全国流通经济64经营管理国家级政府引导基金对企业技术创新的影响机制研究——基于PSM-DID的实证分析渠佩臻秦璐瑶（东北大学工商管理学院，辽宁沈阳110167）摘要：在全球价值链重构与供应链风险加剧的大背景下，我国经济的发展受到负面影响，从而制约了企业的创新投入与产出。国家级政府引导基金可以有效缓解企业的融资约束，释放积极信号，吸引更多社会资金投入。本文选择来自中国的2011—2020年国家级政府引导基金和A股上市公司的微观数据，采用倾向得分匹配双重差分法（PSM-DID）检验国家级政府引导基金对技术企业创新的影响，为政府今后完善引导基金机制提供了实践证据。关键词：政府引导基金；PSM-DID；技术创新；影响机制中图分类号：F276.44文献识别码：A文章编号：2096-3157（2023）13-0064-05一、引言随着贸易摩擦加剧、金融市场动荡等多重因素的影响，全球价值链（GlobalValueChain，GVC）的结构发生巨大变化，进入重构新阶段。供应链风险加剧以及西方发达国家掀起的“逆全球化”浪潮对于我国经济的发展和企业的创新产生了颇为严重的负面冲击。为促进企业技术创新能力的提高与突破“卡脖子”技术阻碍，各国政府纷纷建立政府引导基金，加大对企业的创新政策支持。我国国家级政府引导基金是由财政部联合各部委共同设立的引导基金，它不是完全由政府出资，其中也包含有银行、非银行金融机构及民间资本等社会资本的投入，且不完全以盈利为目的，而是发挥引导作用，利用政府资金撬动社会资本，进一步引导资本投资方向，从而达到招商引资、促进当地产业发展等目的。关于政府引导基金对企业技术创新的影响，国内外学者持有不同的意见。姜彩楼基于政府引导基金对于中国2008—2019年286家清洁技术企业创新的影响的研究，得出政府引导基金能够显著地提高清洁技术企业的创新能力的结论[1]。此外，胡凯和刘昕瑞[2]等人的研究也得出政府引导基金能够促进企业创新的结论。然而，也有学者持相反观点。徐明以政府引导基金投资中小科技企业和初创企业作为政策自然实验，采用渐进双重差分模型分析政府引导基金对企业创新的作用效果，研究发现政府引导基金对企业创新产生了显著的抑制作用[3]。解学梅通过对中小型制造业企业的问卷调查，得出政府引导基金对企业的技术创新没有直接促进效应的结论[4]。施国平[5]等的研究也得出相同结论。然而，仅有少数文献从微观视角研究政府引导基金对企业技术创新的影响，基于严格数据分析的定量实证研究相对缺乏。为更好地...
