第一篇：典当业在中国的金融市场中的定位和发展空间探析

典当业在中国金融市场中的定位和发展空间探析

硕士学位论文

THESIS OF MASTER DEGREE 论文题目:典当业在中国金融市场中的 定位和发展空间探析(英文): The Orientation and Perspective of Pawnbroking in the Chinese Financial Market 作 者: 刘 晗

指导教师: 瞿 强 2005年 6 月 10 日 论文题目:(中文)典当业在中国金融市场中的定位和发展空间探析(外文)The Orientation and Perspective of Pawnbroking in The Chinese Financial Market 所在院、系、所 :财 政 金 融 学 院

专 专 业、名、称 :金 融 学指专导专教专师姓专名、职专称 : 瞿 强副教授论文主题词: 典当;金融机构;典当管理法规

学专习专期专限 :2003 年 9 月至 2005 年 7 月 论文提交时间: 2005 年 5 月 19 日 独 创 性 声 明 本人郑重声明:所呈交的论文是我个人在导师指导下进行的 研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注 和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写的研究成 果,也不包含为获得中国人民大学或其他教育机构的学位或证书 所使用过的材料。

签名:刘晗 日期:2005 年 5 月 20 日 关于论文使用授权的说明

本人完全了解中国人民大学有关保留、使用学位论文的规 定,即:学校有权保留送交论文的复印件,允许论文被查阅和借 阅;学校可以公布论文的全部或部分内容,可以采用影印、缩印

或其他复制手段保存论文。签名: 刘 晗 导师签名: 瞿 强 日期: 2005 年 5 月 20 日

中国人民大学 硕士学位论文摘要(中外文合订)论文题目:(中文)典当业在中国金融市场中的定位和发 展空间探析(英文)The Orientation and Perspective of Pawnbroking in the Chinese Financial Market 作 者: 刘 晗指导教师: 瞿 强

典当业是一个既古老又新兴的行业,中国对于典当业的昀早记载可以 追溯到南北朝时期,但从1956年初中国私人典当行业完全实行全行业公私 合营以后,典当业在中国存在着很长一段真空时期,直至1978年在成都出 现了新中国第一家典当行。1978 年至今典当业在中国走过了 18 年,这 18 年中典当业经历颇富戏剧性,经历数次起起伏伏:三次管理当局变动,三 次法规政策变化。昀新出台的典当法规于2005年4月1日正式生效。目前学术界对典当业的研究不多,社会上现存一些对典当的模糊认识: 如典当行业的性质:究竟是属于金融企业范畴还是商业企业范畴;典当行 业在经济中的定位:能否暂时性取代中小银行的地位,满足中小企业融资 需求。社会上一部分人极力推崇典当业,认为典当业的小额贷款特点能够 解决中国中小企业的融资难的问题;另一部分人则认为典当规模小、数量 多,管理成本大,且违规操作现象屡禁不止,认为典当是旧时代的产物, 在现代经济中会逐渐消亡。

管理当局对典当的态度也不甚明朗,数次更换典当监管当局,数次更 改典当管理法规就从侧面反映出这一点。缺乏明确的指导思想,管理当局 就难以进行有效的监管,难以实现典当业的稳健发展。

在这种情况下迫切需要从理论角度出发,给予典当明确的定义和定位, 这正是本文的出发点。

本文首先全面地介绍典当行业,从金融学理论角度分析典当及典当行 业的性质,与其他金融行为及金融机构进行比较。典当本质属性是以物换 钱,具有融资性质,因此典当从属于金融范畴。由于典当借贷双方以典当 行为中介发生借贷关系,没有直接接触,因而典当融资属于间接融资方式。当绝当发生时,典当行销售绝当物品又表现出商业性。因此典当具有金融 性和商业性双重特性。典当行具有四重功能,分别为融资功能、保管功能、销售功能和评估功能,其中融资功能是主要功能,其余三种功能是辅助功 能。这四重功能使典当在现代经济中具有不可替代性并长期具有特定的市 场份额。另一方面,由于典当融资方式短期性、高利性、不等价性等一系 列特点存在,决定了典当只能满足小额短期性融资需求,并不能从根本上 解决中小企业融资难的问题。典当在整个金融格局中只能处于从属和补充 地位,并不能弥补中国目前金融性结构失衡问题。

然后,本文通过纵向比较18年来我国对典当行业管理政策的变化,可以看出不同时期、不同监管当局(人民银行、国家经贸委、商务部)对典

当行采取不同的管理策略,在管理当局缺失时期和以后三个时期监管监管 力度大致对比是:松??紧??略松??略紧。每次管理法规变化都会导 致典当业数量发生急剧变化:在政策宽松的时期典当数量明显上升,但同 时产生很多问题如非法集资,销售赃物;当政策紧缩,进行行业清理整顿, 典当数量又锐减,发展变缓。这说明中国典当业是受政策性影响较大的一 个行业。由于典当在现代经济中将长期存在,在政策制定上,要注意保持 政策的连续性和一贯性,加强事前、事中监管,而不是依赖于事后的清理 整顿。

接着,横向了解其他国家和地区典当业发展状况,包括美国、欧洲市 场、亚洲市场的一些国家,并选取香港地区典当业作深入分析。研究表明, 典当业在各个国家和地区,包括金融市场极度发达的美国和西欧市场仍占 有很大份额,这足以证明典当在当代社会仍具有其特定的市场需求,从而 进一步肯定了典当在当今社会的作用。通过比较发现我国典当行在组织结 构、权益负债、经营模式和监管模式上都存在尚待改进的地方,需要不断 适应现代市场经济的需要,使传统典当行逐步过渡为现代化新型典当行。昀后集中提出在研究过程中发现的我国典当行业存在的问题,如我国的典 当企业组织形式过于单一,典当行数量不能满足社会需要等。典当企业要 注重企业形象宣传,树立新形象,积极拓展业务能力,培育典当专业人才, 形成专业分工;在典当行业监管上,要提高监管效率,加速组建典当行业 协会,发挥行业自律功能。

