用技术能力，并在垂直行业层...
