第一篇：国际金融的复习资料答案

一、名词解释

1、汇率：

2、自由外汇：

3、外汇储备：

4、外国债券：

5、间接标价法：

6、外汇：

7、广义外汇管制：

8、国际汇兑：

9、国际储备：

10、汇票：

11、外汇风险：

12、政府贷款：

13、国际收支：

14、欧洲债券：

15、福弗廷：

16、可转换债券：

二、填空题

1、狭义的外汇包括四种形式：（1）外国货币（包括主币和辅币）（2）以外币表示的信用工具（3）以外币表示的有价证券（4）以外币表示的其他各种可以取得外汇收入债权凭证。

2、资本国际流动按期限可分为 长期资本流动 和 短期资本流动。

10、远期汇率的点数报价法中的一点是汇价 1%的1%。

11、、外汇市场的参与者包括 外汇银行、外汇经纪人、进口商及其他外汇需求者、外汇票据商、外汇投机者、跨国公司 出口商及其他外汇供给者 和中央银行等政府主管外汇的机构。

12、在衍生金融工具中，互换可分为 货币互换 和 利率互换 两种。

13、即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在 两个营业日 办理交割的外汇买卖。

14、国际债券的发行方式有： 公募 发行和 私募 发行。

15、在贸易融资中，银行对出口商的短期融资包括_打包放款 和 出口押汇。

16、在远期外汇买卖中，远期汇率高于即期汇率，称为 升水。

17、国际债券包括 外国 债券和 欧洲 债券。

18、远期利率协议 是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。

19、特别提款权是 国际货币基金组织 创造的储备资产。

20、国际结算制度的种类有三种，即 自由的多边 国际结算制度、管制的双边 国际结算制度和 区域性经济集团内部多边 国际结算制度；

21、根据外汇交易和期权交易的特点，可以把外汇期权交易分为 现汇期权交易 和 外汇期权交易。

22、汇率按经济意义划分可分为： 名义汇率、实际汇率 和 实际有效汇率。

23、利率互换 是在一段时间内交易双方根据事先确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。

24、国际清偿力包括一国的 备用信贷、互惠信贷协定、借款总安排 及商业银行所持有的外汇资产。

25、外汇交易具体分为三个层次：银行与 顾客 之间的外汇交易；银行 与银行 间的外汇交易；银行 与中央银行 之间的外汇交易。

26、国际收支不平衡可分为几大类，即（1）周期性 的不平衡；（2）结构性 的不平衡；（3）货币性 的不平蘅；（4）收入性 的不平蘅。

27、期限在 1年 以上的资本流动称为长期资本流动。长期资本流动包括 直接投资、证券投资 和 国际贷款。

28、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称之为“ 多 头”；出售额大于购入额则称之为“ 空 头”。

29、亚洲开发银行成立于 1966 年 11 月，总部设在 马尼拉。30、在远期外汇买卖中，远期汇率与即期汇率的差值称为 隔水。

31、钉合 汇率可以反映一国货币对一个货币篮子的升降。

30、国际收支平衡表中经常项目的主要内容是：贸易收支、劳务收支、收益 和 无偿转移。

31、欧洲货币资本市场由欧洲中长期信贷市场和 欧洲债券市场 两大部分组成。

32、国际结算中的主要票据有：基本单据和附属单据。其中基本单据包括： 运输单据、商业发票 和 保险单据。

33、世界银行的资金主要来源于：（1）成员国实际缴纳的股金 ；（2）借款 ；（3）业务净收益和债券转让。

34、根据保理商的数目，保付代理可分为 单保理 和 双保理。

35、所谓外国债券是本国发行人在国外债券市场发行的以 外币 计值的债券。

36、信汇汇率是用 信函 方式通知付款的外汇汇率。

37、根据贷款的提取方式，国际银行贷款分为 定期信贷 和 转期信贷。

38、在远期外汇买卖中，远期汇率低于即期汇率，称为 贴水。

39、国际储备所包括的内容有：（1）黄金 ；（2）外汇储备 ；（3）在 国际货币基金组织 的储备头寸；（4）特别提款权。

40、根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为电汇汇率、信汇汇率 和票汇汇率。

41、国际汇率制度有两种类型：即 固定汇率制 和 浮动汇率制。

三、判断题

T1、当一国的货币对外汇率贬值时，该国出口商的利润将增加。F2、国际开发协会主要向发达国家提供贷款。F3、货币市场上的国库券的期限一般为1年以上。

T4、即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。

F5、世界银行的贷款对象不仅仅限于会员国。

T6、所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度。

F7、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业 F8、在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。

T9、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。F10、欧元的诞生并不改变以美元为主体的国际储备格局。F11、国际收支的收入记入国际收支平衡表的借方。

F12、一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F13、欧元自1999年1月1日起就以纸币和辅币形式进入流通界。T14、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。T15、最早的国际结算是采取非现金的方式进行结算的。T16、银行的即期汇率是确定远期汇率的基础。

T17、当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。

T18、期权合同的买入者为了获得这种权利，必须支付给出售者一定的费用，这种费用称为保险费，也称为期权费或期权价格。

F19、证券投资也是直接投资的主要形式。

T20、记帐外汇是广义的外汇，但它不可以自由兑换成其他国家货币。T21、当一国的货币对外汇率贬值时，该国出口商的利润将增加。F22、国际开发协会主要向发达国家提供贷款。

F23、欧元的诞生并不改变以美元为主体的国际储备格局。T24、所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度 F25、世界银行的贷款对象不仅仅限于会员国。F26、我国人民币也是国际自由货币。

T27、利率期货只有避险保值的作用，而无投机的功能。F28、欧洲美元的价值和购买力高于美国国内美元。F29、出口商所在地银行对出口商提供的信贷就是买方信贷。T30、外汇经纪人是外汇市场的重要参与者之一。T31、在我国境内，外国货币是不允许自由流通的。

F32、一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F33、国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构之一。

T34、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。T35、最早的国际结算是采取非现金的方式进行结算的。T36、欧洲美元不可以在美国国内流通。

T37、当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。F38、“福弗廷”是一种短期的资金融通形式。F39、证券投资也是直接投资的主要形式。

F40、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。T41、记帐外汇是广义外汇的形式之一，但不可以自由兑换成其他国家的货币。