总之,在定性上,典当行业应当属于金融业范畴。在定位上,典当业在中 国具有很大的发展空间,但也不是解决金融市场一系列难题的灵丹妙药, 它中国经济格局中应该而且有必要占有一定的份额,但是典当业自身的特 殊性决定它只能在整个金融格局中处于从属和补充地位。主题词: 典当 金融机构典当管理法规The pawnbroking industry is both an old-line and burgeoning industry.It has a long history in China and has appeared as early as South & North Dynastyth The modern pawnbroking rose up in the 20 century.In china, pawnbroking has disappeared for more than 20 years until 1978 when the first pawnbroker company came into existence in Chengdu.From then on, pawnbroking did not well shape up in China and has gone through the change of administrations and supervise policy for three times in the following 18 years.The recent change of st pawnbroking statute was on April 1 , 2005The lack of research on Pawnbroking is a big problem which causes the ambiguous understanding to pawnbroking.For example, the characteristics of pawnbroking: whether it belongs to finance corporations or general commerce corporations.For another doubt, the status of pawnbroking in the financial market: it can it substitute the function of Medium & Small Size Banks provisionally in China to meet the financing demand of the Medium & Small Size Corporations.Some people who parlous sparkplugs pawnbroking suggested that if the pawnbroking which provide small amount of loan works in china, it can solve the structure problem in financial market.At the same time, some people argue against pawnbroking for the high cost of regulation.They think pawnbroking belongs to old time and will die out in the modern economic evolutionThe attitude of supervision office is also not clear.We can see it from the frequent changes of the administrations and the statute.The administrations can not make any effective supervision policy with such an ambiguous understanding on pawnbroking.And for that reason, pawnbroking itself can not well develop eitherMaking a specific orientation for pawnbroking according with the financial theory is very urgent and necessary under such circumstances.It is exactly the object of this dissertationFirst, we make an all-around introduction to pawnbroking, analyze the financial characteristic of pawnbroking and compare pawnbroking behavior with other financial behaviors.Pawn has dual properties: one is financing properties for pawning which means returning money for goods.Concretely, it belongs to indirect financing, that is, the two parts of a loan do not contact directly but by banks.The other property is commercial properties when selling the dead pawns.Pawnbroking has four functions: financing, keeping, selling and evaluating.Financing is the dominant function and the other three are the odditional functions.Pawnbroking take certain possession of financing market by these functions in the long run.However some financial characteristic of pawnbroking itself such as short period, high interest rate, determine that pawnbroking can only make the odditional effect in the whole financial marketIt does not have the competence to solve all the problems in the Chinese financial market Second, we analyze the transformations of the pawnbroking policy in the passing 18 years.It shows clearly that different administrations have introduced the different policies.These administrations are Central Bank, Committee on Economic &Trade and Commerce Administration.In the period of the absence of supervision of the authorities, the latter three periods the comparison can be described as a loose--strict--slightly loose--slightly strict sequence.We can see the number of pawnbrokers has changed obviously along with each change of the policy.The number would mount up when the policy was loose which caused lots of problems in this trade, such as raising money illegal and selling theft things.If the policy has changed the number would sharp reduce and develop slowly.This implies that pawnbroking is one of the industries that have strong connections to the policy.So the policy should be continuous and persistent.The administration should reinforce the pre & mid-regulation and not to put the emphases after the confusion has happened Third, we studied the situation of pawnbroking development in other countries and regions, including the US、the European market and some countries in Asia market.The pawnbroking industry in Hong Kong is selected as a casus for further analysis.The investigation shows that pawnbroking industry in any countries and regions including the US and the Europe which both have an advanced money market still takes a large part of the whole industry.It is suggested form the research that the pawnbroking industry is meeting the special demand of the market in contemporary society which is an affirmation to the effect of the pawnbroking industry at present age.By serious comparison, we find that the pawnbroking industry in our country needs to be ameliorated in following aspects: the setup structure, rights and interests owes、the manage mode and the supervise mode.The local pawnbroking industry has to unceasingly adept to the requirements of the modern market to make a transition form the traditional hock to a new-fashioned modern hock In the end of this paper, we brought forward some problems that we found during the research of the local pawnbroking industry.For instance, the organization of the pawnbroking industry in our country seems too simplex, moreover, the amount of the pawnbroking company dose not meet the social demand.The pawnbroking enterprise should pay more attention to the drumbeating of their visage, such as build up new visage,actively exploit new business, train special technician for the pawn job, form a special pide of workIn the administration of pawnbroking industry, the company should be more efficient and should increase the pace of establishing the hock guild to exert the self-discipline function of a pawnbroking companyAnyway, in determining the nature, a pawnbroking industry is a finance business.In orientation, the hock industry still has a large expandable space in china.However, it is not a catholicon to the current finance market.The pawnbroking industry should and even necessarily hold certain quotient in contemporary finance market structure of china.But due to the particularity of hock, it can only be a accessorial part in the entire finance structureKey Words:Pawnbroking Financial Institutions Pawnbroking Regulation 第一章 典当及典当行概述 14 1.1典当概述7 1.1.1典当的定义 15 1.1.2典当与抵押的区别 15 1.1.3典当的金融属性 15 1.2典当行概述 16 1.2.1典当行的定义16 1.2.2典当行与商业银行的区别 17 1.3典当流程 18 1.3.1 出当 18 1.3.2 当物期间 19 1.3.3 续当、赎当 20 1.3.4 绝当和绝当物的处置20 1.4典当作用 21 1.4.1 典当的融资作用 21 1.4.2 典当保管作用23 1.4.3 典当商品销售作用 23 1.4.4 典当鉴定评估作用 24 第二章典当在中国金融市场中的定位 24 2.1中国金融市场面临问题 24 2.2典当的特点 26 2.2.1 典当融资方面的特点27 2.2.2 典当业经营方面特点29 2.3 典当在金融市场中的定位 31 第三章典当业在国外的发展概况 32 3.1 欧美国家典当业发展情况 32 3.1.1 美国典当业发展情况 32 3.1.2 英国典当业发展情况 34 3.1.3 法国典当业发展情况 35 3.2 亚洲国家典当业发展情况 35 3.2.1 日本典当业发展情况 35 3.2.2 新加坡典当业发展情况 36 3.3 香港地区典当业发展情况 37 3.4 典当业在各国发展的共同特征39 第四章 中国当代典当业的发展和现状 41 4.1 中国当代典当业发展历程和现状 41 4.1.1 中国当代典当业发展历程41 4.1.2 中国当代典当业发展现状43 4.1.3 典当业在我国需求空间饱和点 45 4.2 中国典当法规变革分析 47 4.2.1 法规变化情况 47 4.2.2 历次法规变化分析50 4.3 中国与外国典当业横向比较51 第五章 中国当前典当行业存在的问题及建议 58 5.1组织形式 58 5.2典当行密度 58 5.3服务和形象宣传上59 5.4拓展业务的能力60 5.5专业分工 61 5.6专业人才培养 62 5.7绝当物品的处理62 5.8典当行业监督管理及典当行业协会 63 图 表 索 引

图1: 企业资金融资渠道……………………………………………………22 图2:近三年上海地区典当行服务人次……………………………………38 图3:典当贷款流向比例示意图……………………………………………57 表 1:典当密度………………………………………………………………40 表2:我国历次典当法规变化一览表…………………………………………42引子

典当业在中国是一个古老而又新兴的行业,说其古老是因为在历史沿 革上先有典当后有银行,在我国历史上,典当可以算是昀早的金融机构, 有关典当行业昀早记载可以追溯到我国南北朝时期;说其新是因为 1956年 初中国私人典当行业实行全行业公私合营后,典当行在中国内地曾一度彻 底绝迹,直至 1987年,才在成都市出现了新中国第一家典当行。至今,中 国当代典当业走过了 18年,但对大多数人来讲典当和典当行还是一个较为 陌生的领域。

一、我国目前对典当行业的研究进展

目前对于典当行业的研究主要局限在业界和媒体报道,学术界对于典 当的探讨和议题很少,尤其缺乏从金融角度系统分析典当及典当行业的学 术研究报告。相应的,社会上对于典当行业的认识比较模糊,定位不够明 确,缺乏对典当行业系统的研究,尤其是缺乏从学术角度的研究、论证和 支持。目前对典当行业的一些讨论在于: 首先,典当行业的性质是什么,究竟是属于金融企业范畴还是商业企 业范畴。

