我国上市公司资本结构与企业价值研究【原文出处】财经理论与实践【原刊地名】长沙【原刊期号】202307【分类号】F101【分类名】财务与会计导刊【复印期号】202302【作者】晏艳阳【作者简介】晏艳阳湖南大学金融学院【摘要题】理论探讨【参考文献】[1]AswathDamodaran;InvestmentValuation[M].JohnWiley&Sons,Inc.1996.[2]Miller,M.,"DebtandTaxes,"[J].TheJournaloffinance,32(May1977),261-275.[3]Miller,M.h.andF.Modigliani,1966:"SomeEstimatesoftheCostofCapitaltotheElectricUtlityIndustry,1954-57,"[J].AmericanEconomicReview(June,1966).[4]Miller,M.,"DebtandTaxes,"[J].TheJournaloffinance,32(May1977),261-275.[5]Miller,M.h.,andF.Modigliani.1958:"TheCostofCapital,CorporationFinanceandtheTheoryofInvestment,"[J].AmericanEconomicReview(June,1959)[6]GeorgeC.Philippatos,1973:"FinancialManagementTheoryandTechniques"[M].Holden-Day,Inc.[7]晏艳阳，张天阳.净资产收益率、杠杆与配股[J].财经理论与实践，2023(2).[8]查里斯.R.吉斯特著，郭浩译.金融体系中的投资银行[M].经济科学出版社，1998.[9]沈艺峰、田静.我国上市公司资本本钱的定量研究[J].经济研究，1999(11).引言历经十多年的开展，我国证券市场已经取得了举世瞩目的成就。但其中所存在的一些问题也日益受到人们的关注。特别是参加WTO大家庭以后，对于市场的进一步标准，从而防止泡沫的进一步扩大与市场风险的发生都有着更为迫切的要求。而了解上市公司的行为以及这些行为的市场反响，对于我们正确理解证券市场的效率性有着十分重要的意义。正是基于这样的一种思想，本研究选择“资本结构〞这一上市公司财务决策的重要结果与这一结果在市场上的重要反响“企业价值〞二者之间的关系进行研究，试图由此而挖掘出上市公司的“财务决策〞行为与对这一行为的“市场反响〞二者之间的联动性，由此对证券市场的效率性(Marketefficiency)进行推论。本文的内容安排如下：首先对资本结构与企业价值的有关理论进行研究；然后选择我国上市公司中的“综合〞行业就MM定理1的内容进行实证研究；最后得出结论并对结论进行分析。一、资本结构与企业价值的理论研究1.财务杠杆及其测量。关于资本结构与企业价值的分析通常都是从企业的财务杠杆对企业的资本本钱角度着手进行分析的。在经济领域，我们称别人的钱(otherpeople'smoneyOPM)为财务杠杆(financialleverage)，因为它是用来增加股...
