２０２３年２月山东行政学院学报Ｆｅｂ．２０２３第１期总第１８８期ＪｏｕｒｎａｌｏｆＳｈａｎｄｏｎｇＡｃａｄｅｍｙｏｆＧｏｖｅｒｎａｎｃｅＮｏ．１Ｓｅｒ．Ｎｏ．１８８■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■利益让渡、结构优化、治理创新：地方政府风险投资的治理价值———以Ｓ省Ｔ市为例于洋，曹振（中国海洋大学国际事务与公共管理学院，山东青岛２６６１００）〔摘要〕地方政府“风投化”是在日益激烈的区域竞争背景下产生的现象。依据理性主义视角、制度主义视角和声誉机制视角，可以从内部激励和外部驱动两个维度构建解释地方政府“风投化”的分析框架。地方政府风投行为背后的动机仍未脱离锦标赛体制、压力型体制等解释框架，其风险投资遵循制度、市场和声誉三重行为逻辑。地方政府“风投化”是地方政府综合运用政府机制和市场机制调节经济活动的政策手段，在促进地方经济发展和产业结构优化升级方面具有一定的治理效果。〔关键词〕地方政府；风险投资；制度逻辑；利益让渡；治理创新〔中图分类号〕Ｆ８３２．４８〔文献标识码〕Ａ〔文章编号〕２０９５－７２３８（２０２３）０１－００４２－１０一、问题的提出近些年来，一些地方政府开始重视风险投资的发展，其特征是财政资金通过股权投资的方式来引导地方产业的发展，与改革开放初期地方政府对本地企业的扶持模式不同，不再采用纯补贴的形式。例如，自２００７年起，合肥市政府投入数百亿财政资金，先后引入了京东方、长鑫存储和蔚来汽车等新兴科技企业，这些企业迅速壮大带来的巨大经济效益使合肥市跻身“ＧＤＰ万亿俱乐部”，合肥市政府也因此被称为“最牛风险投资机构”。再如，深圳市早在２００２年就由政府出资，与社会资本合作成立了深圳市创新投资集团有限公司，该公司现已发展成为资本规模、投资能力均位居国内前列的创业投资机构。上述案例体现出地方政府越来越重视财政资金的风险投资功能，政府的风投行为也的确对本地区域竞争的核心要素产生了明显的影响，这一现象本文称为地方政府“风投化”现象。在这一现象中，地方政府扮演了风险投资者的角色，这一角色在欧美国家通常由非政府部门的市场主体承担。这就产生了一个问题，即风险投资是将资本投入初创或成长阶段企业的行为，具有高风险和高回报的特性，而财２４［基金项目］青岛市社科规划项目“双招双引中的各级政府协同模式研究”（ＱＤＳＫＬ２００１０...
