《金融发展研究》第2期收稿日期：2022-12-01修回日期：2023-01-18数字普惠金融发展与企业债券融资张宁静1周坚2万魏3（1.广东金融学院保险学院，广东广州510521；2.暨南大学公共管理学院，广东广州510632；3.中国人民银行广州分行，广东广州510120）摘要：本文利用2010—2021年我国数字普惠金融发展指数和企业债、公司债以及企业外债数据，全面分析了数字普惠金融发展对企业债券融资的影响。研究发现：第一，企业所在地数字普惠金融发展可以促进企业通过企业债、公司债等方式融资，但在一定程度上会抑制企业外债融资。造成数字普惠金融发展对企业内债（企业债和公司债）和外债差异性影响的原因是，企业所在地数字普惠金融发展会促进企业在当地或国内金融市场融资，削弱了企业通过外债融资的需求，从而导致企业在境外融资规模的下降。第二，数字普惠金融发展中覆盖广度、使用深度和数字化程度三个维度因素对企业债券融资存在异质性影响。其中，覆盖广度对企业债和公司债的影响最大，数字化程度对企业外债融资影响最大。第三，与大企业和国有企业相比，数字普惠金融发展对中小企业和非国有企业债券融资的促进效果更好。基于此，本文从提升企业融资质效的视角，提出了完善我国数字普惠金融体系的相关建议。关键词：数字普惠金融发展；债券融资；中小企业；非国有企业中图分类号：F830.91文献标识码：A文章编号：1674-2265（2023）02-0054-07DOI：10.19647/j.cnki.37-1462/f.2023.02.007作者简介：张宁静，女，重庆人，博士，广东金融学院保险学院，研究方向为金融风险管理、保险、技术经济及管理；周坚（通讯作者），女，重庆江津人，博士，暨南大学公共管理学院，副教授，研究方向为社会保险、风险管理；万魏，男，湖南涟源人，供职于中国人民银行广州分行，高级经济师，研究方向为宏观经济、区域经济、货币信贷政策。一、引言自2005年联合国提出普惠金融（InclusiveFi-nance）以来，中小微企业、农民、城镇低收入人群等弱势群体金融服务可得性受到越来越多的关注。近年来，我国政府相关部门持续完善普惠金融服务供给，着力提高普惠金融资源配置效率，改进普惠金融产品质效，推动普惠金融发展取得了长足进步。数字普惠金融发展的目的是解决低收入群体、农村经济主体和中小微企业面临的普惠金融难题，解决融资市场发展中存在的不平等不充分问题，实现共同发展。那么，我国数字普惠金融发展是否有效缓解了企业融资难题，促进了实体经济发展？特别是中小...