其次,典当行业在中国的作用和定位是什么。中国目前金融市场存在 着一系列难题:

1、中小企业融资需求强烈,而地方银行发展缓慢;

2、民间资本膨胀,而缺乏合适的投资渠道,股市风险过高,银行存款 收益率太低。

典当业的融资功能能否解决这一系列难题,暂时性取代中小银行的地 位。

社会上一部分人认为典当能够胜任这一职责,极力推崇典当业,认为 典当业是弥补中国金融市场融资缺位的金玉良药,可以解决民间高利贷, 地下钱庄无序发展等一系列社会问题。

与此同时,另一派人对典当业持有截然相反的意见,他们认为 1978年 以来,典当行业屡屡出现违规行为,如非法集资,成为销售赃物的窝点, 而且典当业规模小,管理的难度和成本比较大,对典当业持否定态度。第三、如何把握典当管理政策的有效性和恰当性,更加适合中国国情。

管理层对典当行业态度不明确,监管当局和策略多次转换,造成典当 业界对于典当发展前景持观望态度。

对典当行业的管理和规章从 1978年以来数次更改,在短短十八年中数 次更换管理部门,从人民银行,到经贸委,再到商务部,数次进行全行业 清理整顿。数次较大规模修改典当法规。在中国没有其他任何一个行业有 过这样的经历和“待遇”,从另一个角度这正说明了整个社会对典当行业性 质和定位比较模糊。在这样的情况下,从金融学角度研究典当行业的行业 性质,给予典当行业一个明确的定位就显得更加重要和急迫。

二、本文的研究目的和结构

本文从理论层面上,首先分析典当及典当行业的性质,并给予其在金 融市场上定位,然后借鉴国外典当发展经验,探讨我国典当行业的发展之 路。全文分五个部分: 第一部分大致介绍典当及典当业的概念性质和作用。

第二部分从中国国情和现存问题出发,结合典当融资和经营特点,讨 论典当在金融经济生活中的定位。

第三部分进行横向研究,探索欧美国家,亚洲国家及香港地区典当行 业的发展状况。

第四部分进行纵向和横向的比较研究。纵向上,对我国当代典当行业 的发展沿革和制度进行系统性比较。横向上,将我国的典当行业与其他国 家做一个横向比较。并对目前我国典当行业的发展现状进行描述。第五部分在以上一系列研究的基础上,指出中国典当业目前一些值得 注意的问题和需要改善的方面。第一章 典当及典当行概述典当对于大家仍然属于是一个比较陌生的概念,这妨碍了对典当行业

性质的了解和把握,本章从典当、典当业、典当流程、典当作用四个方面 对典当进行介绍,通过本章可以认识到,典当业同时具有金融性和商业性 双重性质,但从本质上仍然属于金融行业。1.1典当概述1.1.1典当的定义

一般意义上对典当的定义是:典当是以特定物品或者产权质押的形式, 向典当机构借贷的特殊融资方式。当户将一定的标的移交典当机构占有, 换取一定当金;当户有权在约定当期内向典当机构偿还本金及其他费用赎 回原当物,过期不赎当就成为绝当,典当机构有优先受偿权获得该当物所 有权或者将当物变价卖出。

目前世界各国或地区对于典当的定义还没有严格统一的定论:一致点 在于都将质押贷款行为,即将以物换钱的行为定义在典当范畴内;分歧在 于: 第一, 当物的所有权问题。有些国家规定当物应该为个人财产,即当 户应当是个人,而有些国家没有对此作严格限制。

第二, 当物类型的问题。有些国家规定当物应该是动产,而另一些国 家则将财产权利也列为典当标的。

第三, 当物担保形式的问题。有些国家规定当物必须以质押担保形式, 而另一些国家则将抵押担保也列入典当担保形式。

我国 2005年 4月 1日新出台的《典当管理办法》第一章第三条给典当 下如下定义:本办法所称典当,是指当户将其动产、财产权利作为当物质 押或者将其房地产作为当物抵押给典当行,交付一定比例费用,取得当金, 并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。可见与其他国家典当相比较,我国典当昀明显的特点是当物类型比较 宽泛,纳入了财产权利质押业务和房地产抵押业务。1.1.2典当与抵押的区别

传统意义上,典当一般与质押相对应,抵押未纳入业务范围内。从物权上看,典当和抵押属于不同类型的担保物权。抵押是不转移抵 押物的占有权,即在抵押期间,抵押人对抵押品人享有占有、使用和收益 权利,但是没有处置权。典当一般以质押的方式,昀核心的标志是典当物 占有权的转移,在典当期间,当户失去对典当物占有、使用和收益一系列 权利。

但是在现代业务操作上,典当业务的内涵不断发展,我国将房地产抵 押业务纳入典当行业的经营范围之内,在世界范围内都算是一种创新。1.1.3典当的金融属性 典当是一种金融行为,并属于间接融资方式。从典当的定义上来看,其本质属性就是以物换钱,即成为融资的一种 方式。融资方式分为直接融资和间接融资两种。直接融资是资金需求者通 过一定的专业市场如股票市场、债券市场向资金的供给者直接进行筹集资 金的方式。间接融资是资金需求者通过中介机构进行间接地筹集资金,即 需求者与资金供给者之间不直接接触,而是通过某一个中介机构进行,如 商业银行贷款。按照这一定义,从典当行为上分析:与典当融资相关联的 资金供求双方没有直接接触,通过典当行这一金融中介间接产生了借贷关 系,因而典当行为应当归属为间接融资方式。1.2典当行概述 1.2.1典当行的定义

典当行亦称当铺,它为当户提供质押贷款,按照一定的利率或费率收 取费用,在当期内对当物进行妥善保管,一旦出现绝当,即拥有对当物的 所有权或是变现拥有优先受偿权。典当行的这一系列作用在世界范围内大 致相似,因此典当行在世界范围内的名称虽然不同,但是定义都大同小异。在美国,典当法规由各个州自行设立,在《美国百科全书》中典当行 的定义是“借款给以个人财产作质押者的机构”。在美国通常将典当行成为 典当商,在《华盛顿典当法》中规定: “典当商是指任何以全部或者部分从 事以个人财产质押担保,或者以押金或出卖个人财产作为担保、或者以买 卖个人财产作为担保而放贷生意的人。”

在英国,通常典当行也被称为典当商,对典当行的法规定义仍然沿用 1872年的《典当商法》: “典当商是指开有一家店铺,以买卖货物或者动产、或者以货物或以动产质押发放贷款的人。” 在加拿大从英制,完全照搬英国一百多年前的法律。在法国,典当行的官方名称“市政信贷银行”,属于政府授权的六类信 贷机构之一。这说明在法国的法律中,明确将典当行纳入金融机构行列, 并且从属于政府金融机构。

在德国和意大利,也将典当行看成是一种金融机构,但与法国官营典 当不同,典当行都由民间私人兴办。在《意大利民法典》中,将典当行定 义为“被授权经营典当业的机构” ,而在澳大利亚,与美国类似,由各个州 自行订立典当法规。

