砺境力进中国房地产市场年度展望2019savills.com.cn/research02savills.com.cn/research前言中国经济在2018年经历了巨大挑战。政府严正应对经济不平衡问题，力求金融去杠杆，在重拳出击非正规贷款渠道的同时严格限贷以减少企业负债。这在理想经济环境下亦如履荆棘，更何况中美贸易战当前，经济形势更显严峻。再加上技术企业监管加码、股票市场持续不振，易使人产生经济急速下挫的错觉。但事实上，虽然不乏中小城市景气难振，一线城市以及重点二线城市发展依然稳健。写字楼市场而言，北京、广州、杭州、成都等城市呈现空置率下跌、租金上扬的积极走势；其他城市则受制于供应过剩，涨租难度增加。实体零售继续面临来自电商及全渠道商家的强大竞争火力。然识时务者为俊杰。经验老到的业主开始重新定义价值主张，不断升级业态组合，引入热门品牌或借助潮流技术元素增强互动体验，更将电商平台拉入己方阵营“化敌为友”，积极响应“新零售”时代的消费需求。物流市场持续发展壮大。快消品消费日益向线上转移，包裹投递量不断攀升，对服务品质及时效的要求日益“苛刻”；此外跨境电商、冷链物流也在强势扩张，共同助力物流物业市场。精品体验式旅行、养生保健以及户外运动相关领域迎来新一轮复兴，为酒店市场带来利好。此外，在领先城市的活力中心区，酒店市场亦再焕生机，入住率、客房价格双双回升。在政策导向以及贷款环境的共同作用下，住宅市场仍在不确定中摇摆。面对价格滞涨而成交萎缩的困境，身负重债的开发商迫切希望政策面出现转机。住宅租赁市场热度不减，但处境亦显尴尬：运营平台尚未成熟却已有巨额资本注入；市场初具雏形尚不具规模，供应突增消化仍需要时日。2018年伊始投资市场气氛萧条，但在年末开发商冲业绩、投资者配置资本的需求下，行情有所回暖。本土保险公司与境外基金是投资主力；本土基金则因融资难度较大且收益低于预期，参与度较低。倘若2019年房地产市场继续降温，将会有很多投资者伺机抄底，抑或转向不良贷款领域寻找机会。利基资产领域继续吸引投资者，其中大健康、数据中心等尤受追捧。这些领域回报高、竞争少，然而风险更高，投资周期也更长。相对而言，利基资产更适合私募股权、开发商以及保险公司，与基金的匹配度较低。第一太平戴维斯中国区市场研究部网站将持续更新，与您分享房地产市场睿智观点与深刻洞察-savills.com.cn/research砺境力进03JAMESMACDONALD简可第一太平戴维斯中国区市场研究部主管+862163916688jame...
