FRIENDSOFACCOUNTING一、引言实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标[1]，反映了我国积极参与世界环境治理的国家使命担当[2]。低碳减排活动受到世界的广泛关注，环境信息无疑成为低碳减排活动的外在表现形式。企业是双碳目标的责任群体，积极节能减排及披露环境信息重任责无旁贷[3-4]。企业积极投入资金参与低碳减排事业需要高效率地融资。但是在我国资本市场中存在发展不完善、经济转型局限于信贷市场等状况，并且企业融资渠道较单一，融资前景不容乐观。在这一困境下，商业信用融资作为我国重要融资渠道之一，具有获取成本低等不同于其他融资方式的优势[5]。那么商业信用融资作为债务筹资中具备低成本优势的一种融资方式和环境信息披露相关吗？学者对环境信息披露带来的融资效应还未达成共识，因此，本文关注企业能否利用环境信息披露这一隐性优势来扩大商业信用融资的规模以缓解企业融资压力。供应链环境中，上下游企业之间往往利用商业信用融资来缓解企业的融资约束[6]。另外供应链中上下游企业更倾向于获取核心合作企业多维度的信息披露报告[7]。现有研究仅从下游客户和核心企业、上游供应商和企业之间的两元关系出发，对企业的商业信用融资动机进行了深入研究，但鲜有关于供应链集中度视角下企业环境信息披露对商业信用融资影响的研究。不容忽视的是：一方面，买卖双方的供应链集中度对企业商业信用融资具有重要影响，而供应商集中度高低也会使供需双方对公司商业信用形成不同的经济结果（Wilner，2000；Wilson和Summers，2003）；另一方面，供应链中的关联客户和供应商的存在使得信息传播更加迅速以及增强企业对其依赖感，因而相比之下拥有强势客户或供应商的企业会更加注重环境信息这一非财务信息的披露[8-9]。故在环境信息披露影响商业信用融资的过程中，供应链集中度起到了不可忽略的作用。因此，本文从供应链集中度这一角度，对环境信息披露和商业信用融资之间的关系进行研究。基于环境信息披露视角的经济效应，本文实证考量了环境信息披露行为对商业信用融资的影响机制。选取的研究样本为2010—2020年A股上市公司披露的数【作者简介】曹海敏（1961—），女，河南洛宁人，上海工程技术大学管理学院教授、硕士生导师，上海师范大学天华学院指导教授，研究方向：社会责任会计、管理会计；乔毓文（1997—），女，山西介休人，上海工程技术大学管理学院硕士研究生，研究方向：战略供应链管理、社会责任会计【摘要】双碳经济背景下，企业...