T42、负债率是一国当年外债余额与当年商品和劳务出口收入的比率，因而是衡量一国负债能力和风险的主要参考数据。

T43、政府机构贷款的资金来源是该国的财政预算，因而利率较低，具有援助性质。T44、不管是在国内结算中，还是在国际结算中，支票都是最主要的支付工具。F45、直接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准来表示本国货币的汇率的。F46、一般来说，政府贷款的利率比国际银行贷款的利率高。

F47、居住在境内的外国人，不论他是否具有该国国籍，他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。

T48、套汇和套利都是国际金融市场上的投机行为。T49、经济主体只要持有或运用外汇，就存在外汇风险。T50、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为贴水。F51、国际贷款一般都是短期贷款。

T52、在利率互换交易中，交易双方在交易的整个过程都不交换本金，本金是各自的资产或负债，交换的只是利息款项。

T53、所谓多头保值就是在期货市场上先卖出某种外币期货，然后买入期货轧平头寸。T54、货币互换是指双方按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分期互换。

T55、黄金只有在金本位制度下才是真正的国际储备。T56、本票的出票人就是付款人，因而本票无须承兑。F57、信用证只适合于小额的贸易货款的结算。F58、国际结算从一开始就是采取非现金结算方式。F59、世界银行的贷款期限一般不超过3年。

F60、一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F61、当一国的货币对外汇率升值，则该国出口商的利润也将随之增加。F62、国际开发协会主要向发达国家提供贷款。

F63、期货价格和远期外汇价格都是以汇率差价为基础的，因此两者价格的趋势是一致的。T64、期权合同的买入者为了获得这种权利，必须支付给出售者一定的费用，这种费用称为保险费，也称为期权费或期权价格。

T65、世界银行的贷款对象只限于会员国。F66、银行的中间汇率是确定远期汇率的基础。F67、利率期货只有避险保值的作用，而无投机的功能。

F68、间接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准来表示本国货币的汇率的 F69、出口商所在地银行对出口商提供的信贷就是买方信贷。T70、欧元的诞生将改变以美元为主体的国际储备格局。

F71、在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。F72、我国人民币也是国际自由货币。

F73、国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构。T74、银行的即期汇率是确定远期汇率的基础。F75、最早的国际结算是采取现金的方式进行结算的。F76、欧洲美元可以在美国国内流通。

T77、当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。F78、“福弗廷”是一种短期的资金融通形式。F79、证券投资也是直接投资的主要形式。

F80、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。

四、选择题

1、世界银行集团的附属机构有（AD）

A、国际开发协会 B、国际货币基金组织 C、亚洲开发银行 D、国际金融公司

2、在间接标价法下，如果一定单位的本国货币所能兑换的外国货币数额增加，则说明（D）

A、外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升 B、外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降 C、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升 D、本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升

3、按汇率制度划分，国际货币制度可分为（EF）

A、联合浮动汇率

B、金本位制度

C、金汇兑本位制度

D、信用本位制度 E、固定汇率制度

F、浮动汇率制度

G、钉住汇率制度

4、国际收支所反映的内容是（C）

A、与国外的现金交易 B、与国外的金融资产交换 C、全部对外经济交易 D、一个国家的外汇收支

5、买入看跌期权者如果行使权利，出售者就有责任在到期日以前按协定价格买入合同规定的某种金融工具，这种行为称为（C）

A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 D、卖出看跌期权

6、下列中提法正确的有（CD）。A、商业票据不能成为货币市场的工具。

B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。C、银行承兑票据是货币市场的重要工具之一。

D、欧洲美元不可以在美国国内流通。

7、在浮动汇率制度下，如果外汇市场上的外国货币求过于供时，则（A）。A、外币价格上涨，外汇汇率上升 B、外币价格下跌，外汇汇率下降 C、外币价格上涨，外汇汇率下降 D、外币价格下跌，外汇汇率上升

8、所谓长期资本流动是指期限在（A）年以上的国际资本流动。A、1年 B、2年 C、3年 D、5年

9、以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）

A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策

10、一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A）。A、越大 B、越小 C、无变化

11、汇票按承兑人的不同划分可分为（FG）。

A、光票 B、即期汇票 C、银行汇票 D、商业承兑汇票 E、跟单汇票 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 H、远期汇票

12、偿债率是当年（C）与当年商品和劳务出口收入的比率。

A、外债余额 B、国民生产总值 C、外债还本付息额 D、短期债务额

13、下列提法中不正确的是（C）。

A、贴现市场是为融通短期资金服务的，因而是构成货币市场的内容之一。B、在浮动汇率制度下，国家货币当局不负责维持一定的法定汇率。C、亚洲经济危机最早爆发于韩国。

D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。

14、外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。

A、中央银行 B、商业银行 C、证券机构 D、财政部门

15、从银行买卖外汇的角度划分，汇率可分为（GHI）。

A、现汇汇率 B、期汇汇率 C、现钞买卖汇率 D、票汇汇率 E、信汇汇率 F、电汇汇率 G、中间汇率 H、卖出汇率 I、买入汇率 J、实际有效汇率 K、名义汇率 L、实际汇率 M、固定汇率 N、浮动汇率

16、下面四种提法中正确的是（BCD）。

A、国际金本位制度不具备自动调节国际收支的机制。B、欧洲货币市场上交易的是境外货币。

C、国际货币基金组织是在布雷顿森林会议上决定成立的国际金融机构。D、只要不同国家之间存在利率高低的差异，套利者便有利可图。

17、根据国际储备划分，国际货币制度可分为（BCD）

A、联合浮动汇率

B、金本位制度

C、金汇兑本位制度

D、信用本位制度 E、固定汇率制度

F、浮动汇率制度

G、钉住汇率制度

18、假设外国公司以证券形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。

A、抽逃资本、引起资本外流 B、增加投资额、引起外资流入C、保持不变

19、国际结算中的主要票据是指（ACE）。

A、汇票 B、发票 C、本票 D、期票 E、支票 20、外汇从狭义上讲是一种以（B）所表示的支付手段。A、本国货币 B、外国货币 C、复合货币 D、有价证券

21、世界银行集团的附属机构有（AD）。A、国际开发协会 B、国际货币基金组织 C、亚洲开发银行 D、国际金融公司

22、如果一国货币的对外汇率上涨，则（AD）。

A、出口增加，进口减少 B、进口增加，出口减少 C、有利于出口商，不利于进口商 D、有利于进口商，不利于出口商

23、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称之为（B）。

A、空头 B、多头 C、卖空 D、买空

24、利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称为（B）。

A、直接套汇 B、间接套汇 C、两角套汇 D、三角套汇

25、买入看跌期权者如何行使权利，出售者旧有责任在到期日以前按协定价格买入合同规定的某种金融工具，这种行为称为（D）。

A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 D、卖出看跌期权

26、下列中提法正确的有（CD）。A、商业票据不能成为货币市场的工具。

B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。C、银行承兑票据是货币市场的重要工具之一。D、中央银行也是外汇市场的参与者之一。

