南开经济研究NANKAIECONOMICSTUDIES2022年第12期No.122022DOI:10.14116/j.nkes.2022.12.00345流动性创造、监管与系统性银行危机段月姣李欣明刘澜飚康润琦∗摘要：本文使用1998—2011年期间93个国家和地区1043个观测值，运用Logit模型作为主要研究模型探究了商业银行流动性创造导致系统性银行危机发生的内在机制，以及银行监管是否会抑制其所带来的负面影响。研究结果显示，银行在创造流动性的过程中会增加自身风险，从而增大系统性银行危机的发生概率。具体而言，资产端创造过度的流动性以及表外业务创造的过度或过低的流动性均会引发系统性银行危机。该结论在考虑潜在的内生性问题并进行一系列稳健性检验后依然成立。进一步研究发现，加强资本监管可以适度降低因流动性创造而产生系统性银行危机的概率。据此，本文认为，在促发展、防风险的有机统一过程中，引导银行创造适度规模的流动性，并结合稳定的监管政策，是提升银行服务实体经济效率的关键。关键词：系统性银行危机；银行流动性创造；监管；风险防范一、引言实体经济是我国经济发展的根基，是我国在国际经济竞争中赢得主动的重要筹码。实体经济与金融存在辩证统一关系，习近平总书记曾在2017年全国金融工作会议讲话中指出，金融是实体经济的血脉，为实体经济服务是金融的天职，是金融的宗旨，也是防范金融风险的根本举措。①现代金融中介理论认为，银行在经济运行中扮演着两个重要角色ÐÐ创造流动性和转换风险。商业银行流动性创造的本质是释放银行个体的流动性以刺激金融系统的循环，但也因此使自身暴露在不同类型的风险中，从而产生严重的负外部影响，更有甚者可能引发银行倒闭，造成系统性银行危机。习近平总书记在中央政治局第十三次集体学习时强调，要深化金融供给侧结构性改革，平衡好稳增长和防风险的关系，精准有效处置重点领域风险，深化金融改革开放，增强金融服务实体经济能力。②因此，致力于有效提升银行流动性创造水平的研究，既是疏通金融进∗段月姣，南开大学金融学院，E-mail：dyj@nankai.edu.cn；李欣明，南开大学金融学院，E-mail：hengqian_li@hotmail.com；刘澜飚，南开大学金融学院，E-mail：liulanbiao@nankai.edu.cn；康润琦(通讯作者)，南开大学金融学院博士研究生，E-mail：kangrunqi@163.com。本研究得到国家自然科学基金青年项目(72203115、72103106)、教育部人文社科青年项目(21YJC790067)、南开大学文科发展基金项目(ZX20220073)以及中央高校基本科研业务...