从各国对典当行相关法规定义来看,各国都将典当行纳入金融机构的范围。但根据法律级别和具体规章来看,各个国家对典当行的重视程度和

管理方法不尽相同。这些不同点将在第五部分国别比较中详细阐述。综合上述各国对于典当行业的定义,我们可以得出典当行业的一般定 义:典当行是专门发放质押贷款的边缘性金融机构,是以货币借贷为主和 商品销售为辅的市场中介组织。

在我国新颁布的《典当管理办法》中,没有对典当行作专门定义,仅 称“典当行是依照本办法设立的专门从事典当活动的企业法人,其组织形 式与组织机构适用《中华人民共和国公司法》”。1.2.2 典当行与商业银行的区别

一、相同点:典当行和商业银行都属于间接融资中的中介机构,主要 业务都是发放贷款。

二、不同点:

1、贷款信用方式不同

在贷款方式上,银行贷款分信用贷款,保证贷款两个大类。保证贷款 中包括担保贷款、抵押贷款和质押贷款三类。典当贷款业务不采用信用贷 款,也不采用担保贷款方式。这也决定了典当融资审查手续比较简单快捷, 不看重贷款者的信用问题,只要求质押品和抵押品达到一定要求。因而从 某种角度而言,融资门槛比较低。

2、产权结构不同 产权比率总负债/总权益

商业银行产权比率远远高于典当行,这取决于双方融资模式的不同。银行资金来源广泛主要来源于负债业务??吸收存款。吸收存款、发放贷 款是商业银行的本质特征之一。而典当业按照法律不能吸收存款,它的资 金来源比较有限,主要通过增资扩股和少量金融机构贷款筹集资金,而负 债业务小,并主要从商业银行贷款,并且一般各国对于贷款数额有具体的 限制。由于资金来源有限,典当业贷款整体规模和单笔业务的贷款规模都 要远远小于商业银行。

3、典当行销售业务

典当行销售业务属于典当从属业务,典当行的主要业务是质押贷款, 但一旦当物出现死当,其销售功能就发挥出来了。一般的典当行内开设有 专门的柜台或者部门,专门销售小额的死当物品,对于金额较大的死当物 品则通过拍卖行拍卖。对死当物品的处理方式和归属权,各国的法规有不 同规定,这也将在第五部分中阐明。有的国家的法规如美国还允许典当行从事旧货的买卖。而商业银行一般不能从事商品销售业务。

1.3典当流程

考虑到目前社会普遍对于典当及典当行业还比较陌生,而典当行业的 费率、估价等操作由其自身行业特点。如果对于其业务方式缺乏了解,会 影响了对典当行业的全面把握,特别是对理解本文以后几个章节出现一定 困难。开辟本小节对典当的具体实务进行简要说明,笔者认为还是很有必 要的。为节约篇章,本节按照典当流程,仅就一些关键性的问题加以解释 1 说明。1.3.1 出当

一、有效证件

当户凭有效证件典当,各国对此都有立法加以规定。有效证件时当户 提供给典当行表明自己身份或者单位性质的法律文件。因为法律对当户有 一定的限制,如有的国家禁止未成年人进行典当。我国规定,当户均应当 出具本人的有效身份证件。当户为单位的,经办人员应当出具单位证明和 经办人的有效身份证件;委托典当中,被委托人应当出具典当委托书、本 人和委托人的有效身份证件。

二、当物评估

1、当物类型

当物按类型不同分为动产、财产权利和房地产三大类。常见的动产包 括:珠宝、汽车、艺术品、家电设备仪器、服装等。财产权利包括银行定 期存款单、债券、股票、汇票、专利权,著作权等。将房地产抵押纳入典 当行业的经营范围,是我国的特点。从国际上讲,通行的典当业务是动产 质押, 少数国家允许从事财产权利质押,但都很少允许从事不动产抵押业 务。

2、当物鉴定

一是鉴定当物权属,来源是否合法,权属是否存在争议。二是鉴定当物价值,判定质量、真伪。1 对于操作方式,在第三节本文仅就简要介绍,对于不影响对于本文全局了解的概念,不再作具体 的介绍。同时,在本节中对各种操作方法不加以评判其优劣。具体的政策性评价,在以后文章中阐

述。

3、当物评估

当物的评估可以由典当行进行,或者是当户和典当行协商,或者委托 第三方专业评估机构或专业人员进行评估。

三、当金数额和息费标准

在价格评估和贷款方式上,典当行业有着自己的特色。

1、折当率

当物评估评估价格与当户获得的当金数额有一个差距,术语叫做“折 当率”。当金数额

采用折当率不管是在典当历史上,还是在各个国家地区的现行操作, 折当率 100% 都是一种普遍行为。其目的是降低典当行的营业风险,保证绝当后典当行 当物评格估价

收回本息的盈利空间。各国对折当率有不同的规定,有的制定了一定限度 的法定折当率,有的规定由典当行为双方约定。我国 1996年我国公布实施 的《典当行管理暂行办法》中,规定折当率为 50%??90%。2005年 4月 1日新执行的管理办法中没有规定法定折当率,指出当物的估价金额及当金 数额应当由双方协商确定。

由于折当率的存在,一件评估值为 50万的仪器,如规定折当率为 50%, 当户仅能拿到 25万的当金,这也在一定程度上促使当户赎当,即便出现死 当,典当行变现后的盈利空间还是比较大。从当户角度来讲,折当率越大, 死当成本就越大。

2、息费标准

典当行一方面提供贷款,另一方面对质押的物品进行保管,资金费用 和服务费、物品保管费用都由当户承担,按照将这两部分费用采用统一收 费还是分开收费的方式,世界上一般分成两种模式,一种模式是单一费用 制,以单一利息率的形式收取。另一种是多元费用制,当金利息和服务保 管费分开收取。我国目前采用后种方式。在新规定中,规定典当当金利率, 按中国人民银行公布的银行机构 6个月期法定贷款利率及典当期限折算后 执行。

1.3.2 当物期间

一、典当期限 典当期限在各国一般或是以立法的方式明文规定,或是由双方协商决

定。

一般短至几天,长至半年,一般不超过一年。我国规定典当期限由双 方约定,昀长不得超过 6个月。

二、当物保管

当物一般都比较贵重,各国的法律对典当行的保管设施和保管人员都 有一定的规定。这从另一个角度也引申了典当的一个辅助作用,即保管作 用。有的当户进行典当,并不是出于融资目的,而是出于财产保管的目的。1.3.3 续当、赎当

一、续当

当户可以续当是通行的国际惯例,从当户的角度讲,可以缓解偿债压 力,从典当行的角度讲,可以多获得一些息费收入。关于续当的次数和期 限各国规定很不相同。我国规定典当期内或典当期限届满后 5日内,经双 方同意可以续当,续当一次的期限昀长为 6个月。续当期自典当期限或者 前一次续当期限届满日起算。续当时,当户应当结清前期利息和当期费用。

二、赎当

赎当分为按期赎当、提前赎当、逾期赎当。

1、按期赎当,按照约定的息费率交费。

2、提前赎当费用的收取方式各国操作各有不同。有的按实际天数收费, 如即将费率折算到每天;有的按月收费,不足一个月按一个月算;有的是 混合收费方法,即定一个限度(天),超过限额天数的按足月算,限期以内 按天算。