27、在浮动汇率制度下，如果外汇市场上的外国货币求过于供时，则（B）。A、外币价格上涨，外汇汇率上升 B、外币价格下跌，外汇汇率下降 C、外币价格上涨，外汇汇率下降 D、外币价格下跌，外汇汇率上升

28、国际收支平衡表采用（B）方式编制。A、增减记账法 B、复式簿记 C、平衡法

29、以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）。

A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策 30、一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A）。A、越大 B、越小 C、无变化

31、欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE）。

A、国库券 B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款 D、上市的公司股票 E、浮动利率存款 F、欧洲债券

32、期汇市场上的汇率也称（B）。

A、即期汇率 B、远期汇率 C、名义汇率 D实际汇率

33、下列提法中不正确的是（ACD）。

A、贴现市场是为融通短期资金服务的，因而是构成货币市场的内容之一。B、一国的国际收支等于该国的外汇收支。C、欧元自1999年1月1日起正式启动。

D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。

34、外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。

A、中央银行 B、商业银行 C、证券机构 D、财政部门

35、从银行买卖外汇的角度划分，汇率可分为（GHIC）。

A、现汇汇率 B、期汇汇率 C、现钞买卖汇率 D、票汇汇率 E、信汇汇率 F、电汇汇率 G、中间汇率 H、卖出汇率 I、买入汇率 J、实际有效汇率 K、名义汇率 L、实际汇率 M、固定汇率 N、浮动汇率

36、下面四种提法中正确的是（CD）。

A、国际金本位制度不具备自动调节国际收支的机制。B、我国人民币也是国际自由货币

C、国际货币基金组织是在布雷顿森林会议上决定成立的国际金融机构。D、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。

37、根据国际储备划分，国际货币制度可分为（BCD）。

A、联合浮动汇率

B、金本位制度

C、金汇兑本位制度

D、信用本位制度 E、固定汇率制度

F、浮动汇率制度

G、钉住汇率制度

38、下列中属于牙买加协议体系内容的有（BCF）。

A、制定了稀缺货币条款

B．浮动汇率合法化

C．黄金非货币化

D．废除外汇管制

E．建立国际货币基金组织

F．增加会员国的基金份额

39、国际结算中的主要票据是指（ACE）。

A、汇票 B、发票 C、本票 D、期票 E、支票

40、即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在（A）办理交割的外汇买卖。

A、两个营业日内 B、当天 C、一个月以内 D、两个营业日以后

41、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（A）。A、外币币值上升，外币汇率上升 B、外币币值下降，外汇汇率下降 C、本币币值上升，外汇汇率上升 D、本币币值下降，外汇汇率下降

42、假设外国公司以机器设备形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。

A、增加投资额 B、减少投资额 C、保持不变

43、汇票按有无附属单据的不同划分可分为（AE）。

A、光票 B、即期汇票 C、银行汇票 D、商业承兑汇票 E、跟单汇票 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 H、远期汇票

44、同时在两个外汇市场上一边买进一边卖出同一种外币的套汇行为称为（AC）。A、直接套汇 B、间接套汇 C、两角套汇 D、三角套汇

45、国际金融机构贷款比国际银行贷款的贷款手续（A）。A、严格 B、宽松 C、无差别

46、下列中提法正确的有（C）。

A、国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构。

B、在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。C、欧元的诞生将改变以美元为主体的国际储备格局。D、我国人民币也是国际自由货币。

47、偿债率是当年（C）与当年商品和劳务出口收入的比率。

A、外债余额 B、国民生产总值 C、外债还本付息额 D、短期债务额

48、国际收支平衡表采用（B）方式编制。A、增减记帐法 B、复式簿记 C、平衡法所

49、当一个国家的国际收支出现结构性不平衡时，许多发展中国家一般倾向于采取一些（A）措施。

A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策 50、一个国家的经济发展速度越快、规模越大，则对该国的国际储备的需求（A）。A、越大 B、越小 C、无变化

51、欧洲美元的价值和购买力（C）。

A、高于美国国内美元 B、低于美国国内美元 C、与美国国内的美元相同

52、欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE）。

A、国库券 B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款

D、上市的公司股票 E、浮动利率存款 F、欧洲债券

53、下列提法中不正确的是（ABC）。A、国际金融市场具有调节国际收支的作用。B、中央银行不参与外汇市场。

C、货币市场是指资金借贷在2年以内的交易市场。D、国际储备的多寡是衡量一国对外资信的重要标志之一。

54、国际开发协会的贷款对象是（B）。A、发达国家 B、发展中国家 C、所有国家

55、国际收支所反映的内容是（C）。

A、与国外的现金交易 B、与国外的金融资产交换 C、全部对外经济交易 D、一个国家的外汇收支

56、下面四种提法中正确的提法是（C）。

A、外国债券的发行和担保是由发行所在国的商业银行承担的，并在该国的主要市场上发售。

B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。

C、世界银行从营业收入中拨出的款项也是国际开发协会的资金来源之一。

D、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。

57、按汇率制度划分，国际货币制度可分为（EFG）。

A、联合浮动汇率

B、金本位制度

C、金汇兑本位制度

D、信用本位制度 E、固定汇率制度

F、浮动汇率制度

G、钉住汇率制度

58、一个国家的对外贸易条件越好、对外融资能力越强，则国际储备可以（A）。A、适当减少 B、适当增加 C、保持不变

59、货币市场上的国库券的期限一般为（B）。

A、1年以上 B、3个月到1年 C、1个月到3个月 D、无期限限定 60、下列中属于牙买加协议体系内容的有（BCF）。

A．制定了稀缺货币条款

B．浮动汇率合法化

C．黄金非货币化

D．废除外汇管制

E．建立国际货币基金组织

F．增加会员国的基金份额 61、广义外汇与狭义外汇的根本区别在于（C）。

A、是否可以用于清偿对外债务 B、是否包括一切有价证券 C、是否可以以本币表示 D、是否可以在国际上自由流通

62、假设外国公司以证券形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。

A、抽逃资本、引起资本外流 B、增加投资额、引起外资流入 C、保持不变 63、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称之为（B）。

