第３６卷第１期２０２３年０２月青岛大学学报（自然科学版）ＪＯＵＲＮＡＬＯＦＱＩＮＧＤＡＯＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ（ＮａｔｕｒａｌＳｃｉｅｎｃｅＥｄｉｔｉｏｎ）Ｖｏｌ．３６Ｎｏ．１Ｆｅｂ．２０２３文章编号：１００６－１０３７（２０２３）０１－０１１６－０８ｄｏｉ：１０．３９６９／ｊ．ｉｓｓｎ．１００６－１０３７．２０２３．０１．１９ＤＳＧＥ框架下的中国企业家信心、投资者信心与宏观经济波动研究刘彩彩１，梁孝东２，姜伟１（１．青岛大学经济学院，青岛２６６０６１；２．中国人民银行泰安市中心支行，泰安２７１０００）摘要：为探讨企业家信心、投资者信心在新冠肺炎疫情期间对宏观经济造成的不同影响，构建了包括两信心的新凯恩斯动态随机一般均衡模型（ＤＳＧＥ），模拟信心变动对宏观经济系统的冲击。结果表明，投资者信心冲击对短期宏观经济波动具有较好的解释力，企业家信心冲击对中长期经济波动的解释力更优。政府应充分考虑宏观经济调控市场供给侧两大主体的信心因素，合理引导市场预期，结合企业家信心和投资者信心作用宏观经济波动的时间特征，制定协同配合的长短期经济政策。关键词：企业家信心；投资者信心；宏观经济波动；新冠肺炎疫情；ＤＳＧＥ模型中图分类号：Ｆ８３２，Ｆ２７５．５文献标志码：Ａ收稿日期：２０２２－０１－２６基金项目：国家社会科学基金（批准号：２０ＢＪＬ０２０）资助。通信作者：姜伟，男，博士，教授，主要研究方向为行为金融与金融工程，动态经济分析。Ｅ－ｍａｉｌ：ｘｙ０７２２８１＠ｐｋｕ．ｅｄｕ．ｃｎ２０２０年初爆发的新冠疫情持续时间长、涉及范围广、影响程度大，加剧了经济不确定性。企业家作为经济活动的生产者和组织者提供产品和服务，投资者为生产提供资金供给，两者直接影响中国宏观经济的发展趋势与方向。企业家信心、投资者信心对宏观经济变量的影响研究发现，信心包含未来经济走势的信息，信心冲击类似于总供给冲击，确实会引起经济周期波动［１］。企业家信心通过影响公司融资选择［２］、利率和货币增长率作用于宏观经济［３］，通过增加企业投资促进相关商品消费，从而提升总消费率［４］。企业家信心对未来经济走势所产生的不同预期会导致宏观经济不同程度的波动［５－７］，若对未来经济发展持悲观态度，极端情况下甚至会引发经济危机。股票价格指数、国内生产总值（ＧｒｏｓｓＤｏｍｅｓｔｉｃＰｒｏｄｕｃｔ，ＧＤＰ）、消费者价格指数（Ｃｏｎｓｕ...