如约定期限为 2个月,当户在一个月零六天时提前赎当:按实际天数 收费的方法,即按一个月零五天收费,精确到天。按月收费,即按照 2个 月收费。按混合收费方法,如果限额定为五天,则按照两个月算,如果限 期定在了 7天,则按照一个月零六天算。

我国新规定中规定,“当期超过 5天的,按 5日收取有关费用”，3、逾期赎当,有的国家规定当户在逾期后的一定期限内,仍然有权利 赎当。但是必须额外交纳一笔罚息。有的国家的罚息以服务费的名义收取。在我国规定的可以逾期赎当的期限为 5天。1.3.4 绝当和绝当物的处置

超过约定的赎当期限,当物就成为死当物品。典当行或拥有当物所有权,或变卖,或委托拍卖行拍卖,具体可以采纳的操作办法,一般各国法

律规定各有不同。有的国家把处置选择权交给典当行自行选择,有的国家 则规定必须按照某种方式处置。如我国规定: “当物估价金额在 3万元以上 的,可以按照《中华人民共和国担保法》的有关规定处理,或委托拍卖行 公开拍卖。拍卖收入在扣除拍卖费用及当金本息后,剩余部分应当退还当 户,不足部分向当户追索。绝当物估价金额不足 3万元的,典当行可以自 行变卖或者折价处理,损溢自负。” 1.4典当作用

典当在中外都经历了上千年的历史,直至今日仍在在世界范围内普遍 存在,必然有其特别的社会作用和不可替代性。本章我们首先探讨典当的 功能,明确典当在现代社会的作用,同时指出正是由于典当融资一系列的 特点,使得典当的这种融资覆盖面是有限的。在整个融资总供给中只能占 据少数份额,处于补充地位。

典当的作用体现在四个方面,典当的融资作用,典当保管作用,典当 商品销售作用,典当评估作用。其中第一个是典当的主导作用,其余三个 构成了典当的辅助作用。1.4.1 典当的融资作用 典当昀主要的功能是小额融资性,并具备其他金融机构所没有的很多 优势。

一、典当融资渠道的优势性

典当昀主要的功能体现在它是一种特殊的融资方式和资金融通渠道, 它自身的特点使得它拥有一定的市场份额,弥补了主流融资方式即银行融 资和其他一些借贷方式对融资需求市场覆盖力的不足和空缺。

1、典当融资的快捷性。

典当行相比银行机构的贷款审查来看,融资手续简单,速度快捷,能 够满足资金需求者的紧急需求。在某些情况下,当户对于融资的需求非常 急迫,如发生一些突发事件,天灾人祸之类,急需现金。当户只要拥有合 乎标准的典当标的,当场就能获得所需要的资金。

而银行一般都有比较繁琐的审查手续,贷款的门槛比较高,从申请到 批准的时间长。对于救急来说,银行的效率远远低于典当。

2、典当对当户资格没有严格限定 典当行对于典当者没有严格限定,只要有合乎要求的典当标的,就能

够获得贷款。而银行贷款主要针对大规模企业,对个人贷款一般都有比较 严格的限定,如有一定的存款和工作收入等。典当的这一个特点满足了很 多小企业和个人的融资需求。进入典当行的很多常客都是因为不满足申请 银行信贷种种限制和要求,转而通过典当行融资的。

3、典当对资金用途没有限定

申请银行贷款时,一般都附带说明使用的方向,如汽车贷款,房屋贷 款等消费贷款,一旦申请成功,贷款人必须严格遵照约定使用途径使用。而对于典当,典当行并不过问当户资金使用去向。当户不需要告知典 当行其使用资金的目的。

4、典当不受额度下限的限制

典当行无论多小的贷款额度,典当行都受理。银行处于规模效益的考 虑,对于过低额度的贷款不予考虑。这就方便了中小企业和个人进行贷款。

5、典当接受当物的范围宽泛

相对于银行来讲,典当行接受的当物比较宽泛,一般各种形式的动产, 财产权利都接受,而银行一般不接受动产质押,而只接受不动产抵押

二、现代经济生活典当融资的运用

很多中小企业和居民个人都持有一定的动产、证券或房地产,这些资 产如果需要在短期内变现,由于受到当期利率和市场供求的影响,如买家 也许会故意压低价格,卖家就可能蒙受一定的经济损失。当有融资需求时, 这些持有财产的企业和居民可以向典当行申请典当,将财产质押或抵押, 以交付一定息费的方式获得融资,从而避免了变现后的损失。当物在典当

期限内还可以赎回。如果将财产变现的损失大于缴纳

第二篇：从双边贷款走向银团贷款——中国金融市场发展的巨大空间

从双边贷款走向银团贷款——中国金融市场发展的巨大空间

随着经济全球化的不断发展，全球银团业务发展迅猛，已经成为现代商业银行最具竞争力和盈利能力的核心业务之一。2003年银团融资金额高达1.9万亿美元。在金融创新推动下，银团贷款不仅成为现代商业银行最具有竞争力和盈利能力的核心业务之一，而且显示出与全球资本市场强烈的融合趋势，广泛用于收购兼并、资产证券化等投资银行业务。中国工商银行从2001年开始率先在国内金融界成立专门组织机构开展银团贷款业务。2003年，英国《新兴市场》杂志按照牵头银团贷款的额度，将工商银行在新兴市场上的银团贷款业务列为第七位；同年工商银行牵头组织的南海石化44亿美元银团贷款被《亚洲金融》评为最佳项目融资奖。加入世贸组织后，中国银行业需要按照国际惯例，建立完善的公司治理结构，尤其需要对信贷业务进行重新审视，构架新的业务结构、盈利模式和组织体系。因此，有必要借鉴国际经验，把握银团贷款业务发展趋势，提出发展壮大中国银团贷款市场的战略思路和工作思路，促进中国的银团贷款市场尽快与国际市场接轨。

一、国内外银团贷款业务的发展现状

（一）国际银团贷款业务的发展状况

银团贷款是国际金融市场最重要的融资方式之一。根据资本数据公司（Capital Data）提供的数据，全球银团贷款融资额从1995年的1.4万亿美元发展到2003年的1.9万亿美元左右；按照地区划分：美国银团贷款市场占69％，欧洲约占22％，亚洲占5％，加拿大占4％；从借款人来看，78％的为非金融企业，20％为金融机构，2％为政府部门；按照承销量，2002年JP摩根、花旗集团、美洲银行、巴克莱银行以及德意志银行分列前五名。银团贷款在全球资本市场发行中一直占最大比例，根据汤姆森财务公司（Thomson Financial）统计，从1995年到2003年，银团贷款大大超过债券和股票融资。以2000年全球资本市场发行为例：银团贷款2.3万亿美元，约为公开市场债券（1.26万亿美元）的1.8倍，公开市场股票发行（7010亿美元）的3.3倍。