A、空头 B、多头 C、卖空 D、买空

64、利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称为（B）。

A、直接套汇 B、间接套汇 C、两角套汇 D、三角套汇

65、买入者或称期权持有者获得了在到期日以前按协定价格购买合同规定的某种金融工具的权利，这种行为称为（A）。

A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 D、卖出看跌期权 66．下列中提法正确的有（D）

A、货币汇率的确定是国际货币制度的主要内容之一。B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。C、IMF是国际复兴开发银行的英文缩写。

D、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。67．汇票按承兑人的不同划分可分为（FG）

A、光票 B、即期汇票 C、银行汇票 D、商业承兑汇票 E、跟单汇票 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 H、远期汇票 68．国际收支平衡表采用（B）方式编制 A、增减记帐法 B、复式簿记 C、平衡法

69．、以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）

A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策 70．一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A）A、越大 B、越小 C、无变化 71．欧洲美元的价值和购买力（C）

A、高于美国国内美元 B、低于美国国内美元 C、与美国国内的美元相同 72．欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE）

A、国库券 B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款 D、上市的公司股票 E、浮动利率存款 F、欧洲债券 73．下列提法中不正确的是（C）

A、欧洲货币市场是当前世界最大的国际资金融通市场。B、欧洲债券市场是欧洲货币市场的一种长期借贷形式。C、欧元自1999年1月1日起就以纸币和辅币形式进入流通界。D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。

74．外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。

A、中央银行 B、商业银行 C、证券机构 D、财政部门 75．亚洲开发银行的总部设在（B）A、东京 B、马尼拉 C、香港 D、新加坡

76．下面四种提法中正确的是（BD）

A、国际金本位制度不具备自动调节国际收支的机制。

B、所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度。

C、中央银行并不参与外汇市场的交易。

D、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。

77．根据国际储备划分，国际货币制度可分为（BCD）

A、联合浮动汇率B、金本位制度C、金汇兑本位制度D、信用本位制度E、固定汇率制度F、浮动汇率制度G、钉住汇率制度

78．下列中属于布雷顿森林体系内容的有（ADE）

A．制定了稀缺货币条款B．浮动汇率合法化C．黄金非货币化D．废除外汇管制 E．建立国际货币基金组织

F．增加会员国的基金份额 79．货币市场上的国库券的期限一般为（C）

A、1年以上 B、3个月到1年 C、1个月到3个月 D、无期限限定

80．即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在（A）办理交割的外汇买卖。

A、两个营业日内 B、当天 C、一个月以内 D、两个营业日以后

五、问答题

1、汇率变动对经济产生的影响主要表现在以下几个方面：

（1）影响物价水平；

（2）影响进出口贸易；

（3）影响国际贸易条件；（4）影响外资的流动；

（5）影响人们对金融资产的选择。

2、简述国际收支不平衡的类型及其原因。

答：导致国际收支失衡的原因是多方面的，既有客观的，又有主观的；既有内部的，又有外部的；既有经济的又有非经济的；既有经济发展阶段的，又有经济结构的。而且这些因素往往不是单独而是混合地发生作用。它主要有：1．周期性失衡，２．结构性失衡，３．货币性失衡，４．收入性失衡，５．贸易竞争性失衡，６．过度债务性失衡，７．其他因素导致的临时性失衡。以上几方面原因不是截然分开的，而且，固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡，发展中国家与发达国家国际收支不平衡都是有区别和联系的。

3、互换的概念及主要目的。

互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的一种金融交易。

互换的主要目的是。

（1）回避因利率和汇卒变动可能造成的风险损失；

（2）通过利率和货币的互换尽量地降低成本；

（3）破除当事人之间因资本市场、货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规造成的壁垒，以开拓更广阔的筹资途径。

4、国际收支不平衡时，主要调节政策。

国际收支不平衡时，主要调节政策有：

（1）外汇缓冲政策；

（2）财政和货币政策；

（3）汇率政策；

（4）直接管制。

5、国际金融市场的基本作用有哪些？

6、亚洲金融危机产生的深刻原因。

亚洲金融危机产生的深刻原因可以从如下几个方面来加以分析：

（1）宏观经济结构失衡；

（2）外资、外债结构不合理；

（3）金融监管不力、金融体系不健全、缺乏有效的金融风险防范机制；

（4）过早对外开放资本市场，放松资本项目的管理。

7、世界银行的贷款条件有哪些？

世界银行的贷款条件有以下几个方面：

(1)贷款对象只限于会员国。

(2)申请贷款的国家确实不能以合理的条件从其他方面取得贷款时，世界银行才考虑发放贷款或提供贷款保证。

(3)申请的贷款必须用于一定的工程项目，有助于该国的生产发展与经济增长。

(4)贷款必须专款专用。

(5)贷款期限一般为数年，最长可达30年。(6)贷款所使用的货币规定。

8、期权交易和期货交易的区别。

1）.风险与收益。期权交易中，买卖双方的风险与收益不对称。对买方而言，收益无限而风险仅限于保险费。对卖方而言，风险无限而收益有限。期货交易中，买卖双方的收益与风险均无限制。

