【经济研究】DOI：10.14182/j.cnki.j.anu.2023.03.011居安思危：供应链关系稳定度对企业股价崩盘风险的非线性效应研究*王垒1，2，张晓昕1，于文成3（1.中国海洋大学经济学院，山东青岛266100；2.中国海洋大学海洋发展研究院，山东青岛266100；3.青岛农业大学经济管理学院，山东青岛266109）——————————————————————————————————————————关键词：股价崩盘风险；客户稳定度；供应商稳定度；商业信用摘要：基于协同演化理论，从供应链上下游关系角度系统考察客户稳定度和供应商稳定度对企业股价崩盘风险的影响机理。研究表明：客户稳定度和供应商稳定度对企业股价崩盘风险的作用呈非线性特征，具体表现为客户稳定度与企业股价崩盘风险呈现U型关系，而供应商稳定度与企业股价崩盘风险呈现倒U型关系；供应商和客户稳定度对企业商业信用的非对称性作用是其影响企业股价崩盘风险的重要传导因素。此外，相比非制造业企业，制造业企业客户稳定度对股价风险的作用效果更明显，股价崩盘风险累积程度更小。研究结论证实了由于客户和供应商在供应链条上的角色差异而导致客户稳定度和供应商稳定度对企业股价崩盘风险存在明显的不对称影响，也从供应链多主体视角有针对性地为构建股价崩盘风险预警与防范机制提供了参考。中图分类号：F230；F273；F274文献标识码：A文章编号：1001-2435（2023）03-0097-17BePreparedforDangerBePreparedforDanger：ResearchontheNonlinearEffectofSupplyChainRelationshipStabilityontheRiskofResearchontheNonlinearEffectofSupplyChainRelationshipStabilityontheRiskofStockPriceCollapseStockPriceCollapseWANGLei1，2，ZHANGXiaoxin1，YUWencheng3（1.SchoolofEconomics，OceanUniversityofChina，QingdaoShandong266100，China；2.InstituteofMarineDevelopmentofOceanUniversityofChina，QingdaoShandong266100，China；3.SchoolofEconomicsandManagement，QingdaoAgriculturalUniversity，QingdaoShandong266109，China）KeywordsKeywords：stockpricecrashrisk；customerstability；supplierstability；commercialcreditAbstractAbstract：Basedontheco-evolutiontheory，theinfluencemechanismofcustomerstabilityandsupplierstabilityonstockpricecrashriskissystematicallyinvestigatedfromtheupstreamanddownstreamangle.Theresearchrevealsthat：Theeffectofcustomerstabil...