美国是全球最重要的银团贷款市场，银团贷款总发行额从1991年的2410亿美元发展到2003年9796亿美元，年增长率超过10％。在美国的银团贷款市场上，牵头行领导地位突出，2003年JP摩根、美洲银行、花旗集团等排名前五名的牵头行牵头包销额度共占当年银团贷款市场的70％。从行业分布看，银团贷款集中投向电信石化、交通城建等基础设施产业，其中：电信占24％，化工占10％，航空和公用设施占9％，制造业占9％，食品饮料、保健各占7％，其余占34％。银团贷款与资本市场结合紧密，主要用于结构融资、债务重组、兼并收购以及杠杆收购（包括过桥贷款），其中：结构融资占70％左右，与兼并收购和杠杆收购密切相关的银团贷款占30％左右。在经济周期上升期，银团贷款以新建的项目融资和结构融资为主；在经济周期调整期，银团贷款以收购兼并融资为主。

从国际银团贷款的发展看，大致经历了三个大的发展阶段：

第一阶段，以支持基础设施为主的项目融资阶段（20世纪60年代－80年代中期）。早期的银团贷款是以发展中国家和欧洲国家的公路、电力、石化和通讯等基础设施建设为代表的项目融资为主。1968年银团贷款创立，当年银团贷款总额为20亿美元；1973年银团贷款迎来了第一个高峰，达到195亿美元；1981年银团贷款达1376亿美元，占国际资本市场长期贷款融资额的74％。从1982年到1986年，由于拉美国家债务危机、石油输出国银行存款大量减少、以及西方工业国家国内经济复苏对资金需求量增加等原因，国际银团贷款锐减，1985年下降到189亿美元，以基础设施为代表的项目融资银团贷款进入缓慢发展时期。

第二阶段，以并购杠杆交易推动银团贷款业务进入第二个发展高潮（20世纪80年代中期－90年代末）。二十世纪80年代初期，由于一系列杠杆融资活动的出现，美国国内的银团贷款市场异常火爆。1989年随着科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨公司（Kohlberg Kravis Roberts，KKR）筹组的金额为250亿美元的RJR纳比斯克公司（RJR Nabisco）融资交易的完成，这类活动达到了顶峰。二十世纪90年代中期，美国在杠杆融资领域快速增长，特别是并购融资成了90年代末期市场的主流。由于高倍杠杆融资的复苏及高收益债券市场的重新开放，美国的并购融资活动特别活跃。1999年，沃达丰和美国电报电话公司都发起了创纪录的并购交易，其融资额分别为300亿欧元和300亿美元。

第三阶段，以资产证券化和贷款交易二级市场为主的金融创新促进银团贷款市场与资本市场的融合（20世纪90年代末至今）。二十世纪90年代末，银行业的一个重大变化就是银行希望更灵活地管理自己的贷款投资组合。这种对资金流动性的需求导致了银团贷款二级交易市场的快速发展，美国、欧洲和亚洲分别成立了正式的机构银团及贷款转让协会（Loan Syndications and Trading Association，LSTA）、贷款市场协会（Loan Market Association，LMA）和亚太贷款市场协会（Asia Pacific Loan Market Association，APLMA），以提供操作程序和格式规范的贷款文本。贷款协议中都规定了可转让条款，其目的是要借款人同意贷款的转让从而使贷款银行获得更大的自由度。同时机构投资者将银团贷款作为一种资产买进并持有，增加了银团贷款二级市场的贷款交易。正常贷款交易量急剧上升，由1991年的近40亿美元上升到了1999年的580亿美元。机构投资者引进资产证券化、风险评级和随行就市定价等技术，使银团贷款向透明度高、流动性强和标准化方向发展。

根据贷款定价公司（Loan Pricing Corporation，LPC）的统计，2003年亚太区金融市场的银团贷款额为439亿美元，其中香港银团贷款融资总额为199亿美元。2003年，在亚洲银团贷款承销排行榜上，排名前五名的分别为汇丰、渣打、花旗、中国银行（香港）和中国工商银行（亚洲）。中国工商银行（亚洲）成为亚洲银团贷款市场成长最快的银行，其在亚洲银团贷款承销排行榜的排名由1999年的第36名跃居2003年的第5名。

（二）国内银团贷款的发展状况

国内银团贷款（不包括香港、台湾地区）起步于二十世纪八十年代初，中国银行从1983年开始办理此项业务，最初采取中行担保向海外借入银团贷款转贷给国内企业的形式，其中最具代表性的是“大亚湾核电站”项目。境内银团贷款以外币为主，人民币银团贷款业务发展相对缓慢，据估算，目前银团贷款在每年银行新增贷款中的占比不足1％。中国工商银行第一笔本外币银团贷款是1991年上海分行牵头组织的上海东方明珠电视塔项目银团贷款。截至2003年底，中国工商银行共牵头和参与了南海石化、东深供水、上海BP、扬子巴斯夫、上海通用汽车有限公司、中国远洋运输集团、中国移动等476个银团贷款，共涉及银团贷款融资金额22726.61亿元人民币，其中工商银行承贷金额1181.84亿元人民币，目前余额约328.56亿元人民币。

总体来看，国内银团贷款业务的发展还存在着一些急需解决的问题：

一是银团贷款发展所需的市场环境尚未完全形成。目前国内银团贷款发展缓慢，关键在于理念的滞后和市场环境不成熟。银团贷款是国际金融市场普遍采用的一种贷款方式，市场化程度要求高，而我国金融市场中银团贷款仍属一种新兴贷款形式，相对于外资银行和企业来讲，中资银行和国内企业对此种贷款形式的认可程度不高。

二是银行分散贷款风险的观念不强。目前我国企业活动链条的不确定性急剧增加，且现代企业制度建设滞后，企业信用观念淡薄，贷款风险加剧，尽管客户普遍具有借款愿望，但能够满足银行贷款条件的有效信贷需求相对不足，优质客户、优质项目少，银行资金运用渠道相对狭窄，同业竞争激烈。因此，商业银行一旦寻找到贷款机会，首先考虑自己能不能消化全部贷款需求，追求独家承贷或高份额贷款，而不是通过银团方式分散和规避风险。

三是银团贷款的制度建设滞后。1997年10月，人民银行出台了《银团贷款暂行办法》（以下简称“暂行办法”），对银团贷款如何评审、银团贷款承销方式、银团贷款成员行的利益分配等作了原则性规定。但暂行办法的规定过于原则化，且要求“除利息外，银团贷款成员行不得向借款人收取其他任何费用。”这一规定使得牵头行无法通过收费来弥补组织银团所付出的成本及包销贷款所承担的风险，也与国际银行业的惯例和利率市场化的进程不一致，严重影响了银行参与银团贷款的积极性。

二、发展中国银团贷款市场的重要意义

长期以来，国内银行的信贷业务主要采用双边贷款方式，即银行与借款人进行单独谈判，银行独立进行尽职调查、审批贷款，并签订一对一的借款合同。双边贷款的优势在于各银行可以保持较强的独立性和灵活性，进行独立评审与判断。但目前国内企业信息披露制度不健全，多家银行的双边贷款即成为多头授信，使一些集团性企业获得的授信远超过其承债能力，导致银行风险。此外，借款人还利用各家银行的过度竞争，迫使银行简化必要的审批手续，压低贷款利率，加长还本付息期限，放松抵押担保条件等，实际上增加了银行的贷款风险。而借款人也必须分别与各家银行反复谈判，接受多次评估、审查，因而筹资时间长、交易成本高。

