敬请阅读末页的重要说明证券研究报告|行业策略报告2022年11月28日推荐（维持）传媒互联网行业周报TMT及中小盘/传媒近期我们继续坚定推荐各个细分行业龙头公司，我们继续坚定看好【三七互娱】【芒果超媒】【博纳影业】【分众传媒】【完美世界】【恺英网络】【锋尚文化】【腾讯控股】【光线传媒】【兆讯传媒】【国联股份】【吉比特】【快手】【新东方在线】等❑在过去的一周里，传媒行业下跌5.13%，在所有行业中排名倒数第四，传媒板块年初到现在下跌28.20%，排名所有板块第28名。本周传媒板块差异较大，出版行业异军突起，其中中国科传、中国出版出现巨大涨幅，我们分析主要是三个原因导致：（1）本身公司质地优秀，估值较为安全，且现金流较好，并且不受疫情和经济环境影响；（2）我们近期发布的年度策略报告里一再提及，二十大报告里一再提及文化自信，我们认为其未来会在出版、电影、文化出海领域被重点强调，特别是像中国出版和中国科传这样具备悠久历史底蕴的出版龙头公司；（3）近期“中字头”公司普遍受到追捧，我们分析也与之有一定的关系。另一方面，上周传媒行业另一个大新闻就是《阿凡达2》宣告正式定档，对于很多影院来说，这是一个非常好的强心剂，我们分析，即使最近疫情相对比较严重，但我们对于《阿凡达2》的票房仍然持乐观态度，而且由于《阿凡达2》此次电影时间特别长，预计票价会比较贵，最终票房非常有希望打破历史票房记录，一旦《阿凡达2》票房亮眼，我们分析这将利好中国电影、万达电影、横店影业等公司，也显示了未来电影行业有望持续回暖，我们继续保持对此高度关注，同时，无论《阿凡达2》上不上映，本土的优质影视内容提供商，像【博纳影业】【光线传媒】等都是我们长期坚定看好的公司，电影供给侧改革后，他们的市占率有望进一步扩大，近期建议高度关注电影板块。❑上周最引人注目的就是快手和爱奇艺的业绩相继公布，爱奇艺发布三季度财报，第三季度爱奇艺总收入74.71亿元（人民币，下同），同比微降2%，环比增长12%。non-GAAP运营利润5.24亿元，较二季度的3.44亿元大增53%，较去年同期的-11亿元大幅收窄。公司连续三个季度实现运营盈利，连续两个季度实现了经营现金流为正。2022年第三季度，会员服务收入42亿元，同比微降2%，主要原因是第三季度初市场投入较少，内容上线较滞后。但第三季度单用户贡献增长且会员数环比增长：月度平均单会员收入（ARM）为13.90元，同比增长2%，季度日均订阅会员数1.01亿，环比净增270万...
