行业周报请务必阅读正文之后的声明渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格1of22[Table_MainInfo]政策助力家居估值抬升，线下消费场景持续恢复――轻工制造&纺织服装行业周报分析师：袁艺博SACNO：S11505211200022023年1月9日[Table_Summary]投资要点：本周观点轻工制造：1月5日，人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于建立新发放首套住房个人住房贷款利率政策动态调整长效机制的通知》。《通知》提出，新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。同时，1月6日，住建部部长倪虹表示：对于购买第一套住房的要大力支持，首付比、首套利率该降的都要降下来。对于购买第二套住房的，要合理支持。以旧换新、以小换大、生育多子女家庭都要给予政策支持。对购买三套以上住房，原则上不支持，不给投机炒房者重新入市留有空间。同时，增加保障性租赁住房供给和长租房市场建设，让新市民、青年人能够更好地安居，为美好生活去奋斗。目前来看，在保交楼政策持续平稳推进之下，现阶段国家政策开始在地产需求侧发力。我们看好，在政策持续推进保交楼、呵护居民购房信心之下，此前因疫情被延迟的家居消费需求，将在年内开始逐步释放。考虑到疫情政策的优化，以及去年Q1期间的相对高基数，我们认为，22Q4和23Q1家居板块或仍处于业绩筑底阶段。而伴随疫情高峰的度过以及竣工催化大宗渠道持续回暖，预计今年Q2将成为中期维度上，家居板块整体基本面拐点向上的时点。因此，今年家居板块整体估值，也将从由预期转好触发的估值修复阶段，逐步迈向基本面向好催化的整体估值中枢抬升阶段。纺织服饰：根据人民日报相关报告，今年元旦假期期间，居民基本生活消费平稳增长，年货、日用品等商品需求升温，商务部重点监测零售企业的粮油食品、饮料、日用品销售额同比分别增长11.3%、10.2%和2.6%。同时，跨省游、长途游需求明显增长，热门旅游目的地酒店住宿率和预订率持续提高。新华社报道，元旦节日期间上海线下消费超过120亿元，线上消费金额109.8亿元，消费呈现逐步回暖态势。主要商业综合体客流量，环比增长82.0%，其中，家用电器、针纺织品和建筑材料同比增势较好，分别增长1.7倍、46.1%和45.1%。短期来看，疫情因素持续转好，线下场景稳步恢复之下，消费回暖预期信心得以强化。同时，叠加春节临近，我们继续看好出行产业链、品牌服饰等细分行业进一步实现估值修复。目前来看，服装...