银团贷款是指获准经营信贷业务的多家银行或其他金融机构组成银团，基于相同的贷款条件，采用同一贷款协议，向同一借款人提供的贷款或其它授信。与传统的双边贷款相比，银团贷款具有以下特点：

1、基于相同的贷款条件，使用同一贷款协议。

2、牵头行将借款人、担保人提供的资料编辑形成信息备忘录，供其他成员行决策参考，同时聘请律师对借款人、担保人进行尽职调查并出具法律意见书。在此基础上，银团各成员行进行独立的判断和评审，做出贷款决策。

3、贷款法律文件签署后，由代理行统一负责合同的执行和贷款管理。

4、各成员行按照银团协议约定的出资份额提供贷款资金，并按比例回收贷款本息。如果某成员行不按约定发放贷款，其他成员行不负有替其出资的责任。概括来讲，发展银团贷款业务具有以下十个方面的重要意义：

1、有利于信用风险的识别。多双眼睛优于一双眼睛的判断。从银行的角度来看，多家银行参与风险评估要比一家效果好很多。在银团组建过程中，安排行要考虑所有参贷银行的信贷标准，在贷款评审时更加谨慎、更加全面；参贷行一方面参考安排行的推介意见以及包销额度，另一方面要在安排行、律师行提供的信息备忘录和法律意见书基础上进行独立审查，增强了整个银团识别和控制风险的能力。

2、有利于信贷资产的风险分散。一般来讲，贷款集中度与贷款风险水平是相关的，贷款集中程度越高，贷款风险越大。为避免因信贷集中带来“鸡蛋放在同一个篮子里”的风险，《商业银行法》规定，“同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额比率不得超过10％。”巴塞尔协议对各商业银行信贷集中也有明确的要求。目前在国外，通过银团贷款分销、信贷资产证券化和信用衍生品不仅有效地分散信贷集中带来的风险，而且通过投资组合，可以有效地优化信贷资产结构，将各种不同风险收益配比的资产按照权重组合起来，规避由于市场波动带来的风险，获取不低于市场平均收益率的投资回报。

3、有利于避免银行内部的道德风险。双边贷款模式给银行内部员工的败德行为提供了某种程度的便利，在资源分配关系中处于优势地位的个别银行人员，更容易采用非法的手段，利用职务之便，提供人情贷款，影响信贷独立决策，左右信贷评审。在金融犯罪案件中，内外勾结类案件造成的损失最大。采用银团贷款，利用多家银行参与，多边审查，可以减少贷款决策中单家银行和个别人独断的机会，降低银行内外勾结、内外合谋、内外牵连的可能性。这种内嵌在业务流程中的多边制衡、多边监督机制，可有效地约束信贷业务中银行内部员工的败德行为。

4、有利于增加中间业务收入、转变盈利模式。按照国际惯例，银团贷款一般可收取相当于筹资额1－2％的银团安排费，这对商业银行来说是一笔不菲的中间业务收入。外资银行对银团费用给予高度重视，在牵头组织中长期银团贷款时，在充分考虑收益的时间价值和信贷流动性风险的情况下，甚至采取以较低的贷款利率来换取高水平的银团手续费收入策略。在外资行牵头的境内银团贷款中，外资银行赚走了没有风险的手续费收入，国内银行往往以追求贷款占比与贷款规模为目标，一般只获得了以承担信用风险为代价的低利率水平的利差收益。近年来，国内银行逐步认识到银团手续费收入的重要性，开始转变观念，要求收费，银团手续费收入在中间业务收入中的占比有所提高。2003年，工商银行银团安排费收入超过1亿元人民币，占中间业务收入的1％左右。大力发展银团贷款，争取合理的手续费收入，对商业银行盈利模式的改变将具有重要促进作用。

5、有利于降低信息不对称度、遏制客户信贷欺诈行为。有些上市公司运用兼并、重组、贸易、资产置换等关联交易手段，规避税负、转移利润或支付，隐蔽信息、调节利润，从而达到金融欺诈目的，出现如蓝田股份等案例。单个银行由于信息缺失，容易作出错误的信贷决策。对于非上市公司，由于不具有信息披露义务，其关联交易更加隐蔽，更容易通过关联交易操纵利润，粉饰财务报表，掩盖投资风险，影响银行对企业前景的正确判断和作出科学的信贷决策，也加大了贷后管理的难度。银团贷款往往由于几家甚至十几家银行共同参与，便于掌握关联企业的开户情况、资金流向、盈利水平等信息。通过“同伴监督”，可以有效降低信息不对称度，对于防范客户利用关联交易等手段实施的信贷欺诈具有积极作用。

6、有利于推动利率市场化改革。按照国际经验，利率市场化最关键的是贷款定价市场化，而科学的贷款定价体系应当包括：贷款利息、前端费用、代理行费和承诺费等因素。在银团贷款定价过程中，费率与利率的确定过程是透明的，是银团与客户沟通的结果，是由市场决定的，容易得到客户认可。在利率市场化的国家中，有些客户常常筹组金额较小的一笔银团贷款业务，通过与多家银团成员银行沟通，从而确定自己在市场上的融资成本，银团贷款业务由此起到价格指示作用。其次，银行在费率与利率的定价过程中充分考虑了客户的风险水平，可以形成优质低价、劣质高价的客户选择机制。从而使贷款重组正常化、规范化，进而形成贷款市场对企业优胜劣汰的市场进退机制。再次，费率与利率的结构设计可以有效地遏制银团外银行的恶意置换，防止优质贷款被其他银行以低利率方式置换。因此，通过银团贷款，有利于培育和发展我国贷款市场定价体系，推动利率市场化改革。

7、有利于提高信贷资产流动性。随着资本市场对商业银行储蓄分流的日益扩大，商业银行资金来源短期化特征更为明显，而商业银行资金运用趋向长期化，使得商业银行面临资金来源短缺和期限结构不匹配的矛盾，保持和增强流动性的压力正逐步显现。通过银团贷款的分销，可以降低存贷比、套取现金、腾出一部分信贷规模用于发放新的贷款，从而提高信贷资产的流动性。银团贷款操作比较规范，使用标准化的合同文本，并在融资协议中都明确约定贷款份额可以在银行间自由转让，这大大方便了信贷资产在各金融机构间的流转。因此，通过银团贷款的分销，商业银行可以快速回笼资金，改善和增强流动性，并迅速形成中国信贷流通市场。

8、有利于信贷市场专业化分工协作。差异化是取得竞争优势的基础，而中国银行业近年来的服务趋向同质化。这是商业银行过度竞争的根源之一，因为同质化后唯一的竞争手段就是价格竞争。商业银行如果选择自己熟悉的客户、专注的行业牵头组织银团，并向其他银行推介业务，有利于彼此共享信息资源和信贷资源，共担信贷风险，从而促进银行明确市场定位，实施市场细分，通过市场竞争形成相对稳定的行业分工和银团组织中的角色分工，形成市场品牌，遏制目前的同质化趋势，避免过度竞争。

