福建UJIANFINANCE金融金融安全城投美元债的潜在风险与应对之策任婷婷亭陈昇(中国人民银行莆田市中心支行，福建莆田351100)摘要：城投美元债是城投类企业在离岸市场发行的以美元计价的债券，其发行在拓宽城投类企业融资渠道的同时也增加其潜在财务风险。在2022年美联储货币政策转向、美债利率上行、全球流动性收紧、地缘政治冲突加剧、国际金融市场波动加剧的背景下，城投美元债发行规模逆市上涨，同比上升21.67%，创历史最高水平。文章在归纳城投美元债发行情况的基础上，分析城投美元债存在的风险，提出加强城投类企业境外发行美元债外汇管理，防范系统性风险的思路。关键词：城投美元债；发行规模；风险；应对中图分类号：F830.3文献标识码：A文章编号：1002-2740(2023)07-0056-03一、城投美元债发行概况（一）发行规模扩大。2015~2022年，城投美元债发行规模呈波段上升走势，2015年前中资美元债发行实施核准制，仅少数国家级、省级城投平台可以通过发行美元债融资，城投美元债整体发行规模较小仅为43亿美元。2015年中资美元债发行备案制实施后，境外低利率及宽松监管环境进一步提升城投企业境外450.00融资意愿，同时国内城镇化进程加速推400.00350.00升城投企业融资需求，市级和区县级城300.00投美元债发行带动城投美元债发行规模250.00200.00总体上升。截至2022年末，存量城投美150.00100.00元债余额为849.38亿美元，而受国内融资50.00环境收紧影响，城投企业转而寻求发行0.00美元债作为拓展融资的主要渠道，仅2022年期间，城投美元债就发行259只，金额合计393.46亿美元，同比上升21.67%，发行规模大幅增长。（二）发债期限缩短。从结构上看，城投美元债以中短期为主，除2015年以外，2016年至2022年历年中短期外债占比均超半数。从趋势上看，2015年至2022年短期、中短期外债比重逐年增大，由2015年的33.33%提升至98.84%。2022年，已发行城投美元债中1年期及以下短期外债占比12.79%；1年至3年期中30025020015010050D20152016图12015~2022年城投美元债发行规模及发行笔数(单位：亿美元）数据来源：Wind资讯2017发行规模一发行笔效20182019202020212022收稿日期：2023-05-15作者简介：任婷婷，现供职于中国人民银行莆田市中心支行。陈昇，现供职于中国人民银行莆田市中心支行。56福建金融2023年第07期FUJIANFINANCE金融安全金融福建短期外债占比86.05%。其中，3年期是境外发债的主要构成，占比80%。（三）发债成本上升。2015~2022年，城投类债券收...