2）.权利与义务。期权交易中，只有卖方有履行合同的义务，而买方有履约与否的权利。期货交易中，买卖双方都有履约的义务。

3）.价格波动。期权价格的波动在一定的范围内与现货价格的波动有关，超出一定范围则与现货价格无关。而期货价格的波动直接与现货价格有关。

4）.保证金。期权交易中，仅买方支付保证金，而期货交易中，双方都支付保证金。

5）.结算方式。期权交易中有三种结算方式，即反向买卖，行使权利，放弃权利；而期货交易中只有前两种方式。

9、什么是金融期货？金融期货交易的具体形式和是什么？

金融期货交易是以尚未到期的金融工具作为买卖对象的市场行为。金融期货合同承诺在将来买迸或卖出一定的金融资产或金融工具。

金融期货交易的具体形式主要有：货币期货交易、黄金期货交易、利率期货交易、股票指数期货交易等。

10、确定国际储备的适度规模，要考虑的因素有哪些？

确定国际储备的适度规模，通常要考虑以下几个方面的因素：

（1）经济发展的速度和规模。一般情况下，经济发展速度越快、规模越大，对国际储备的需求也就越大。

（2）经济开放程度。一个国家对外开放程度越高，对外贸易数量也就越大，从而需要的国际储备也就越多。

（3）贸易条件和融资能力。贸易条件越好，对国际储备的依赖越小；融资能力越强，对国际储备的需求就越低。

（4）持有国际储备的机会成本。持有国际储备的机会成本越高，国际储备的规模就越应该降低。

（5）政府控制对外贸易的能力。一个国家的政府对外贸的控制能力越强，国际储备的规模就可以越低。

11、布雷顿森林体系最终走向崩溃的原因。

布霄顿森林体系最终走向崩溃，其根本原因可以从以下几个方面加以分析：

（1）美国由于越南战争，使得其经济进一步恶化；

（2）美国国内的财政赤字引发了通货膨胀；

（3）对外贸易的巨额逆差导致美国国际收支的严重失衡；

（4）美元失去了经济实力的支撑，贬值在所难免；

（5）美元停止与黄金的兑换，布雷顿森林体系的固定汇率制彻底解体。

12、简述即期外汇、远期外汇和掉期外汇交易的区别与联系。

通过对即期外汇，远期外汇及掉期外汇三个概念的分析，我们可以理解三者外汇交易方式之间的区别主要表现在，即期外汇交易是买卖双方在成交后两个营业日内进行外汇交割；远期外汇交易则是在买卖双方在外汇买卖时先签定合同，约定在将来某一时刻进行外汇交割；而掉期外汇则是将货币相同，金额相同而方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行。三者之间的联系表现在：即期外汇交易所用的汇率即现汇汇率是确定远期外汇交易汇率即期汇汇率的基础，掉期外汇交易利用即期交易和远期外汇交易之间的汇率变化来进行外汇保值或投机。

13、什么是欧洲债券？它与外国债券有何区别？

欧洲债券：是发行人在本国以外的市场上发行的、不以发行所在地国家的货币计值、而是以其他可自由兑换的货币为面值的债券。发行欧洲债券是一个国家在国际资本市场上进行融资的一个重要途径。

．外国债券是本国发行人在国外债券市场上发行的外币计值的债券。（2分）外国债券的发行和担保是由发行所在国的证券机构承担的，并在该国主要市场上发售。（1分）

14、什么是出口信贷？出口信贷有哪些种类？它与福弗廷有什么不同？

出口信贷：是与国际贸易直接相关的中长期贷款，是商业银行对本国出口商或者外国进口商及其银行提供的贷款，其目的是为了解决本国出口商的资金周转困难或者是满足外国进口商对本国出口商支付货款的需要。

出口信贷是与国际贸易直接相关的中长期贷款。出口信贷具体可分为卖方信贷、买方信贷和福费廷三种

15、简述买方信贷的主要程序。

（1）进口商与出口商洽谈贸易，签定贸易合同后，进口商缴纳相当于货价15%的现汇定金；（2）进口商与出口商所在地银行签定贷款协议；

（3）进口商用其借得的款项，以现汇付款条件向出口商支付贷款；

14（4）进口商对出口商所在地银行的欠款，按贷款协议的条件分期偿付。

六、计算题

1、美国一出口商6月15日向日本出口200万日元的商品，以日元计价格，3个月后结算，签约时的即期汇率为J￥110/＄。为避免日元汇率下跌，该出口商准备利用外汇期货交易进行保值。6月时的10月份日元期货价格为J￥115/＄，9月15日的即期汇率J￥120/＄，9月时的10月份日元期货价格为J￥126/＄。试分析该出口商的保值的过程和结果。解：日元期货套期保值操作如下：

（1）6月15日，现货市场目标汇率为：J￥110/$,共$18181，在期货市场上卖出2手10月的日元期货合约，汇率为：J￥115/$，共$17391。

（2）9月15日，得到200万日元货款，汇率为：J￥120/$，共$16666，在期货市场上买入2手10月的日元期货合约，汇率为：J￥126/$，共$15873。

（3）现货市场损失：（$18181-$16666）=$1515，期货市场盈利：（$17391-$15873）=$1518，净盈利：3美元（佣金除外）。2、4月1日，6月份和9月份的美元期货价格分别为J￥110/＄和J￥115/＄。某投机商预计6月份的美元期货价格上升幅度大于9月份的上升幅度，于是进行投机。6月1日时的6月份和9月份美元期货价格分别为J￥125/＄和J￥126/＄，请问该投机商应如何进行投机操作？

3、某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在9月1日购买50万加元图利，计划投资3个月。同时该投资者担心这3个月内加元对美元贬值，决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。9月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2130加元和1美元=1.2010加元，12月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2211加元和1美元=1.2110加元。请问该投资者是如何进行保值的？（每份合约10万加元）

现货市场:9月1日兑换加元50万,用美元50万/1.2211,作三个月投资,期货市场:9月1日出售5份加元期货合同,市值50万/1.2110三个月后,加元投资本利收回,如果加元贬值,会造成投资损失期货市场加元贬值,可做平仓获利由于现货市场与期货市场汇率变动方向一致,加元贬值,则会以期货市场的收益弥补现货市场加元投资的风险

4、美国某一进口商在4月份与英国商人签定一项进口合同总值为312500英镑，结汇时间为7月份。4月份的即期汇率为￡1=USD1.5250，90天远期汇率为￡1=USD1.5348，7月份到期英镑的商定价格为USD1.5，期权费为USD0.02。为了回避英镑汇率万一上升的风险，该进口商买10笔英镑看涨期权，每笔为31250英镑，总值312500英镑。

(1)若结汇时的汇率为￡1＝USDl.4200，这位进口商放弃期权，为什么?与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖损失大?(2)若结汇时的汇率是￡1＝USDl.6200，这位进口商行使期权，与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖的获利大?