9、有利于金融市场安全运行和健康发展。由于中国近年来的高储蓄率、资本市场发展滞后、有效贷款需求相对不足等因素，造成中国信贷市场处于买方市场，商业银行竞争重点项目和优质企业时，互相压价或降低融资条件的恶性竞争时有发生，不利于防范风险。而银团贷款业务从受理、承诺、融资、服务到收回的全过程中，多家银行要相互沟通，达成统一意见，形成统一的利率、期限等贷款条件，必然要加强相互合作，这样就可以防止各商业银行争夺项目时恶性竞争。银团贷款业务有利于促进银行间关系从单纯的竞争走向竞合，有利于防止相互压价竞争或者降低融资条件损害银行业利益，防范信贷风险，改善金融秩序。

10、有利于提高核心竞争力，确立中国国内银行在国内银团贷款市场中的领导地位。面对加入世贸组织后竞争更为激烈的金融环境，参与国际银团贷款项目有利于国内商业银行了解国际惯例，熟悉国外法律，掌握信贷业务的国际规则，为迎接外资银行参与国内竞争做好准备，为走出去参与国际项目创造条件，为建立国际化的专业化队伍奠定基础。发展银团贷款业务有利于确立中国国内银行在国内银团贷款市场的领导地位，并逐步跻身国际银团贷款市场领导者行列。由于银团贷款受市场关注程度较高，担任重要项目安排行角色，一些国内领先银行可以在同业中树立起市场领导者地位和形象，扩大市场影响。国际著名商业银行都积极争当银团贷款的牵头行，通过银团牵头行的身份树立和培育无形品牌和商誉，提高高端市场控制力，从而获得更多的市场机遇和发展空间。

三、银团贷款业务的发展对策和政策建议

银团贷款的发展与国民经济的整体增长密切相关。1991－2003年中国宏观经济数据显示，中国国民经济的增长最重要的推动力来自于全社会固定资产投资的增加，而全社会固定资产投资的增加又相当程度地依赖于国内金融机构资金的注入，特别是银行信贷资金的注入，商业银行的信贷资金将在相当一个时期保持高位运行的态势。2003年，中国金融市场融资增量中，债券市场（包括国债、金融债和企业债）约增加4700亿元，股票市场（包括可转债）筹资1358亿元，而全部金融机构新增贷款为2.99万亿元，占三项合计的83％。从中长期贷款→银团贷款→银团贷款转让市场，将与个人按揭贷款证券化一起，从两个方面推动中国最大的金融市场———信贷交易市场的形成，建立起货币市场与资本市场连接的纽带。国际商业银行的批发贷款中有较大比重是银团贷款组合，中国工商银行（亚洲）近40％的贷款采用银团贷款方式。中国银行业若每年新增贷款有10％是银团贷款，将达到3000亿元的规模。若全部贷款余额中有10％为银团贷款，将达到1.7万亿元的银团贷款市场，因此中国银团贷款市场具有广阔的发展空间和坚实的发展基础。为此，提出以下发展对策和政策建议。

（一）银团贷款业务发展对策

1、提高思想认识，转变经营理念。国有商业银行的综合化改革已经到了攻坚阶段，要在短期内完成股份制改造并整体上市，建立现代金融企业的公司治理机制，必须在认识上有重大突破和飞跃。银团贷款作为国际金融市场普遍采用的多边贷款方式，无论从分散贷款风险、加强对借款人的制约，还是规范操作等方面都明显优于其他贷款方式。国内银团贷款发展缓慢的关键在于理念的滞后。为了优化资产质量和收益结构，切实有效地防范经营风险，提高银行核心竞争力，各家银行需要转变思想观念和经营理念，树立正确的风险观、竞争观和收益观，要学会在竞争中合作，在合作中竞争，积极争取市场竞争中的共赢局面，并充分认识到再优质的贷款也存在劣变的可能，面对优质信贷市场也要有所取舍，自觉地把开展银团贷款业务作为防范信贷风险、改善经营结构的重要手段，予以高度重视。

2、大力发展项目融资银团及财务顾问，开拓优质增量贷款市场。为稳步开拓优质信贷市场，项目融资银团要重点抓好以下三方面客户的中长期贷款：一是现金流稳定、具有长期良好综合回报的、对国计民生至关重要的交通能源等基础产业领域公司集团和基础设施项目；二是世界500强及标准普尔评级A级、穆迪评级A3以上的跨国公司及其在华控股公司；三是在沿海经济发达地区，培育一批信用良好、管理规范、市场竞争力较强的优秀的民营企业和中小企业。为保持信贷总量适度增长，严把新增信贷质量关，不仅要考虑新增银团贷款的投向，保持贷款在行业和客户的合理分配，而且要把握贷款总的投量，按照本行的资本金实力、风险拨备和贷款管理水平，科学计算贷款投入总量和同业占比。对贷款期限较长、融资金额较大的集团客户和项目融资，原则上应采取包销和分销结合方式，整体留贷比例不能过高。要注重银团的前端服务，为优质客户设计结构化融资方案，提供票据贴现、项目融资、企业债券、信托计划等复合选择权方案，提高银团贷款业务的技术含量和智力附加值，并以此作为竞争优质高端市场的重要手段，避免利率恶性竞争，同时增加非利差收益，提高核心客户的综合贡献度。

3、利用间接银团盘活存量贷款，实施贷款分散策略。目前应引起重视的贷款组合有：一是贷款期限超过5年的中长期项目贷款，存在一定的流动性和利率风险；二是贷款过多、占比过多的部分优质客户贷款；三是部分经营正常，但因缺乏资本金，依靠贷款展期维持周转的企业贷款；四是在某些行业和地区占比过高的贷款。对于这些贷款组合，应前瞻性地建立起贷款分散策略和通畅的退出通道。为此，国内银行要借鉴国外银团贷款二级市场的分销、回购和资产证券化等技术，建立规范、灵活、透明和标准的信贷二级市场，积极推行间接银团贷款，运用拆分、回购、信托化、证券化等多种手段实现银行信贷资产的快速、高效流动，分散和转移信贷风险。

4、探索利用重组并购银团激活不良贷款，创新处置新模式。要充分发挥银团贷款的工具和杠杆作用，主动参与国企改革和企业单个的债务重组，寻求以最少的银团贷款增量资金，最大限度地激活银行存量不良资产的新途径。特别是适应国有资产管理体制的新变化，为国企批量债务重组、资产重组、股权转让与收购提供服务，实现信贷资源由劣质资产向优质资产的转化。重点尝试通过债务重组、股权收购和企业兼并银团，使用新增融资激活原负债主体，放大处置不良资产存量的能力，将企业改制、债务重组和项目融资三个链条紧密衔接，形成快速、批量处置不良资产的工作通道。

5、建立专业化的银团人才队伍。银团贷款业务的业务创新、市场开拓、风险管理和制度建设，最终都要具体落实和细化至具体的人，因此，建立一支专门化的银团人才队伍势在必行。一是对银团贷款业务实行从业资格制，按照银团贷款业务岗位的要求，设计、开发培训内容和考试科目，建立岗位上岗资格认证和岗位等级认证；二是按照一个流程一个制度、一个岗位一套操作规程的要求，健全和完善银团贷款业务规章制度和操作规程，用缜密的制度控制每个具体人员的每项业务和每个操作环节；三是建立项目主牵头人制，按照市场原则对重大银团贷款业务进行招投标，将业绩考核和分配激励组合捆绑，充分调动员工积极性，逐渐培育一支稳定的银团职业化队伍。

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