格林威治标准时间2022年9月7日上午11:392022年9月6日基础支付与金融科技MORGANSTANLEYRESEARCH欧洲跨境支付：构建中断风险摩根士丹利国际有限公司阿拉斯泰尔·诺兰股票分析师Alastair.Nolan@morganstanley.com+44207425-4620朱莉娅·奥罗拉·米奥托股票分析师Giulia.Aurora.Miotto@morganstanley.com+44207425-5344希娜沙阿股票策略师Sheena.Shah@morganstanley.com+44207677-6457摩根士丹利与摩根士丹利研究涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应该意识到公司可能有可能影响摩根士丹利研究的客观性的利益冲突。投资者应将摩根士丹利研究视为唯一一个因素做出他们的投资决定。有关分析师证明和其他重要披露，请参阅本报告末尾的披露部分。=非美国关联公司雇用的分析师未在FINRA注册，可能不是会员的关联人士，并且可能不受NASD/NYSE在与目标公司的沟通、公开露面和交易由研究分析师账户持有的证券。MORGANSTANLEYRESEARCH跨境支付：构建中断风险2022年9月底线跨境支付主要发现的执行摘要注意这里：金融科技：跨境支付：构建中断风险（2022年7月21日）•跨境外汇现有参与者加快发布公告最近几个月•我们继续看到Wise等新加入者的优势，提供更多现有发展技术仍然是障碍更广泛的有竞争力的UI/入职功能和技术•我们继续质疑现有企业是否有能力与金融科技相匹敌在相同盈利水平的价格上，考虑到更多的遗留基础设施和实体店位置•我们将V/MA的产品视为Wise平台产品的潜在不利因素，但鉴于B2B重点，对个人方面的影响有限•Wise平台和B2B业务的潜在不利因素，尤其是Adyen现在为客户提供借贷产品，利用支付数据来做所以技术玩家/新进入者威胁更专注于B2B•给定的有限TAMc。全球2.95亿加密用户加密货币和CBDC有限的TAM（用户），大量不确定。CBDC需要时间•在CBDC方面，我们探索了潜在的形式和影响，但我们认为广泛采用需要时间，不同领域之间的协调我们认为特别难以实现的制度2dW9Z9XxXoOpM6MbPaQpNpPmOpNeRnMtRjMmOmP7NtRpOwMpOxPvPsOtPMORGANSTANLEYRESEARCH跨境支付：构建中断风险2022年9月跨境支付方式概述•怀斯建立了一个替代品通讯员基础设施专注于使用的银行本地银行账户，如与典型相反所有权顾客类型活跃客户成本定时透明度低的个人的＆商业几百万全球客户群固定费用外汇保证金通常为3-7%低的最低能见度正在进行中通讯网络国际银行轨道银行CBDC私营部门通常1-3天••我们的分析表明Wise仍然具有很强的竞争力价格超过大部分外汇走廊，同...