5、苏黎世外汇市场上三个月定期存款利率为4%，同期纽约外汇市场上三个月定期存款利率为7.5%。同时，苏黎世外汇市场上的基期汇率为USD1=SF1.5400——1.5410，三个月期远期 15 汇率为USD1=SF1.5333——1.5343，有一个苏黎世投资者准备进行100万美元的套利交易，请问该投资者可否进行套利交易？如果能进行套利交易，请问收益率是多少？如果不能进行套利交易，原因是什么？

第二篇：国际金融复习资料

国际金融复习资料

1.名词解释

（1）Balance of payments国际收支平衡表：是记录特定时期内一国居民与他国居民之间所有价值转移的一组账户

（2）Credit item贷方项目：指一国必须得到支付的项目（3）Debit item借方项目：指一国必须支付的项目（4）Goods and services balance货物及服务差额：将货物及服务的进出口的所有项目加总，衡量了一国的净出口也称为贸易差额

（5）Spot exchange rate 即期汇率：是指即进行交割的货币价格

（6）Forward exchange rate 远期汇率：是指交易双方在当前对于将来发生的外汇买卖，约定交割的货币价格

（7）Floating exchange-rate system浮动汇率制：外汇的即期价格由市场决定，由货币的私人需求曲线和供给曲线的交点决定，市场通过价格机制出清

（8）Fixed exchange-rate system固定汇率制：是另一种主要的汇率制度，这一汇率与当前的均衡汇率有所偏差，官方也会尽力保持汇率基本不变

（9）Arbitrage套汇：是一种通过买入和卖出，几乎没有任何风险的获得净利润的操作

（10）Hedging套期保值：是指减少或消除持有外币净资产或净负债头寸的行为（11）Speculating投机：是指获取某种资产的净资产头寸或净负债头寸，并企图在价格波动中盈利的行为，这里的投机对象是外国货币

（12）Forward exchange contract远期外汇合约：是买卖双方即期签订的以现在商定的某种价格，在未来某一天用一种货币兑换另一种货币的协议

（13）Covered interest parity抵补利率平价：一国货币的远期升水（贴水）等于该国利率低于（或高于）另一国的利率的数额=投资于一种外币的总抵补收入等于投资于本币的总收入

（14）Uncovered interest parity无抵补利率平价：一种货币的预期升值（贬值）幅度和该国利率低于（高于）他国利率的差值相同=投资于一种外币的无抵补预期总收益等于投资于本币的总收益

（15）Eurocurrency deposit欧洲货币存款：不受存款计值货币发行国政府管制的银行存款

（16）Bandwagon顺势效应：认为汇率近期的变动趋势会继续，并且推断该趋势会持续至未来

（17）Law of one price一价定律：认为一种商品如果能在完全竞争的国际市场上自由买卖，那么该种商品在不同地方使用同一种货币表示的价格应当相等（18）Absolute purchasing power parity绝对购买力平价：指一组或一篮子可贸易产品在不同国家以同种货币表示的价格是相同的

（19）Relative purchasing power parity相对购买力平价：指一段时间内，两国间产品价格水平的差异会被同期内汇率的变化抵消

（20）Overshooting汇率超调：在短期内汇率会被过度调整到超过长期均衡的水平，之后慢慢地回到该均衡水平上

（21）Clean float 清洁浮动：如果政府允许市场决定汇率，则汇率会自由地移动到市场的均衡点（22）Dirty float肮脏浮动：汇率基本上是浮动的，但同时政府又通过干预试图影响市场汇率

（23）Adjusting peg可调整钉住：当一国的国际收支情况出现严重或“基础性”失衡时，政府便会调整钉住汇率

（24）Crawling peg爬行钉住：当一国通货膨胀率相对较高时，仍坚持将本国产品的国际价格钉住一个低通货膨胀率国家的货币，就会严重违背购买力平价，并削弱本国产品的国际价格竞争力，一国仍愿意保持某种形式的钉住汇率，这或许是由于它认为浮动汇率的波动性太大

（25）Gold standard 金本位制：以含金量作为各国币值定值依据

（26）Rescue package救援计划：受到金融危机冲击时，各国政府通常会寻求新的贷款组成求原计划，以帮助度过危机

（27）Moral hazard 道德风险：当有人能够提供这种保险时，债券及债务双方便不再担忧金融危机，这样他们就会更多地借出和借入

（28）Debt restructuring债务重组：指债务条件的两种变化，债务延期，即在债务到期时，将偿债期延长至未来的某个时点，债务总金额维持不变，但借款人可以在更长时期内偿债，债务削减，即减少债务总量

（29）IS curve：表明了在保持国内产品市场均衡的状态下国内产出水平和利率的所有组合

（30）LM curve：表明了在保持货币市场均衡的状态下，所有的产出水平和利率的组合

（31）FE curve ：表明了一国国际收支平衡时的所有利率和产出水平的组合

2.课后习题

（1）“A country is better off running a current account surplus rather than a current account deficit”Do you agree or disagree ?Explain.（2）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserve.If this country has a surplus in its official settlement balance, then the monetary authority of the country is decreasing its holdings of official reserve assets.”Do you agree or disagree?Explain.2。不同意。一般而言，经常帐盈余的含义之一是该国出口比进口更多的商品和服务。很容易判断，这是不好的现象。该国正在生产用于出口的商品和服务，但该国并不能在同一时间获得能允许它有更多的消费和国内投资所需商品和服务的进口。这样的形势下，经常帐户赤字可能被视为良好的。额外的进口允许该国在国内的消费和投资比其目前的产出有更高的价值。经常帐盈余的另一个含义是该国从事外国金融投资是增加了对外国人索赔，这增加了国家财富。这听起来不错，但正如上文所指出，它的出现是以前面所提的当前国内商品和服务的购买为代价的。经常帐户赤字是减少国家向外国人的索赔或增加其对外国人的债务。这听起来很糟糕，但它的出现伴随着目前国内支出水平较高的益处。在不同时间，不同国家对权衡这些成本和收益的平衡都不同。我们不能简单地说，经常帐盈余要比经常帐赤字更好。

（3）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserves.If this country has a surplus in its official settlements balance,then the monetary authority of the country is decreasing its holding of official reserve assets”do you agree or disagree?explain.4。不同意。如果一个国家有其官方结算盈余（正值），那么其官方储备资产余额值必须具有相同数额的负值（结果为零）。这项资产项目的负值意味着资金流出，以便为国家收购这些资产。因此，该国正增加其官方储备资产的持有。

