2023年第4期一、选题背景公司绩效是衡量一个企业的盈利能力、资产运营水平及未来发展能力的综合指标，能全方位展现一个企业经营状况是否良好，在股东和管理者作出决策时以及投资者进行投资时起到重要的参考作用。股权结构是公司治理的基础，对公司决策起着决定性作用，股权结构合理与否关系企业的生存和发展。不同的股权结构，会造成企业监督、激励等制度上的不同，进而影响公司的绩效水平。改革开放以来，纺织行业在以极快速度积累资本的同时，更为我国的就业问题作出了巨大贡献。但近年来，纺织行业增长势头放缓，盈利水平逐年下降，出口额更是出现了负增长，公司绩效总体出现滑坡。从股权结构来看，我国上市纺织企业中有很多家族企业，虽然近年来股权集中度开始缓慢下降，但和上市企业总体水平相比，还是较为集中，国有股占比较小，管理层持股比例也较少，现行的股权结构并不能帮助其提升绩效。二、相关概念界定（一）股权结构概念及衡量指标1.股权结构。股权结构指的是不同类型的投资者在总股本中所持股份的比率，是股份制企业在内外部治理和经营过程中所建立起来的一种机制，股权结构是股份制企业的特有属性。2.股权集中度及其衡量指标。（1）股权集中度。股权集中度是指所有股东由于持股比例的差异而呈现的股权集中或股权分散的量化指标。股权集中度有三种类型：第一类是股权高度集中型，第一大股东的持股比例超过总股本的50%，这时第一大股东是公司的绝对控股股东，在公司中享有绝对控制权；第二类是股权相对集中型，是指第一大股东的持股比例占总股本的20%~50%，并且其他大股东与第一大股东持股比例接近甚至相似，此时，第一大股东对公司没有绝对控股权，而是相对控股，大股东之间存在约束关系；第三类是股权相对分散型，第一大股东的持股比例占总股本的10%~20%，而其他股东的持股比例都低于10%，股权比较分散。（2）股权集中度衡量指标。常用CRn指数和Hn指数来衡量股权集中度，用Z指数来判断股权制衡度。从分布状态来看，CRn指数越高，说明股权集中程度越高，股权集中在少数几位股东手里，外部收购等方式难以进行，股权分布处于相对稳定状态；从发展情况来看，CRn指数升高，说明大股东的持股比例在增加，这时大股东对公司的发展前景持乐观态度；如果指数降低，说明大股东正在减少所持股份，这表明大股东对公司的长期发展缺乏信心。（二）公司绩效概念及衡量指标企业绩效是企业经营的效益和经营者的业绩，经营者业绩主要通过经营者在经营管...
