请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[Table_MainInfo]行业研究/机械工业/新能源板块证券研究报告行业专题报告2019年11月11日[Table_InvestInfo]投资评级优于大市维持市场表现[Table_QuoteInfo]-6.98%2.65%12.29%21.92%31.56%41.19%2018/112019/22019/52019/8新能源板块海通综指资料来源：海通证券研究所相关研究[Table_ReportInfo]《新能源行业2020年度策略-风驰电掣，能源革命》2019.11.09《光伏国内需求将释放，风电景气复苏明显》2019.11.04《海通证券新能源产业链10月月报》2019.10.18[Table_AuthorInfo]分析师:张一弛Tel:(021)23219402Email:zyc9637@htsec.com证书:S0850516060003分析师:曾彪Tel:(021)23154148Email:zb10242@htsec.com证书:S0850517080006分析师:徐柏乔Tel:(021)23219171Email:xbq6583@htsec.com证书:S0850513090008分析师:陈佳彬Tel:(021)23154513Email:cjb11782@htsec.com证书:S0850519090004EV行业：Q3同比收入增，归母净利润降[Table_Summary]投资要点：19年1-3季度收入同比增14.38%，归母净利润同比下滑31.44%。我们根据新能源汽车上中下游产业链，将锂、钴、设备、正极材料、负极材料、隔膜、电解液、结构件、锂电池以及新能源汽车整车10大板块主要的37家上市公司进行分类汇总；19年1-3季度合计收入3704.39亿元，同比增长14.38%；毛利率18.20%，同比下滑3.09个百分点；净利率4.37%，同比下滑2.92个百分点；归母净利润161.84亿元，同比下滑31.44%；1-3季度呈现收入增长，归母利润下滑态势。19年1-3季度锂电池、负极、钴板块收入增速较高；整车、锂电池利润增速较高。分行业看，1-3季度锂电池、负极材料及钴板块收入增速较高，19年1-3季度锂电池板块收入652.54亿元，同比增长47.37%；负极材料收入41.23亿元，同比增长52.05%；钴板块收入609.49亿元，同比增长34.96%。收入增速较慢的板块为锂、设备及正极材料。归母净利润增速来看，1-3季度上游锂板块、钴板块、正极材料板块归母净利润下滑较为明显；而锂电池、负极、整车及设备归母净利润有所提升，19年1-3季度锂电池企业归母净利润60.69亿，同比增长39.97%，增速相对较高；负极材料上半年归母净利润5.80亿元，同比增长15.71%；新能源整车企业归母净利润30.76亿元，同比增长9.62%；设备企业上半年归母净利润9.00亿元，同比增长8.39%。19年Q3板块收入同比增14.36%，归母净利润同比下滑32.89%。19年Q3新能源汽车行业10大板块37家公司合计收入1414.72亿元，同比增...