（4）Which of the following transactions would contribute to a U.S.current account surplus? a.Boeing barters a $100million plane to Mexico in exchange for $100million worth of hotel services on the Mexican cost.b.The United States borrows $100 million long-term from Saudi Arabia to buy $100 million of Saudi oil this year.c.The United States sells a $100million jet to Turkey, and Turkey pays by transferring the $100miliion from its bank account to the U.S.seller d.A British investor buys $100million of IBM bonds from the previous U.S.owner of these bonds,and the British buyer pays by transferring the $100million from his bank account to the previous U.S.owner.（4）For each of the following changes(other things equal),has the value of the country’s current account balance increased(become more positive or less negative),decreased(become less positive or more negative),or stayed the same? a.Net foreign investment out of the country increases.b.Exports of goods and services increased by$10billion,and imports of goods and services increase by $10billion.c.National expenditures on goods and services(E)increase by $150billion, and production of goods and services(Y)increases by $100billion.d.To assist recovery from a foreigh disaster, the country gives a foreign transport authority a collection of transport equipment that has been produced in this(donor)country and that is valued at $500million

.a.CA=If.如果国外净投资增加，那么经常项目也增加。

b.如果出口（正值项目）和进口（负值项目）都增加了100亿美元，则经常项目余额保

持不变

c.因为CA=Y-E,因此E增加了1500亿美元，而Y只增加了1000亿美元，导致经常项目

余额减少。

d.运输设备属于货物的出口，因此在经常项目中为正值；而在单方面转移支付中，与其

成对存在的相同数量为负值。因为这两个项目都包括在经常项目中，因此，经常项目余 额保持不变。

（5）You are given the following information about a country’s international transactions during a year: Merchandise exports 商品出口

$330 Merchandise imports 商品进口

198 Service exports 劳务出口

196 Service imports 劳务进口

204 Imcome flows,net流量净额Unilateral transfers,net 单方面转移金额

-8 Increase in the country’s holding of foreign assets,net

202(excluding official reserve assets)增加在该国的净外国资产

Increase in foreign holding of the country’s assets,net

102(excluding official reserve assets)增加在该国的本国资产

Statistical discrepancy, net净统计误差

a.Caculate the values of the country’s goods and services balance,current account balance经常账户余 额,and official settlements balance官方储备资产余额.Merchandise trade balance: $330198 + 196198 + 1968 = $119 Official settlements balance官方储备资产: $330204 + 3202 + 4 = $23

b.What is the value of the change in official reserve assets(net)官方储备资产?Is the country increasing or decreasing its net holding of official reserve assets? Change in official reserve assets(net)=官方结算余额.该国正增加其官方储备资产净值

（6）What are the effects of each of the following on the

U.S.international investment position? a.Foreign central banks increase their official holdings of U.S.government securities.b.U.S.residents increase their holdings of stocks issued by Japanese companies.c.A British pension fund sells some of its holdings of the stocks of U.S.companies in order to buy U.S.corporate bonds.Chapter3 1.What are the major types of transactions or activities that result in supply of foreign currency in the spot foreign exchange market? 商品和服务出口，导致外汇市场的外汇供应。国内卖方往往希望对方能使用本国货币支付，而国外的买家则想用他们的货币支付。在支付这些出口物的过程中，外币兑换为本国货币，创造了外币供应。国际资本流入导致外汇市场的外币供应。在国内金融资产的投资上，外国投资者在购买国内资产前，必须将外币兑换为本国货币。汇兑创建了外币的供给。该国的居民以前收购的外国金融资产，以及来自国外的借贷是其它形式的资本流入，这些资本也可以创建外币供应。

2.You have access to the following three spot exchange rates即期汇率: $ 0.01 / yen $ 0.20 / krone 25 yen / krone a.how would engage in arbitrage（套利）to profit from these three rates? What is the profit for each dollar used initially? A.相对于美元这一外汇汇率，日元和挪威克朗之间的交叉率过高（克朗兑换日元值过高）。因此，在一个有利可图的三角套利中，你想以高交叉率卖出克朗。套利将是：以0.20美元/克朗的汇率来用美元购买克朗；以25日元/克朗汇率，用克朗购买日元；并以0.01美元/日元汇率，用日元购买美元。对你卖的最初的每一美元，你可以得到5克朗，这5克朗可以得到125日元，125日元可以得到1.25美元。因此，每一美元的套利利润为25美分。

B.卖出克朗买入日元，会使交叉汇率（克朗兑换日元的价格）有下降的压力。假设美元汇率保持不变的情况下，交叉汇率的价值必须下降到20（= 0.20/0.01）日元/克朗消除三角套利的机会。

B..As a result of this this arbitrage,what is the pressure on the cross-rate between yen and krone ?What must the value of the cross-rate be to eliminate the opportunity for triangular arbitrage? Chapter4 1.You have been asked to determine whether covered interest parity holds for one-year government bonds issued by the U.S.And British government.What data will you need?How will you test?。需要在四个市场利率数据：由美国政府发行的以一年为期限的债券的当前利率，由英国政府发行的以一年为期限的债券的利率（或收益率），美元和英镑的当前即期汇率，以及目前美元与英镑一年内的远期汇率。再来判断出这些数据是否会引起非常接近0的抵补利率平价。

2.The following rates are available in the markets: Current spot exchange rate即期汇率: $0.500/Fr

Current 30-day forward exchange rate当前30天远期汇率: $0.505/SFr

Annualized interest rate on 30-day dollar-denominated bonds 30天美元计价券的年利率 : 12%(1.0%for 30 days)

Annualized interest rate on 30-day swiss franc-denominated bonds 30天瑞郎计价券的年利率 : 6%(0.5%for 30 days)

a.Is the swiss franc at a forward premium or discount远期溢价或折价? The Swiss franc is at a forward premium.Its current forward value($0.505/SFr)is greater than its current spot value($0.500/SFr).。A.瑞士法郎是在远期溢价。目前长远价值（0.505美元/SFr）超过其目前的即期价值（元0.500美元/SFr）。

b.Should a U.S-based investor make a covered investment in swiss franc-denominated 30-day bonds ,rather than investing in 30-day dollar-denominated bonds?explainB.抵补利差“赞成瑞士”（（1 + 0.005）×（0.505）/ 0.500）1.000）/ 1.000）（180/360）100 = 1％。预期发现的息差约为3％+ 1％3％= 1％，有利于发现在以欧元计价的债券的投资增加对欧元即期外汇市场的需求趋于升值的欧元，如果欧元利率和预期未来即期汇率保持不变，那么。必须改变目前的即期汇率立即1.005/euro美元，重建抛补利率平价，目前即期汇率跳转到这个值时，欧元的汇率值，预计不会改变其价值在未来180天，随后美元已计提折旧，并发现差，然后再是零（3％+ 0％-3％= 0）。

