老字号品牌营销经济观察692023年3月（下）◎汪玥分析师跟踪与企业社会责任承担汪玥/云南财经大学会计学院（昆明650221）摘要：在分析师对市场的影响日益凸显，企业社会责任受到多方关注的背景下，本文研究了分析师跟踪与企业社会责任承担之间的关系。研究发现：分析师跟踪会加大信息披露力度，监督企业行为，从而促使企业履行社会责任。同时，由于国有企业与政府存在天然的政治联系，非国有企业面临更大的经营压力，本文还证明了分析师对企业承担社会责任的促进作用在非国有企业中更加明显。关键词：分析师跟踪；企业社会责任；信息披露一、引言近年来，随着分析师在资本市场中的作用日益凸显，越来越多的文献研究分析师对企业行为的影响。分析师能运用专业知识对企业进行全面分析，从而降低外部投资者和企业之间的信息不对称程度（方军雄，2007），使企业受到各方面利益相关者的监督，促使其改变经营决策。越来越多的投资者开始关注企业的社会责任履行情况，而分析师作为企业信息披露的重要补充，能有效挖掘和解读企业在社会责任履行情况方面的信息，并传递给利益相关者，进而影响企业的决策。基于此，本文将企业社会责任承担作为研究对象，探讨分析师跟踪对企业社会责任承担会产生何种影响，并进一步探讨产权性质在二者之间的调节作用。二、理论分析与研究假设现有理论认为分析师在市场上发挥着信息中介、提高投资者认知、外部治理以及向管理者施压的作用。Jensen和Meckling（1976）认为，分析师跟踪是一种外部治理机制。分析师通过阅读年报、实地考察等途径监督企业的经营活动和管理者行为，以此缓解企业内部的代理问题。江新峰和张东旭（2014）认为分析师跟踪作为有力的外部监督力量，能够促使企业管理层更加勤勉地工作。由于分析师跟踪导致信息不对称程度降低，企业可能为了维持良好的声誉以及获取外部资源，更多地承担社会责任。根据利益相关者理论，企业盈利的过程耗用了来自各方利益相关者的资源。那么，企业在享有其所获利润的同时，还应考虑利益相关者的诉求。在有分析师跟踪时，利益相关者与企业之间的信息不对称程度降低，使企业和高管行为都受到监督，利益相关者通过向企业施加压力迫使其承担社会责任（贾兴平等，2014）。同时，企业开展履行社会责任的活动有助于其获得良好声誉，并进一步获得各方资源，从而提高企业的长期竞争力（朱焱，2019）。企业通过承担社会责任来维持与主要利益相关者的关系，兼顾各方利益，从而实现增加企业...
