38Jan.2023创见Original二战后，作为战败国的日本以惊人的速度完成了资本和技术的快速积累，在短短二十年内就完成了医治战争创伤和追赶老牌西方国家的任务。巨大的经济成就背后是日本战后重新搭建的财团体制，其成功的根本在于实业与金融的紧密结合，并通过“商”这个纽带和平台，将“产”和“融”有机结合，促进产业资本和金融资本的融合，为日本实体企业发展并在全球争夺定价权和财富分配权提供了强有力的支撑。尽管日本在经历了日元国际化失败、产业政策失误、GDP增长缓慢，以及与互联网创新机遇失之交臂后，日本企业的发展模式已少有人问津。但不可否认的是，“产商融”结合的财团模式曾在日本产业崛起和国际化竞争中发挥了巨大作用。在当前我国国资国企进入改革深化阶段的大背景下，日本财团模式对做优做强做大国资国企，完善中国特色现代企业制度，加快建设世界一流企业等仍有诸多可借鉴之处。一、日本财团体系的发展沿革日本财团的前身是日本财阀，财阀是二战前日本金融资本集团的通称，它和浓厚的封建家族联系在一起，具有商业资本、金融资本和产业资本相结合的特点。二战前日本财阀由家族控制，是明治维新后由政府扶植而逐步形成的垄断性大型控股公司，其中最有实力的是三井、三菱、住友、安田四家。二战后，美国以反垄断为名解散了包括三井、三菱、住友等在内的一批财阀组织，但保留其银行组织的存在。这一时期，日本出现了短暂的产融分离格局，日企竞争力大幅下滑。但此后随着朝鲜战争爆发和美当局政策的变化，1951年美国放宽了对垄断资本的限制，1953年日本又修改了《禁止垄断法》，放宽了对持有竞争关系的公司股份和兼职的限制。在新的政策环境下，旧财阀以金融机构为依托重新聚集起原有的下属企业，通过金融资本、产业资本和商业资本的高度融合重新演变为日本的新财团。这一时期形成了包括三菱、三井、住友、富士、三和及第一劝银在内的六大财团。日本六大财团的组织架构高度相似，即以金融为核心，产业、商业和金融资本高度融合，在推动日本经济在战后的快速崛起中发挥了举足轻重的作用。以金融机构为中心是新财团相较于旧财阀最显著的特点。财团体系在推动日本战后经济快速复苏中的重要日本财团模式日本财团模式对中国国有资本投资运营公司的发展借鉴对中国国有资本投资运营公司的发展借鉴◎朱丽娜（上海联合产权交易所，上海200062）39Original创新思维性毋庸赘言，但在20世纪90年代后，随着日本泡沫经济破灭，股市大幅下挫，不动...