2.You observe the following current rates: Spot exchange rate:$0.01/yen Annual interest rate on 90-day U.S-dollar–denominated bonds :4% Annual interest rate on 90-day yen–denominated bonds :4% a.If uncovered interest parity holds, what spot exchange rate do investors expect to exist in 90 days?.A.对于抛补利率平价举行，投资者必须预计，日元汇率在现货价值的变化率等于利率差，这是零。投资者必须预计未来现货值与目前的现货价值，美元0.01/yen相同。

b.A close U.S presidential election 美国总统选举has just been decided.the candidate whom international investors view as the stronger and more probusiness person won.Because if this ,investors expect the exchange rate to be $0.0095/yen in 90 days.what will happen in the foreign exchange market? B.如果投资者预期汇率将美元0.0095/yen，那么他们希望日元贬值在未来90天，从最初的现货价值。考虑到其他的利率，投资者往往转向以美元计价的投资，其投资。日元（对美元的需求）的额外供给的即期汇率市场日元（美元升值）目前现货价值减少。到预期的转变，日元会贬值（美元升值），在未来90天内的某个时候，往往会导致日元贬值（美元升值）立即在目前的现货市场。

3Will the law of one price apply better to gold or to Big Macs?Why?一价定律将举行金。黄金可以交易容易使任何价格差异将导致套利，往往会推动黄金价格（表示在一个共同的货币转换使用市场汇率的价格），接近平等。巨无霸不能套利。如果存在价格差异，不存在套利的压力，所以能坚持的价格差异。世界各地的巨无霸（表示在一个共同的货币）的价格差异很大。

（1）A country has had a steady value for its floating exchange rate(state inversely as the domestic currency price of foreign currency)for a number of years.The country’s product price level is not immediately affected,but the price level gradually becomes lower(relative to what it otherwise would have been)during the next several years.A.Why might the market exchange rate change a lot as this monetary tightening is announced and implemented? A.收紧通常会导致立即增加在该国的利率。此外，在投资者的紧缩可能还预计，该国货币的汇率值可能会在未来更高。较高的预期汇率，货币的价值是基于期望该国的价格水平将在未来低，购买力平价表示，货币，然后将更强。对于这两个原因，国际投资者将转向投资于该国的债券。在该国的货币在即期外汇市场的需求增加，导致目前的货币增加汇率的价值。货币可能升值了很多，因为目前的汇率必须“过冲”其预期的未来现货价值。抛补利率平价是具有较高的利率和货币贬值预期随后重新建立。

B.如果一切是比较稳定，汇率（本国货币的外币价格）可能迅速减少大量。这一跳后，汇率可能会再增加逐步走向其长期价值的价值与购买力平价的一致，从长远来看。

B.What is the path of the market exchange rate likely to be over the next several years?Why? Chapter6（1）What is the difference between an adjustable and a crawling peg?我们经常使用的术语联系汇率是指固定汇率，因为固定利率一般是不固定的永远。是一个可调节的钉住汇率政策的“固定”的货币交换率值可以变更不时，但通常它被改变，而很少（例如，每隔几年不超过一次）。一个爬行钉住是一个“固定”的货币交换率值经常更改（例如，每周或每月）的汇率政策，有时根据指标如通货膨胀率的差异。

（2）Consider the international currency experience for the period of the gold standard before 1914.a.What type of exchange-rate system was the gold standard and how did it operate? A.金本位固定汇率制度。系统中的每个参与国政府同意购买或出售，以换取在一个固定的黄金价格黄金本国货币（本国货币）。因为每一种货币是固定的黄金，货币之间的汇率也往往是固定的，因为个人黄金和货币之间的套利，如果货币汇率偏离固定的黄金价格所隐含的。

b.What country was central to the system?What was the role of this country in the success of the currency system?B.英国是系统的核心，因为英国经济在工业化和世界贸易的领导者，因为英国被认为是经济安全和审慎的。英国能够和愿意执行收支逆差，允许其他许多国家运行收支盈余。其他国家用自己的盈余，建立其持有的黄金储备（和英镑计价的资产形式的国际储备）。这些其他国家感到满意，其持有的液体储备资产的增长速度，大多数国家都能够避免危机的国际储备低。

C.What was the nature of economic shocks during this period?

C.在黄金标准的高度，从大约1870年到1914年，到系统的经济冲击是轻度。一个重大的冲击世界战争我造成许多国家暂停的金标准。

d.What is the evidence on speculation and speculative pressure on exchange rates during this periodD.猜测普遍稳定，无论是对人秉承的金标准，并为国家，暂时允许其货币浮动汇率的国家的货币之间的汇率。

4.The current exchange-rate regime is sometimes describe as a system of managed floating exchange rates,but with some blocs of currencies that are tied together.a.What are the two major blocs of currencies that are tied together?

A.布雷顿森林体系是一个可调节的钉住汇率制度。致力于设置和捍卫固定汇率，其官方储备的融资的临时收支失衡的国家。如果“基本在一个国家的国际收支不平衡”的发展，该国可以改变其固定汇率的值到一个新的价值。

b.What are the major currencies that float against each other?B.美国是系统的核心。随着布雷顿森林体系的演变，它成为本质上是一种金汇兑本位制。其他国家的货币当局致力于挂本国货币交换率值，以美元。美国货币当局的承诺，购买和出售黄金换取美元与其他国家的货币当局在一个固定的黄金美元价格。

C.Given the discussion in this chapter and the previous chapter of Part I, how would you characterize the movements of exchange rates between the U.S.dollar and the other major currencies since the shift to managed floating in the early 1970s?C.炒很大程度上是稳定，无论对于大多数国家，其次是和加拿大元的汇率值，在1950至62年浮动的固定利率。然而，钉住汇率货币的汇率值有时受到投机压力。国际投资者和投机者有时会认为他们有一对被认为是货币投机赌注“麻烦”如果国家没有管理，以捍卫其货币钉住汇率率值，投资者对货币的博彩会失去小。站在以获得大量的利润，如果货币是贬值此外，的对货币的大量投机性流动所需的大量干预保卫货币的盯住价值，以便更有可能以运行在官方储备如此之低，政府这是被迫贬值。

Chapter 8（