ＤＯＩ编码：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１６７２－８８４ｘ．２０２３．０４．００３股权制衡视角下的家族控制权结构演变研究钱爱民吴春天（对外经济贸易大学国际商学院）摘要：采用２００８～２０１９年的家族上市公司样本，基于家族控制权模型，探讨股权分散时代股权制衡如何影响家族控制权结构。研究发现，股权制衡度越高，控制家族在股权层面的超额控制越弱，而在董事会层面的超额控制增强，总的家族超额控制权扩大。进一步分析发现，股权制衡对家族超额董事委派的促进作用在存在股权威胁、无代际传承需求以及家族成员同时担任董事长和总经理时更加明显。在关联方交易上，董事会超额控制对股权层面超额控制形成协同，对股权制衡形成对抗。关键词：家族控制权结构；股权制衡；代际传承；股权威胁；关联方交易中图法分类号：Ｃ９３文献标志码：Ａ文章编号：１６７２－８８４Ｘ（２０２３）０４－０４９３－０９ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＥｖｏｌｕｔｉｏｎｏｆＦａｍｉｌｙＣｏｎｔｒｏｌＳｔｒｕｃｔｕｒｅｆｒｏｍｔｈｅＰｅｒｓｐｅｃｔｉｖｅｏｆＥｑｕｉｔｙＢａｌａｎｃｅＱＩＡＮＡｉｍｉｎＷＵＣｈｕｎｔｉａｎ（ＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙｏｆＩｎｔｅｒｎａｔｉｏｎａｌＢｕｓｉｎｅｓｓａｎｄＥｃｏｎｏｍｉｃｓ，Ｂｅｉｊｉｎｇ，Ｃｈｉｎａ）Ａｂｓｔｒａｃｔ：Ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｆａｍｉｌｙｃｏｎｔｒｏｌｍｏｄｅｌ，ｗｅｓｔｕｄｉｅｄｔｈｅｉｍｐａｃｔｏｆｅｑｕｉｔｙｃｈｅｃｋｓａｎｄｂａｌａｎｃｅｓｏｎｔｈｅｓｔｒｕｃｔｕｒｅｏｆｆａｍｉｌｙｃｏｎｔｒｏｌｉｎｔｈｅｅｒａｏｆｅｑｕｉｔｙｄｅｃｅｎｔｒａｌｉｚａｔｉｏｎｕｓｉｎｇｓａｍｐｌｅｓｏｆｌｉｓｔｅｄｆａｍｉｌｙｃｏｍｐａｎｉｅｓｆｒｏｍ２００８ｔｏ２０１９．Ｗｅｆｉｎｄｔｈａｔｔｈｅｈｉｇｈｅｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆｅｑｕｉｔｙｂａｌａｎｃｅ，ｔｈｅｗｅａｋｅｒｔｈｅｅｘ－ｃｅｓｓｃｏｎｔｒｏｌｏｆｔｈｅｃｏｎｔｒｏｌｌｉｎｇｆａｍｉｌｙａｔｔｈｅｅｑｕｉｔｙｌｅｖｅｌ，ｗｈｉｌｅｔｈｅｅｘｃｅｓｓｃｏｎｔｒｏｌａｔｔｈｅｂｏａｒｄｌｅｖｅｌｗｉｌｌｉｎｃｒｅａｓｅ，ａｎｄｔｈｅｔｏｔａｌｆａｍｉｌｙｅｘｃｅｓｓｃｏｎｔｒｏｌｐｏｗｅｒｗｉｌｌｅｘｐａｎｄ．Ｆｕｒｔｈｅｒａｎａｌｙｓｉｓｓｈｏｗｓｔｈａｔｔｈｅｒｏｌｅｏｆｅｑｕｉｔｙｂａｌａｎｃｅｉｎｐｒｏｍｏｔｉｎｇｔｈｅｆａｍ...
